近兩周,黑鎢精礦價格上漲11.43%至53.60萬元/噸,仲鎢酸銨價格上漲12.06%至79.00萬元/噸。
鎢是一種稀有金屬。化學符號W,原子序數74。具有極高的熔點,達到3422C,是熔點最高的金屬之一,這一特性使得鎢在高溫環境下能夠保持穩定的物理形態。同時,鎢的密度高達19.25g/cm³,硬度也相對較高,具有良好的導電性和導熱性。這些優異的物理性質賦予了鎢獨特的工業價值,成為現代工業戰略性剛需資源。
產業鏈發展分析
鎢產業鏈涵蓋上游的鎢礦開采與選礦、中游的冶煉與制粉,以及下游的各種鎢制品生產與應用。
圖表:鎢產業鏈結構圖譜
資料來源:公開資料、中研普華產業研究院
鎢是全球重要的戰略資源。鎢是一種稀有的國家重要戰略資源,號稱“工業的牙齒”,廣泛應用于工程機械、金屬切削機床、汽車制造、電子信息、航天軍工等領域,由于鎢的稀缺性和不可替代性,目前被世界各國列為重要戰略金屬。
我國的鎢資源豐富,鎢儲量及礦山鎢產量世界第一,2024年占比分別為52.5%和82.3%。2024年全球鎢資源儲量約576萬噸,中國鎢資源儲量為303萬噸,占比最大為52.5%;全球礦山鎢產量約10.3萬噸,中國礦山鎢產量為8.4萬噸,占比最大為 82.3%,且 1994年以來,我國一直貢獻世界最大的鎢礦產量。
圖表:2024年全球鎢儲量分布情況
數據來源:USGS、中研普華產業研究院
我國黑鎢礦品位相對較高,在0.4%左右,但經過100多年的商業開采,黑鎢礦資源逐年減少,未來資源將以白鎢礦為主,目前在采的白鎢礦品位在0.2%左右。
圖表:2024年全球礦山鎢產量分布圖
數據來源:USGS、中研普華產業研究院
自2018年起,鎢精礦開采總量控制指標呈現穩步上行趨勢,2018-2024年CAGR為2.2%,與此同時,自2016年以來全國主產區加強對非法偷采盜采、私挖濫采、無證開采等行為打擊力度并卓有成效,疊加資源自然貧化與指標增長,國內鎢礦超采率由2015年155%降至2024年114%。
鎢下游市場分析
鎢的初級消費領域,2024年下游總消費量同比增長3.52%至7.08萬噸,其中,硬質合金行業的鎢消費量最大約為4.14萬噸,同比增長3.10%,占比58.51%。鎢下游消費領域還包括鎢材、鎢特鋼以及鎢化工。
圖表:2024年鎢下游領域消費結構
數據來源:安泰科、中研普華產業研究院
國內生產鎢的龍頭企業高端制造領域 “技術王者”,精準卡位AI服務器、工業母機、半導體等賽道。中國擁有全球80%以上的鎢礦資源,前五大鎢企控制70%礦山資源。中鎢高新是國內唯一實現核聚變用鎢材料中試的企業,廈門鎢業在高端鎢材和軍工市場布局領先,技術壁壘顯著。
2026年鎢延續總量收緊,合法增量近乎為零;環保、安全督察趨嚴,低品位、高成本中小礦山加速關停,行業供給集中度持續提升。
圖表:中國龍頭鎢業企業核心競爭力剖析
資料來源:企業相關資料、中研普華產業研究院整理
根據企業2025年三季報數據,我們將5家龍頭按營收劃分為3個競爭梯隊,以千億級營收為第一梯隊,洛陽鉬業1455億元遙遙領先,遠超其他四家總和,主業為銅、鉬、鎢等多金屬,鎢業務為重要板塊之一。
以百億級為第二梯隊。廈門鎢業320億元、中鎢高新127.6億元,均為鎢產業鏈一體化龍頭。
以十億級營收為第三梯隊。章源鎢業和翔鷺鎢業分別營收38.78億元、16.16億元,公司聚焦鎢制品深加工,營收體量較小但增速亮眼。
圖表:2025年前三季度中國鎢產業上市龍頭企業營收及凈利潤比較
數據來源:相關企業財報、中研普華產業研究院
盈利情況來看,2025年前三季度洛陽鉬業為21.96%,同比大幅提升,銅、鉬等高毛利金屬貢獻顯著;中鎢高新依托高端硬質合金純鎢賽道中盈利能力最強。
受新能源材料等低毛利業務拖累,廈門鎢業微將至18.02%;章源鎢業和翔鷺鎢業的毛利率相對偏低,分別微13.92%和11.81%。
圖表:2025年前三季度5家中國鎢業頭部企業毛、凈利率對比
數據來源:相關企業財報、中研普華產業研究院
產業發展趨勢預測
鎢作為“高端制造業脊梁”,將在全球產業升級、國防現代化、新能源革命中扮演不可替代的角色,產業價值有望持續重估。“十五五”時期,中國鎢產業將從“資源紅利”邁向“技術紅利”,高端鎢制品出口占比將由2025年的35%提至2030年的50%,成為全球不可替代的高端材料供應核心。
更多報告內容點擊:2026-2030年中國鎢產業深度全景調研及投資規劃預測報告






















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