債券行業市場怎樣?債券行業市場現狀分析

債券部分體現了可轉債的債性，可轉債的純債價值就是債底，債底會根據市場利率變化而調整。期權部分體現了可轉債的股性，賦予可轉債較高的上漲空間。可轉債價值會隨著正股價格上漲而上漲。例如英科轉債2021年1月20日最高價達到3618元，上市時價格僅113元，創造了可轉債市場的歷史記錄。

近日，人民銀行聯合國家發展改革委、工信部、財政部、生態環境部、金融監管總局和證監會印發《關于進一步強化金融支持綠色低碳發展的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)，為做好綠色金融大文章、積極支持綠色低碳發展作出頂層設計。

值得注意的是，《指導意見》在對綠色金融進行系統部署的同時明確提出，“大力支持符合條件的企業、金融機構發行綠色債券和綠色資產支持證券”“積極發展碳中和債和可持續發展掛鉤債券”“鼓勵境外機構發行綠色熊貓債，投資境內綠色債券”等。

據中研產業研究院《2023-2028年債券行業深度分析及投資戰略研究報告》分析：

債券行業市場分析

3月份，債券市場共發行各類債券71582.9億元。國債發行9200.0億元，地方政府債券發行6294.5億元，金融債券發行9563.0億元，公司信用類債券1發行16586.2億元，信貸資產支持證券發行327.5億元，同業存單發行29119.7億元。

截至3月末，債券市場托管余額160.8萬億元。其中，銀行間市場托管余額139.9萬億元，交易所市場托管余額21.0萬億元。分券種來看，國債托管余額29.8萬億元，地方政府債券托管余額41.5萬億元，金融債券托管余額38.0萬億元，公司信用類債券托管余額32.7萬億元，信貸資產支持證券托管余額1.7萬億元，同業存單托管余額16.1萬億元。商業銀行柜臺債券托管余額634.6億元。

截至2024年3月末，境外機構在中國債券市場的托管余額4.05萬億元，占中國債券市場托管余額的比重為2.5%。其中，境外機構在銀行間債券市場的托管余額4.00萬億元;分券種看，境外機構持有國債2.24萬億元、占比56.0%，政策性金融債0.84萬億元、占比21.0%。

3月份，銀行間貨幣市場成交共計154.8萬億元，同比減少2.1%，環比增加38.0%。其中，質押式回購成交145.1萬億元，同比增加0.4%，環比增加37.6%;買斷式回購成交6637.9億元，同比增加29.6%，環比增加61.7%;同業拆借成交9.1萬億元，同比減少30.9%，環比增加43.6%。交易所標準券回購成交42.0萬億元，同比減少5.3%，環比增加36.0%。

債券行業市場機遇分析

目前，從綠色債券的發展看，其在國際市場起步較早，近些年呈現出加快發展的態勢。國內市場方面，2016年，我國綠色債券市場啟動，并成為全球最大的綠色債券發行國。此后，我國綠色債券市場保持穩步增長態勢，綠色債券余額近2萬億元。

數據顯示，2023年國內市場綠色債券發行規模8359.91億元，較2022年發行規模同比減少4.29%，發行只數475只，較2022年減少8.30%。盡管發行規模相較去年有所回落，但綠債發行仍處于近年來較高水平。截至2023年末，國內市場累計發行綠色債券2192只，累計發行規模共計3.46萬億元。

另外截至今年3月末，銀行間債券市場的法人機構成員共4024家，全部為金融機構。按法人機構統計，非金融企業債務融資工具持有人2共計2142家。從持債規模看，前50名投資者持債占比51.1%，主要集中在公募基金(資管)、國有大型商業銀行(自營)、股份制商業銀行(自營)等;前200名投資者持債占比82.8%。單只非金融企業債務融資工具持有人數量最大值、最小值、平均值和中位值分別為51、1、13、12家，持有人20家以內的非金融企業債務融資工具只數占比88%。

與此同時，在政策支持和市場各方的共同推動下，我國綠債市場不斷創新發行方式和產品類型，市場參與主體更加多元，各種創新產品成功落地，有效擴大了綠色產業的支持范圍。比如，2023年，寧波銀行獨立主承的全國首個以數字人民幣歸集的綠色債券“23錫產業GN010”在銀行間債券市場發行;中國農業發展銀行發行支持生物多樣性保護和支持甘肅地區綠色產業發展主題綠色債券，是首次發行支持省域發展主題綠色債券;建設銀行在境外發行“生物多樣性”和“一帶一路”雙主題綠色債券。

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