我國威士忌產業正處于從導入期往成長期過渡的階段

按照生產工藝及釀造材料劃分，世界有六大主流烈酒。酒精飲料的釀造工藝主要有蒸餾及發酵兩大派別，原料則可分為麥芽、水果、糧谷等多種類別。目前烈酒基本以蒸餾工藝為核心，按釀造原料可劃分為六大品類：威士忌、白蘭地、金酒、白酒、伏特加、朗姆酒。

經過5個世紀的發展，當前威士忌已經發展成為全球6大烈酒之首。根據Euromonitor數據，2023年全球威士忌銷售額達到1440.75億美元，銷售量達到41.7億升，無論是銷售金額還是銷量均位列主要烈酒的第一名。

圖表：2023年威士忌無論是銷售額還是銷售量均位列主流烈酒的第一名

數據來源：歐睿

威士忌的釀造可形象的比喻為“蒸餾的啤酒”。威士忌的成品酒度一般在40%vol-44%vol，色澤金黃透明，富含吡嗪、吡啶類雜環化合物，酒體干爽，回味中帶有泥炭煙熏大麥芽賦予的優雅香味。簡單而言，威士忌的釀造工藝是啤酒工藝的延伸：傳統生產先用蘇格蘭特有的泥煤烘干麥芽，粉碎后，用帶灰草味的水浸漬蒸煮后得到麥芽汁，麥芽汁液經過發酵后兩次蒸餾，取得中段酒度在63%-71%vol的新酒，將中段酒降度后放入橡木桶老熟3年以上，勾兌成型。
酒桶、大麥、泥煤和水是決定威士忌味道的核心要素。威士忌風味中六成取決于釀熟過程，而酒桶的尺寸與材質是釀熟過程中的關鍵要素，不同酒桶決定了各自的威士忌風味；除此之外，釀酒原料也顯著影響威士忌風味：1）麥芽淀粉及氨基酸含量不同，因而具備不同的出酒能力，例如蘇格蘭威士忌所使用的二棱大麥，淀粉及氨基酸含量高，被稱作優質原料；2）泥煤是石楠花等植物堆積而成的泥炭，泥煤燃燒時產生的氣味能滲透麥芽，為威士忌賦予香氣；3）一般來說，礦物質含量低的軟水比礦物質含量高的硬水更適合生產威士忌。

按照釀造原料和原酒的構成，威士忌可劃分為單一麥芽威士忌、調和威士忌和谷物威士忌。單一麥芽威士忌原料僅有水、大麥及酵母，并且主要在單一酒廠進行蒸餾，單一麥芽威士忌所用大麥會先以泥煤熏烤，故而帶有濃厚的泥煤風味，導致消費者在接受度方面呈現兩極分化；谷物威士忌則是用大麥之外的谷物（玉米、小麥等）作為釀造原料、通過柱蒸餾器生產而成的威士忌；調和威士忌則是混合了多種單一麥芽威士忌或者谷物威士忌的產品，成品調和威士忌往往混合30-40種單一麥芽威士忌及3-4種谷物威士忌。

從產區角度看，當前威士忌形成了蘇格蘭、愛爾蘭、美國、加拿大及日本五大產區，根據歐睿，2023年以銷售量計，蘇格蘭/美國/加拿大/日本/愛爾蘭威士忌占比分別為49%/26%/11%/9%/6%，且愛爾蘭/日本/美國威士忌2018-2023年均呈現放量趨勢；從銷售區域角度看，當前亞太已經發展成為威士忌最重要且成長性最好的區域，根據歐睿，2023年以銷售量計，亞太地區占比達到61%，且2018-2023年銷售量CAGR達到4.1%，引領大盤，同時東歐及中東地區亦逐步成長。競爭格局方面，全球范圍內威士忌已經形成寡頭壟斷的格局，2023年以銷量計CR6達到61.3%。從本質上來說，威士忌的國際化本質依賴英國崛起：伴隨英國在大航海時代的崛起及其全球貿易體系的建立，威士忌工藝在16-18世紀流傳至其他歐洲地區及北美殖民地，并在19世紀被引入日本及亞洲其他地區，伴隨英國全球貿易網絡的建立，威士忌因此在過去4個世紀內完成了其消費國際化。

日本在世界威士忌版圖中舉足輕重。盡管日本威士忌產業興起較晚，但憑借其特有的亞洲風味與東方文化元素，其占據了世界威士忌版圖的重要一席。日本威士忌不同于蘇格蘭威士忌使用泥煤，而是為了適合日本人的口味而采取抑制煙熏味的方法，通過調和各種谷類、玉米威士忌，制造出多種花香，水果風味，使口感更醇厚柔和、纖細豐富、易于入口。經過100年的發展，日本已經發展成為威士忌世界第四大產區、第三大消費市場。根據歐睿，2023年日本威士忌在全球威士忌中銷量占比達到8.7%，同時2023年日本威士忌消費量達到19萬千升，僅次于印度以及美國。
從數據上看，2023年日本總體威士忌消費量為19萬千升，其中日式威士忌達到14.6萬千升，占比達到77%。當前日式威士忌已經自成一派，其興衰歷程值得我們學習與總結。

結合歐睿及Statistia數據，我國威士忌行業銷售額從2017年的45.6億元人民幣持續擴容至2023年的80億人民幣，6年CAGR達到9.8%，其中銷量CAGR達到5.4%，均價CAGR達到4.2%；同時從海關公布的進口數據來看，2017-2023年我國威士忌進口端同樣呈現量價齊升趨勢，2017-2023年我國威士忌進口金額從1.36億美元持續擴容至5.85億美元，6年CAGR達到27.6%，其中銷量CAGR為11.5%，均價CAGR為14.4%。當前威士忌已經成為我國烈酒行業里面增速最快的賽道之一，根據歐睿，威士忌2017-2023年銷量CAGR引領行業。