2024食糖行業市場現狀、市場前景預測分析

俄羅斯作為世界主要食糖生產國之一，其出口禁令無疑將對國際市場糖價產生上行壓力。尤其是對依賴俄糖進口的國家和地區來說，這一禁令將直接導致其糖價上漲。然而，這也為其他國家的糖生產商提供了填補市場空缺的機會，可能會激發全球糖業的新一輪生產與貿易調整。

從全球糖市的整體情況來看，近期糖價已經處于高位震蕩階段。這主要受到天氣、經濟和政策變化等不確定因素的影響。特別是厄爾尼諾現象對全球食糖產量的影響不容忽視。它導致熱帶太平洋地區氣溫升高，引發極端干旱和風暴等天氣，進而減少甘蔗等糖料作物的產量。這種減產效應已經使得全球糖市供應緊張，糖價不斷攀升。

食糖行業市場現狀分析

截至4月底，2023/24年制糖期甘蔗糖廠除云南省外，其他省(區)糖廠均全部收榨。全國共生產食糖995.39萬噸，同比增加99萬噸，增幅11.06%。其中，產甘蔗糖881.49萬噸;產甜菜糖113.9萬噸。

全國累計銷售食糖574.65萬噸，同比增加59.82萬噸，增幅11.62%;累計銷糖率57.73%，同比加快0.29個百分點。食糖工業庫存420.74萬噸，同比增加39.27萬噸。

全國制糖工業企業成品白糖(6300, -6.00, -0.10%)累計平均銷售價格6596元/噸，同比回升731元/噸。2024年4月，成品白糖平均銷售價格6565元/噸，同比回升182元/噸，環比回升23元/噸。

農業農村部發布6月中國農產品供需形勢分析。其中提到，2023—2024年度食糖生產已經結束。據中國糖業協會統計，截至5月底，2023—2024年度全國累計產糖996萬噸，比上年度同期增99萬噸，增幅11.03%;累計銷售食糖659萬噸，比上年度同期增34萬噸，增幅5.46%;累計銷糖率66.2%，同比下降3.5個百分點。

近期，廣西大部蔗區水熱條件有利于甘蔗生長，云南強降雨過程有利于土壤增墑、緩解前期干旱，內蒙古、新疆甜菜總體長勢良好，后期需密切關注主產區天氣變化。國內食糖市場漸入傳統消費旺季，終端用糖企業采購積極性提升，且工業庫存偏低，對糖價有一定的支撐作用。國際方面，巴西2024—2025年度產糖進度較快，出口較為強勁，國際糖價弱勢震蕩運行。

據中研產業研究院《2023-2028年中國食糖市場深度調查研究報告》分析：

食糖屬于國家的大宗商品。隨著居民生活水平提高和消費結構升級，中國食糖消費快速增長，再加上巨大的人口數量，每年對糖的消費需求是巨大的。但糖料播種面積的減少，糖料產量也相應的減少。2022年中國糖料產料為11444萬噸，相較于2019年減少了725.06萬噸。今年來中國成品糖產量逐年增加，由2018年的1198.77萬噸增長至2022年的1486.8萬噸，增長了288.03萬噸，2022年同比增長2.56%。

國產糖產量小幅調增至1000萬噸，消費維持，新榨季缺口調減至540萬噸左右，其中近390萬噸仍需以正規進口來補充;產銷數據顯示制糖集團的銷糖進程較為順利，三月工業庫存同比轉增，但仍處于低位;加工糖廠庫存處于歷史低位;糖漿在3月有放量的預期，但糖漿政策有管控預期，當前國內以漲價吸引新增供應為主。進口利潤自節后以來有大幅減虧的趨勢，進口利潤修復或成為未來的盤面交易的主邏輯。

與此同時，2023/24榨季我國食糖進口量顯著增長。海關總署數據顯示，截至3月，我國進口食糖306.24萬噸，同比增加34.41萬噸，增幅12.66%。糖漿和預拌粉的進口量也大幅增長，達到74.1萬噸，同比增加24.67萬噸，增幅49.89%。

原糖價格的下跌導致內外價差收窄，配額外進口窗口重啟。近期，我國配額外進口成本較盤面價格的倒掛幅度從2000元/噸降至約500元/噸，接近于平水。

2023/24年榨季截至3月底，全國食糖工業庫存達到483.86萬噸，同比增加49.53萬噸。在2023年3月至2024年2月期間，全國工業庫存一直維持同比減少，直到今年3月才轉為同比增加。

食糖行業市場前景預測

隨著全球主產國糖料種植面積的增加，2024/25榨季全球食糖產量預計將進入增產周期。泰國食糖產量預計將達1100萬噸，同比增加223萬噸，增長超過兩成。巴西糖產量預計將創紀錄，達到4629萬噸，同比增長1.3%。廣西食糖產量也預計同比增加70萬噸，達到690萬噸。

國內方面，當前階段國產糖產銷進度較好、加工糖廠庫存偏低、糖漿有管控預期，國內以偏強提價吸引新增供應為主;并且由于消費復蘇、通脹預期的影響，宏觀資金多配白糖提振盤面，但上方存在套保和政策壓力，需警惕資金波動，在此階段既是內外價差修復期又是牛熊轉換關鍵期。Q2-Q3在外盤調整和進口窗口逐步打開的前提下，鄭糖回歸基本面，盤面節奏呈現短多長空。

總結而言，國際方面，市場當前主要博弈未來全球食糖平衡是否走向寬松。短期內，巴西降水和CTA提前布局使盤面面臨一定的壓力;但高原白價差給予原糖一定支撐，原糖短期維持震蕩的概率較大。警惕05合約交割存在的價格波動風險。中長期看，4月下旬即進入巴西季節性供應壓力期，原糖或進一步下探測試20美分需求支撐，由于全球食糖供應呈現恢復的趨勢，紐糖可能走1-2年長熊。

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