抽水蓄能電站利用下半夜過剩的電力驅動水泵，將水從下水庫抽到上水庫儲存起來，然后在次日白天和前半夜將水放出發電，并流入下水庫。在整個運作過程中，雖然部分能量會在轉化時流失，但相比之下，使用抽水蓄能電站仍然比增建煤電發電設備來滿足高峰用電而在低谷時壓荷、停機這種情況來得便宜，效益更佳。
在全球能源轉型加速推進的背景下，抽水蓄能作為技術最成熟、經濟性最優的大規模儲能方式，正從傳統電力系統的“穩定器”向新型能源體系的“核心支柱”躍遷。中研普華產業研究院在《2025-2030年中國抽水蓄能行業市場深度全景調研及發展分析研究報告》中指出，抽水蓄能行業已進入規模化、高質量發展的關鍵階段，其市場規模擴張與技術創新趨勢不僅重塑了能源產業鏈格局，更成為支撐“雙碳”目標實現的關鍵基礎設施。
一、市場發展現狀：從規模擴張到價值重構的質變期
(一)全球能源轉型催生剛性需求
隨著風電、光伏裝機占比突破關鍵閾值，電力系統對靈活調節資源的需求呈現指數級增長。抽水蓄能憑借長周期儲能、大容量調節的獨特優勢，成為解決新能源間歇性、波動性問題的核心路徑。其“削峰填谷”的物理特性，不僅可平抑日內負荷波動，更能通過跨季節儲能應對極端天氣導致的能源供需失衡。中研普華分析顯示，抽水蓄能在構建新型電力系統中的多維調節能力具有不可替代性，其價值已從單一調峰擴展至提升電網韌性、支撐新能源消納、保障能源安全等多個維度。
(二)政策驅動與市場機制協同發力
國家層面將抽水蓄能納入能源戰略核心框架，通過《抽水蓄能中長期發展規劃(2021—2035年)》明確階段性裝機目標，并構建“容量電價+輔助服務市場+碳交易”的多元收益機制。中研普華指出，2023年全面推行的抽水蓄能容量電價機制，將容量電費納入輸配電價回收，有效解決了長期制約行業發展的盈利模式問題，項目內部收益率顯著提升，吸引社會資本大規模布局。與此同時，電力現貨市場建設提速及輔助服務補償機制完善，顯著改善了抽蓄電站的收益模型，部分試點地區已實現容量電費與電量收益雙軌并行。
二、市場規模：多維驅動下的結構性擴張
(一)裝機規模持續領跑全球
中研普華產業研究院預測，未來五年全球抽水蓄能裝機容量將保持年均兩位數以上的增速，中國作為最大市場，其裝機規模占全球比重有望突破四成。這種增長動力源于三方面：一是“雙碳”目標下新能源裝機激增帶來的剛性需求;二是存量電站技術改造升級釋放的增量空間;三是國際市場拓展帶來的新增訂單。值得注意的是，行業擴張已從單純追求裝機容量轉向注重綜合效益提升，單位千瓦投資成本較五年前顯著下降，度電成本進入低位區間，經濟性優勢日益凸顯。
(二)下游運營環節價值重構
下游運營環節正從“單一發電”向“綜合能源服務”轉型。中研普華研究指出，江蘇某鹽穴電站通過“峰谷套利”模式，年收益率顯著提升;河北某電站試點“抽水蓄能+制氫”耦合系統，降低氫氣生產成本;南方電網探索“儲能+5G基站”綜合利用，減少度電成本。此外，碳市場與綠電交易的聯動為行業賦予環境價值，電站通過出售碳減排指標獲得額外收益。這種價值創造方式的多元化，推動行業從成本中心向利潤中心轉變，毛利率水平穩步提升。
(三)國際市場拓展成為新增長極
中國抽水蓄能技術已實現從跟跑到并跑的跨越，并在東南亞、非洲等地區承建多個標志性項目。中研普華分析顯示，中國企業通過“技術+標準+資本”的輸出模式，不僅帶動裝備制造出口，更提升中國在全球水電治理中的話語權。例如，某企業在東南亞承建的水電項目，采用中國標準的比例大幅提升，為后續抽水蓄能技術輸出奠定基礎。
根據中研普華研究院撰寫的《2025-2030年中國抽水蓄能行業市場深度全景調研及發展分析研究報告》顯示：
三、未來市場展望：技術突破與生態協同的雙重驅動
(一)技術創新引領行業升級
未來五年，抽水蓄能行業將迎來技術突破的高峰期。中研普華預測，變速抽水蓄能機組、海水抽蓄、小型模塊化系統等新型技術將逐步實現工程化應用，顯著提升系統靈活性與選址適應性。例如，變速機組可根據電網頻率波動實時調整功率，其響應速度較傳統機組大幅提升;海水抽蓄技術利用海洋作為下水庫，突破地形限制，為沿海地區提供新的調節電源選擇。此外，數字孿生技術將在水電領域全面普及，通過構建物理電站的虛擬鏡像，實現設備狀態實時監測、故障預測與智能調度，進一步提升運營效率。
(二)市場機制完善激發投資活力
隨著電力市場化改革深入推進，抽水蓄能的收益模式將更加多元化。中研普華分析指出，容量電價機制、輔助服務市場、碳交易市場、綠電交易市場的協同發展，將為抽水蓄能項目提供穩定的收益來源。例如，容量電價保障項目基本收益，輔助服務市場補償調頻、備用等動態功能價值，碳交易市場和綠電交易市場賦予項目環境價值，形成“基本收益+動態收益+環境收益”的多元回報體系。這種收益模式的完善，將顯著提升社會資本參與積極性，推動行業進入規模化發展階段。
(三)國際合作拓展發展空間
中國抽水蓄能企業正加速布局國際市場，通過技術輸出、標準制定、資本合作等方式，提升全球競爭力。中研普華建議，企業應優先布局東南亞、非洲等新興市場，這些地區水電開發程度低，且對中國標準接受度高。同時，通過EPC+F(工程總承包+融資)模式，可有效規避支付風險，實現互利共贏。此外，參與國際標準制定、加強技術交流與合作，將進一步提升中國在全球抽水蓄能領域的話語權，推動行業可持續發展。
在“雙碳”目標的指引下，抽水蓄能行業正迎來前所未有的發展機遇。中研普華產業研究院認為，未來五年將是抽水蓄能行業規模化、高質量發展的關鍵窗口期，其市場規模擴張與技術創新趨勢不僅將重塑能源產業鏈格局，更將成為支撐中國能源轉型、保障能源安全的核心基礎設施。
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