當一片薄薄的PTC陶瓷片被通電加熱，吹出溫暖氣流時，這件看似簡單的產品背后，正涌動著一場關于能源效率、智能控制與健康生活的深刻革命。
近年來，隨著全球極端天氣事件頻發，氣候變化帶來的寒潮影響日益凸顯。去年冬季，一場席卷多國的寒流讓傳統采暖不足地區的居民措手不及。與此同時，在全球能源轉型與“雙碳”目標的宏觀背景下，如何高效、低碳地獲取溫暖，成為從家庭到工廠都在思考的課題。在這個交匯點上，暖風機——這個長期被視為補充采暖或局部取暖的“小家電”，正被賦予全新的技術內涵與市場價值，其產業頭部企業的成長軌跡與資本市場的對接，也由此進入了關鍵的觀察窗口。
要理解暖風機企業資本化的底層邏輯，必須首先厘清市場需求端的結構性變化。傳統暖風機市場格局相對穩定：產品技術以電熱絲、石英管為主，追求基礎的發熱功能與低廉價格;應用場景集中于南方冬季無集中供暖的家庭、辦公室的桌面或腳下;市場競爭同質化嚴重，品牌辨識度低，季節性銷售特征明顯。
然而，四大趨勢的合力正在深刻重塑這一格局，將暖風機推向一個更廣闊、更高價值的賽道：
首先，氣候適應性需求與能源結構轉型的“雙輪驅動”。 全球變暖背景下極端寒潮的偶發與強化，使得傳統非集中供暖地區對高效、靈活、即開即熱的采暖設備需求常態化。同時，在“煤改電”、“煤改氣”等清潔能源替代政策推動下，以及歐洲能源危機引發的對獨立、高效采暖設備的關注，以電能為核心的暖風機作為清潔、便捷的終端采暖方式，其戰略價值被重新評估。它不再僅是空調或地暖的“備胎”，而是成為分布式能源體系中重要的柔性負荷與終端用能設備。
其次，應用場景的精細化與多元化裂變。 現代生活與生產對熱能的需求遠不止于“讓房間變暖”：
健康與母嬰場景：對空氣濕度、潔凈度有特殊要求的母嬰房間、老人房，催生了具備加濕、凈化功能的復合型暖風機。
個性化工業與商業場景：戶外作業崗亭、半開放式商鋪、倉儲物流分揀區、畜牧業幼崽保溫等，需要防風、防潮、高功率且安全的工業級暖風設備。
“第三空間”與消費升級場景：高端民宿、咖啡館、美容沙龍等場所，將暖風機作為營造舒適氛圍的硬件，對其設計美學、靜音水平、智能聯動提出更高要求。
新能源汽車場景：電動汽車冬季續航焦慮催生了高效車載取暖方案的研發，PTC(正溫度系數)陶瓷加熱器等核心部件技術從家用到車用的延伸，打開了全新的增長極。
第三，技術路徑的持續演進與性能突破。 行業技術已從高能耗的電熱絲，普遍升級為更安全、壽命更長的PTC陶瓷發熱體。而前沿探索正朝著兩個方向邁進：一是追求更高的電熱轉換效率，如采用更先進的半導體熱電材料(雖成本較高);二是與熱泵技術進行結合或借鑒，出現“PTC輔助加熱”或“小型空氣源熱泵暖風機”等混合技術產品，在能效比上實現質的飛躍，直擊用戶對耗電量的核心關切。
第四，智能化與集成化成為產品價值新錨點。 通過內置Wi-Fi模塊、溫度傳感器及AI算法，暖風機正從“手動開關”進化成“智慧熱管家”。它可以學習用戶作息習慣，實現分時分區恒溫控制;可以與其他智能家居設備(如新風系統、加濕器)聯動，協同維持室內環境舒適度;可以通過APP遠程控制，實現回家前的預熱。智能化不僅提升了體驗，更通過精細化控制實現了節能，從而降低了全生命周期使用成本。
中研普華在《中國取暖電器產業技術升級與市場格局分析報告》中強調，當前暖風機市場正呈現出“分層競爭，價值上探”的顯著特征。低端市場仍存在大量同質化產品，但中高端市場正被那些能夠定義新場景、應用新技術、提供新體驗的品牌所主導。資本市場關注的，正是后者所展現的由技術和品牌驅動的持續成長性。
02 創新內核：暖風機企業如何構建創業板的“硬科技”與“軟實力”
對于擬上市的暖風機企業，清晰界定并有力呈現自身的“創新、創造、創意”屬性，是叩開創業板大門的關鍵。這種創新是“硬科技”與“軟實力”的有機結合，體現在產品、技術、模式等多個維度。
創新維度一：核心熱轉換技術與能效的“硬科技”突破。 這是企業技術護城河的根本。
材料科學層面的創新：對PTC陶瓷材料的配方、燒結工藝進行持續改良，提升其發熱效率、穩定性和使用壽命;或前瞻性地布局、應用石墨烯、碳納米管等新型電熱材料。
熱力學系統與結構設計創新：優化風道設計，降低風阻噪音，提升熱交換效率;開發更高效的貫流風機或離心風機;研究熱輻射與對流的更佳配比，以提升體感舒適度。
跨技術領域的融合創新：將暖風機與空氣凈化模塊(如HEPA濾網、紫外光)深度集成，研發真正的“健康暖風”產品;或如前所述，探索與小型熱泵系統的結合，挑戰更高的能效等級。這些都需要扎實的研發積累和實驗數據支撐。
創新維度二：智能化與物聯網賦能的“軟硬一體”體驗創新。
智能控制算法的開發：不僅僅是APP遙控，更是基于環境溫度、濕度、用戶設定及習慣數據的自適應控制算法。例如，根據房間保溫性能動態調節工作功率，在維持設定溫度的前提下實現最省電運行。
多設備場景化聯動方案的開發：針對全屋智能采暖、智能浴室、智能母嬰房等場景，提供包含多臺暖風機及其他設備的標準化聯動方案和場景模式，從賣單品轉向賣“溫暖場景解決方案”。
用戶數據價值的挖掘與應用：在合規前提下，分析設備運行數據，可預測故障、優化產品設計，甚至探索基于能耗數據的增值服務。
創新維度三：商業模式向“產品+服務”的延伸。
從銷售設備到提供“溫暖服務”：探索面向商業客戶的暖風機租賃+能源管理服務模式，客戶按需支付取暖服務費，企業負責設備維護和能效優化，分享節能收益。
產品全生命周期服務的深化：提供延長保修、定期深度清潔、以舊換新等服務，增強客戶粘性，并形成持續性收入。
與新能源生態的綁定：與光伏安裝商、儲能系統提供商合作，推廣“光伏+儲能+智能暖風機”的家庭能源套餐，將自身產品融入更大的零碳生活解決方案中。
中研普華在為制造類企業提供上市咨詢指導的過程中觀察到，暖風機企業的一個普遍挑戰是：技術改進是漸進式的，如何向審核機構證明這種“漸進式創新”具備足夠的“硬科技”屬性?關鍵在于系統化地呈現：企業是否有持續的、成體系的研發流程和投入?技術改進是否帶來了產品性能(如能效、噪音、安全性)可量化的顯著提升?這些提升是否轉化為了明確的市場競爭優勢(如通過權威節能認證、進入高端客戶采購清單、獲得技術專利壁壘)?將技術語言翻譯成商業價值和成長邏輯，是成功路演的關鍵。
邁向創業板IPO，是一次對企業綜合實力的全面壓力測試。對于暖風機企業，以下核心能力的證明與規范性建設，是跨越審核門檻的必修課。
核心能力一：論證清晰的“技術驅動型成長”邏輯。
技術演進路徑與市場卡位：企業需要清晰闡述自身核心技術(如PTC陶瓷技術)的迭代過程，以及每一代技術升級如何幫助企業切入或鞏固了哪一個細分市場(如從普通家用市場進入高端母嬰市場或工業市場)。
研發體系的系統性與成果：是否有獨立的研發中心、穩定的研發團隊和合理的研發投入機制?積累了多少項發明專利(特別是核心發熱體、控制系統方面的發明專利)、實用新型專利和軟件著作權?是否參與了行業或國家標準的制定?這是“硬科技”屬性的直接體現。
技術優勢的商業化驗證：技術優勢不能停留在實驗室。需要通過對比數據或客戶案例證明，技術的領先性帶來了更高的產品毛利率、更強的客戶議價能力、更快的營收增長或更大的市場份額。例如，企業獨有的某項節能技術，是否成為了其產品在電商平臺上區別于競品、獲得高溢價的核心賣點?
核心能力二：建立穩健的“質量與安全”護城河。
暖風機直接涉及用電安全與高溫，其質量與安全可靠性是企業的生命線，也是監管機構關注的重中之重。
全流程品控體系：從元器件采購、來料檢驗、生產過程控制(如老化測試)、到成品出廠檢驗，必須建立完整、可追溯、高標準的質量管理體系(如通過ISO9001認證)。
安全認證的全面性：產品是否不僅符合國家強制性CCC認證，還主動通過了更為嚴苛的(如歐盟CE、美國UL)安全認證?這既是產品力的體現，也為開拓海外市場或服務高端客戶奠定了基礎。
歷史事故率與召回記錄：企業的產品在歷史上是否出現過批量性安全問題或因此被召回?如何建立了一套有效的風險預警和快速反應機制?一份“清白”且嚴謹的安全記錄是巨大的無形資產。
核心能力三：展示高效的“供應鏈與成本控制”能力。
制造業的盈利根基在于卓越的運營。
供應鏈的穩定性與議價能力：核心發熱元件、芯片、塑料原料等的供應商是否穩定?企業是否對關鍵供應商有較強的話語權或進行了戰略性綁定?這關系到生產的連續性和成本的可控性。
生產自動化與精益管理水平：生產線的自動化程度如何?是否引入了精益生產管理，以降低損耗、提高效率、保證一致性?人均產值、庫存周轉率等運營效率指標是否優于行業平均水平?
應對原材料價格波動的策略：面對大宗商品價格波動，企業是否有成熟的采購策略(如遠期合約)或產品調價機制，以平滑成本沖擊，保持盈利能力的穩定?
合規性重塑：從“制造工廠”到“現代公眾公司”的治理升級。
財務規范性是底線：收入確認(特別是對經銷商的銷售)、成本核算、研發費用資本化與費用化的劃分，必須清晰、合規、符合會計準則。存貨(尤其是季節性產成品)的計價與跌價準備計提需謹慎合理。
資產完整與產權清晰：生產經營所用的主要土地、廠房、設備、專利、商標等是否完整、清晰地歸屬于擬上市主體?是否存在權屬瑕疵或重大依賴租賃的情況?
環保合規性日益重要：生產過程中的廢氣、廢水、廢料處理是否符合環保法規?產品本身是否符合RoHS等有害物質限制指令?中研普華在企業IPO上市環境綜合評估報告中特別指出，隨著ESG投資理念的普及，生產過程的綠色化與產品的環保屬性，正成為影響投資者決策的重要因素。
04 資本賦能：超越產品制造，構建“智慧熱能管理生態”
成功登陸資本市場，對于一家暖風機企業而言，意味著獲得了品牌公信力的超級杠桿、產業整合的金融工具，以及以更長周期規劃未來的戰略平臺。
首先，實現“品牌信用與技術實力的信號強化”。 創業板上市公司的身份，是對企業技術、質量、治理最權威的第三方背書。這將極大提升其在面對大型B端客戶(如房地產精裝修、連鎖酒店、工業企業)招標時的可信度，在消費者心中建立“專業、可靠、高端”的品牌認知，并吸引頂尖的研發人才加入，形成“技術強-品牌強-人才聚”的良性循環。
其次，開啟“產業鏈垂直整合與橫向擴張”的加速度。 借助資本市場的融資和支付工具，企業可以：
向上游延伸：戰略投資或并購核心材料(如特種陶瓷粉體)供應商，掌控關鍵技術環節，提升利潤空間和供應鏈安全性。
橫向拓展產品線與品牌：通過自主研發或并購，快速進入與熱能管理相關的其他產品領域，如高效電暖畫、踢腳線取暖器、新風熱交換機組等，構建全屋采暖產品矩陣。亦可嘗試孵化針對不同渠道或人群的子品牌。
向下游探索服務化轉型：投入資源，搭建面向商業客戶的能源管理服務平臺，真正實踐從“賣設備”到“賣溫暖服務”的商業模式創新。
最后，確立“智慧低碳熱能解決方案提供者”的長期戰略定位。 最具遠見的企業，其愿景不應止步于“暖風機龍頭”。它可以依托在電熱轉換、智能控制、用戶交互方面的核心能力，將自己定位為“建筑與空間智慧熱能管理的專家”。未來，企業的業務可能涵蓋家庭、商業樓宇、特定工業場景的采暖方案設計、高效設備提供、智能控制系統集成及后續的能源數據服務，成為能源互聯網時代在終端用熱側的重要參與者。這為資本市場描繪了一個更具延展性和想象空間的宏偉藍圖。
暖風機產業的資本化升級，是一次將材料科學、熱力學、電子工程與智能算法，整合進一件消費或工業產品，并最終接受資本市場嚴謹估值模型的復雜過程。它評估的不僅是企業的注塑產能與出貨量，更是其持續進行技術微創新的體系化能力、對細分市場需求的精準把握，以及將硬件產品升級為智能服務入口的戰略眼光。
結論：
中研普華依托專業數據研究體系，對行業海量信息進行系統性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優化運營成本結構，發掘潛在商機，持續提升企業市場競爭力。
若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《2026-2030年暖風機企業創業板IPO上市工作咨詢指導報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。
研究院服務號
中研網訂閱號