吳澳燕
債券是政府、企業、銀行等債務人為籌集資金,按照法定程序發行并向債權人承諾于指定日期還本付息的有價證券。
債券是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。
債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者(債券購買者)即債權人。
近年來，我國債券市場不斷擴大雙向開放，降低境外投資者門檻，便利境外投資者入市，不斷優化入市機制與環境，在基礎設施、產品服務、流程制度等方面持續發力。中國人民銀行發布的最新數據顯示，4月份，我國債券市場共發行各類債券近7萬億元。其中地方政府債券發行3439.1億元，金融債券發行10813.5億元，公司信用類債券發行14700.5億元，信貸資產支持證券發行252.1億元，同業存單發行28562.2億元。
4月份，銀行間債券市場現券成交36.0萬億元，日均成交16376.8億元，同比增加34.1%;銀行間貨幣市場成交共計147.8萬億元，同比增加2.5%。4月份，銀行間質押式回購月加權平均利率1.86%，環比減少5個基點;同業拆借月加權平均利率1.87%，環比減少1個基點。
此外，4月份，商業匯票承兌發生額3.2萬億元，貼現發生額2.6萬億元。截至4月末，商業匯票承兌余額17.9萬億元，貼現余額12.6萬億元。4月份，簽發票據的中小微企業9.7萬家，占全部簽票企業的92.9%，中小微企業簽票發生額2.2萬億元，占全部簽票發生額的71.1%。貼現的中小微企業10.6萬家，占全部貼現企業96.5%。
根據中研普華產業研究院發布的《2023-2028年債券行業深度分析及投資戰略研究報告》顯示：
今年5月份，政府債券合計發行約1.9萬億元，凈融資約1.3萬億元處于高位，支持擴大投資穩增長。從國債發行來看，今年5月份國債發行約10014億元，其中凈融資規模約6913億元。今年前5個月，國債累計發行45363億元，累計凈融資11608億元，均創五年來新高。從國債累計凈融資規模/年內國債安排凈融資規模衡量國債進度，2024年5月末國債進度達25%，明顯超過前些年。
中共中央政治局會議要求，要靠前發力有效落實已經確定的宏觀政策，實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策。要及早發行并用好超長期特別國債，加快專項債發行使用進度，保持必要的財政支出強度，確保基層“三保”按時足額支出。
近期中央經濟工作會議提出了“穩中求進、以進促穩、先立后破”的經濟發展總基調，中央金融工作會議明確了要“優化融資結構，更好發揮資本市場樞紐功能”、“促進債券市場高質量發展”的工作方向。2024年《政府工作報告》安排了4.62萬億的新增地方債務限額，其中專項債務新增限額為3.9萬億元、創歷史新高。
未來，債券市場情緒與價格將呈現正常化趨勢。在服務實體經濟、支持為民營企業融資的政策引導下產業債券的比重會有所上升;加強投資者權益保護，引導市場主體建立合理的風險收益預期和投資回報機制，以共同促進債券市場的良性有序發展。
在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。報告準確把握行業未被滿足的市場需求和趨勢，有效規避行業投資風險，更有效率地鞏固或者拓展相應的戰略性目標市場，牢牢把握行業競爭的主動權。
本研究咨詢報告由中研普華咨詢公司領銜撰寫，在大量周密的市場調研基礎上，主要依據了國家統計局、國家商務部、國家發改委、國家經濟信息中心、國務院發展研究中心、國家海關總署、全國商業信息中心、中國經濟景氣監測中心、中國行業研究網、國內外相關報刊雜志的基礎信息以及債券專業研究單位等公布和提供的大量資料。
更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2023-2028年債券行業深度分析及投資戰略研究報告》。
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