楊興杰
鋰電池負極材料業務屬于鋰電池的上游行業，因此所處行業的發展前景與鋰電池市場的發展狀況密切相關。鋰電池的應用領域主要包括動力電池、消費類電池和儲能電池。
圖表：鋰電池的應用領域
目前，動力電池和消費類電池的應用領域占據主流，儲能電池的占比較低。根據高工鋰電統計，2021年中國鋰離子電池出貨量達到327GWh，其中動力電池出貨量約為226GWh，占鋰離子電池出貨量的69.1%；消費類鋰電池和儲能電池分別占鋰離子電池出貨量的16.2%和14.7%。
圖表：中國鋰離子電池產品結構
（1）鋰電池市場需求分析
①動力電池市場為鋰電池市場主要增長引擎
目前，動力電池為第一大鋰電池應用領域，2020年其占鋰電池市場份額達到56.10%，廣泛應用于新能源汽車、場地車、電動船舶、電動自行車、電動工具等。其中，新能源汽車是動力電池下游應用中發展最快、規模最大的領域。動力電池被認為是推動新能源汽車行業發展的關鍵部件。
近年來，包括歐洲、北美、東亞等地區國家都在通過調整能源結構以實現“碳達峰、碳中和”的目標，出臺各類政策大力發展清潔能源。與此同時，新能源汽車產業技術也在不斷進步，相關配套基礎設施亦逐漸完善，新能源汽車產業也因此得到了快速地發展。根據EV Sales統計，受歐洲和中國市場強勢帶動，2020年全球新能源汽車銷量為324萬輛，同比增長43.36%。2021年全球新能源汽車銷量呈現加速上升態勢，銷量達到675萬輛，同比增長108%。近年來，在大力推動“碳中和”和汽車產業的“電動化、智能化、互聯化”的大背景下，世界主要經濟體都加大提升新能源汽車的滲透率，預計未來幾年全球新能源汽車市場將繼續保持較高的增速。
圖表：2016-2021年全球新能源汽車銷量變化數據
數據來源：EV Sales
中國是全球最大新能源汽車市場之一，受政策和市場推動，我國新能源汽車市場在近幾年得到高速的發展。根據中國汽車工業協會的數據，自2013年中央及各地優惠政策密集出臺后，新能源汽車年銷量由2013年的1.8萬輛快速增長到2019年的120.6萬輛，復合年增長率達到101.53%。2020年新能源汽車銷量為136.7萬輛，即使受到新冠疫情影響，新能源汽車銷量仍以10.9%同比增長率，逆勢增長。2021年新能源汽車產銷量分別為354.5萬輛和352.1萬輛，同比分別增長159.5%和157.5%，創歷史新高，市場占有率也提升至13.4%。2022年上半年，新能源汽車仍保持高增長的態勢，新能源汽車產銷量分別為266.1萬輛和260.0萬輛，較上年同期增長分別為118.2%和115.0%。
近年來，隨著補貼政策的逐步退坡至取消，新能源汽車市場化發展邁出堅實的一步。越來越多的新能源車企，在不依賴財政補貼的情況下，通過提高產品性能和技術水平，銷量得到大幅增長，新能源汽車市場已從政策驅動逐漸轉向市場拉動。
圖表：2013-2021年新能源汽車年銷量及增長率
數據來源：中國汽車工業協會
新能源汽車發展迅猛，帶動了對動力電池的旺盛需求。根據高工鋰電的數據，2020年受新冠疫情影響，我國動力電池出貨量為80.0GWh，仍保持同比12.67%的增長。2021年，受上游新能源汽車市場高速發展帶動，我國動力電池出貨量約226.0GWh，同比增長182.5%。2022年上半年，我國動力電池出貨量超200GWh，同比增速超150%。
圖表：2017-2021年中國動力鋰離子電池出貨量情況
數據來源：高工鋰電（GGII）
隨著新能源汽車積分制度等長期政策的實施，新能源汽車產業技術在不斷進步，配套基礎設施也愈加完善，更多符合市場需求的新能源車型和品牌將陸續推出，中國動力電池市場需求量也將保持高速增長的態勢，同時帶動上游負極材料市場規模進一步增長。
②消費電子產品對鋰電池需求較為穩定，市場穩中有升
消費電子產品亦為鋰電池重要的應用領域，傳統消費電子市場（如智能手機、筆記本電腦等）進入成熟發展階段。近年來，國內手機基本保持在相對穩定的年均增速平穩增長。
根據高工鋰電的數據，我國消費類鋰離子電池出貨量將由2018年的31.4GWh提升至2020年的36.6GWh，復合增長率達到8.0%。消費類鋰電池應用場景的不斷豐富，新興消費類電池市場將呈現蓬勃發展的態勢。2021年，我國消費類鋰離子電池出貨量達到53.0GWh，同比增長44.8%。
近年來，隨著5G時代的到來，智能手機等消費電子產品不斷推陳出新，智能手表等新型可穿戴產品和智能家居產品也迅速融入了人們的生活，上述產品需要電池產品具有更長的運行時間、更低的成本和更高的安全性，對其容量的需求也在直線升高，將為消費類鋰電池市場帶來新的增量需求。
③儲能電池尚未大規模應用，未來市場發展空間巨大
儲能電池主要應用于家居儲能、備用電源、電網調峰調頻及太陽能、風力發電等集中和分布式獨立電源系統。目前，受限于儲能技術、鋰電池價格等因素，儲能電池市場尚處于起步期，占鋰電池市場占比較低，但增長非常迅速。
根據高工鋰電的數據，2019年中國儲能電池出貨量9.5GWh，同比增長83.5%；2020年中國儲能電池出貨量為16.2GWh，同比增長69.81%；2021年隨著5G技術不斷推廣，5G基站建設加快，帶動儲能電池出貨量達到48GWh，同比增長196.3%。2021年7月，國家發改委和國家能源局正式發布了《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，將大力推進電源側儲能項目建設，2025年實現新型儲能從商業化初期向規模化發展轉變，2030年實現新型儲能全面市場化發展。
據高工鋰電預計，2026年中國儲能總出貨量將達330GWh，5年復合增長率為47.05%，t推動儲能電池市場需求進一步增長。隨著鋰電池成本的持續下降，儲能應用場景逐步成熟，未來儲能電池市場將迎來快速發展，成為鋰電池市場新的增長點，對負極材料的長期需求或不亞于動力電池市場。
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