2026燃料油行業：從規模擴張到價值重構的轉折點

在全球能源結構加速轉型與“雙碳”戰略深入推進的背景下，燃料油行業正經歷百年未有之變局。作為傳統能源體系的關鍵支點，燃料油既承載著工業動力、航運能源等基礎領域的剛性需求，又面臨著清潔能源替代與環保政策收緊的雙重擠壓。中研普華產業研究院最新發布的《“十四五”燃料油行業發展形勢研究及“十五五”規劃期內企業投資趨勢預測報告》(以下簡稱《報告》)，以系統性視角剖析行業轉型邏輯，為企業決策者提供戰略支撐。

一、“十四五”回顧：從規模擴張到價值重構的轉折點

1. 政策驅動下的結構性調整

“十四五”期間，全球航運減排政策與國內“雙碳”目標形成雙重約束，推動燃料油行業加速向綠色化轉型。國際海事組織(IMO)自2020年起實施的全球硫含量限值政策，直接推動低硫燃料油市場份額快速攀升。據《“十四五”燃料油行業發展形勢研究及“十五五”規劃期內企業投資趨勢預測報告》監測，低硫燃料油在船用市場的占比已從早期不足三成躍升至當前近半數，預計未來將突破六成五。這一轉變得益于國內企業通過出口退稅政策推動低硫燃料油產能釋放，同時掌握生物燃料油技術的企業獲得國際市場溢價采購資格，出口利潤率顯著提升。

國內政策層面，“十四五”規劃明確提出要推動化石能源清潔高效利用，鼓勵發展劣質燃油清潔化處理技術。煉化企業通過“減油增化”策略，將燃料油轉化為丙烯、芳烴等高附加值化工原料，投資回報率較傳統煉廠顯著提升。例如，山東裕龍島、浙江石化等大型煉化項目通過技術升級，實現燃料油收率大幅下降，同時產出高附加值產品，推動行業利潤空間擴大。

2. 技術革新重塑產業鏈競爭力

技術進步成為驅動燃料油行業轉型的核心引擎。加氫脫硫工藝覆蓋率大幅提升，使燃料油硫含量顯著降低，滿足國內工業燃料油排放標準;碳捕集與封存(CCUS)技術開始在燃料油生產環節試點，部分企業已啟動碳捕獲設施建設，對沖未來碳稅成本;工業互聯網平臺的應用實現全鏈條數字化管理，智能倉儲系統通過物聯網傳感器實時監測儲罐參數，路徑優化算法提升配送效率，終端市場智能油品監測儀減少設備故障率。

生物質燃料油技術的突破性應用，為行業綠色轉型提供新路徑。通過廢棄油脂、植物油等原料合成燃料油，實現全生命周期碳中和，其產品在國際可持續性與碳認證(ISCC EU)體系下獲得溢價采購訂單，利潤率較傳統燃料油大幅提升。例如，某企業通過部署生物質燃料油生產線，不僅滿足國內環保要求，更打開國際市場空間，成為行業技術升級的標桿案例。

3. 市場需求分化與區域格局重構

航運業仍是燃料油消費的核心領域，但需求增速因船舶能效提升、脫硫設備普及而放緩。工業與電力領域需求則呈現“量減質升”特征：工業鍋爐領域受電窯爐技術普及與氫能冶金示范項目沖擊，燃料油用量逐步縮減;電力調峰領域因可再生能源比例提升，燃料油作為調峰電源的角色愈發重要，消費量保持穩定增長。

區域市場上，新興經濟體需求增長顯著，成為驅動全球市場擴張的主要力量。亞太地區憑借快速的經濟發展和龐大的能源需求，繼續占據全球燃料油消費的主導地位;中東地區依托原油資源優勢，成為全球最大燃料油出口地;歐洲市場則因環保政策推進，低硫燃料油進口需求持續增長。國內市場方面，保稅船燃市場與內貿市場的競爭與合作推動區域市場份額動態調整，舟山、廣州等港口依托RCEP協定深化與東南亞航運合作，保稅低硫船燃加注量年均增長顯著，成為全球航運業“低碳轉型”的關鍵節點。

二、“十五五”展望：清潔化、多元化與服務化的新生態

1. 清潔化轉型向全產業鏈延伸

《報告》預測，“十五五”期間，燃料油行業的清潔化轉型將向全產業鏈延伸。產品端，低硫燃料油、生物燃料油、合成燃料油將主導市場，滿足IMO 2030/2050碳減排目標;過程端，煉廠將通過優化原料結構(如摻混生物質原料)、改進生產工藝(如碳捕集利用與封存技術)、提升能源利用效率(如余熱回收)等方式，降低全生命周期碳排放。碳足跡核算將成為產品競爭力的重要指標，企業需建立從原油開采到終端消費的全鏈條碳管理體系，以滿足下游客戶的低碳采購要求。

2. 應用場景多元化與協同化

燃料油與LNG、甲醇、氫能等替代能源將形成“互補共存”格局。船舶領域采用“低硫燃料油+LNG”雙燃料系統，集裝箱船因航線固定與CII評級壓力，替代響應周期縮短;航空業推廣“傳統航油+可持續航空燃料(SAF)”混合燃料，推動生物燃料油需求增長。工業領域則通過“燃料供應+余熱回收”循環經濟模式，提升能源利用效率。例如，寶鋼股份通過燃料油與高爐煤氣協同供熱，年減排二氧化碳超大量，形成差異化競爭優勢。

3. 服務化轉型深化

面對市場競爭加劇與客戶需求多元化，燃料油企業將逐步從“賣產品”向“賣服務”轉型。例如，為航運企業提供“低硫燃料油+碳積分管理”一站式解決方案，為工業客戶提供“定制化燃料+設備維護+排放管理”服務。數字化技術的深度應用將支撐這一轉型，通過大數據分析客戶需求、優化供應鏈效率、預測市場風險，實現從“被動響應”到“主動服務”的轉變。某企業通過部署智能供油平臺，將庫存損耗率大幅降低，同時通過路徑優化算法提升配送效率，顯著降低物流成本，成為行業服務化轉型的典范。

三、企業投資趨勢預測：聚焦核心賽道與風險防控

1. 核心投資賽道

根據《“十四五”燃料油行業發展形勢研究及“十五五”規劃期內企業投資趨勢預測報告》測算，未來五年燃料油行業的投資機會集中于三大方向：

· 煉化一體化項目配套燃料油裝置：通過“減油增化”策略，將燃料油轉化為高附加值化工原料，投資回報率較傳統煉廠顯著提升。例如，某大型煉化項目通過技術升級，實現燃料油收率大幅下降，同時增產高端針狀焦原料，顯著增強盈利能力。

· 保稅油加注樞紐：依托RCEP協定深化與東南亞航運合作，保稅低硫船燃加注量年均增長顯著，成為全球航運業“低碳轉型”的關鍵節點。舟山、廣州等港口通過智能化倉儲系統與綠色燃料加注設施建設，提升區域市場競爭力。

· 生物燃料技術研發企業：掌握核心技術的企業可主導生物燃料油產能規劃，其產品在國際認證體系下獲得溢價采購資格，利潤率較傳統燃料油大幅提升。例如，某企業通過部署生物質燃料油生產線，不僅滿足國內環保要求，更打開國際市場空間，成為行業技術升級的標桿案例。

2. 風險防控要點

· 國際油價波動風險：地緣政治沖突可能導致原油價格劇烈波動，影響企業成本控制與利潤穩定性。建議通過長協采購、期貨套保等手段對沖不確定性。

· 碳關稅政策風險：國際碳邊境調節機制(CBAM)可能對出口型煉廠增加合規成本，需提前布局碳足跡核算與減排技術。例如，某企業建立產品碳足跡數據庫，覆蓋從原油采購到終端銷售的全鏈條，為下游客戶提供低碳解決方案，增強客戶粘性。

· 技術替代風險：氫能、氨能等碳中和燃料商業化進程加速，可能對傳統燃料油市場形成長期擠壓。企業需保持技術迭代敏感度，分散投資于不同技術路線的初創企業，降低單一技術替代風險。

結語：在變革中尋找戰略主動

“十四五”至“十五五”期間，中國燃料油行業的價值邏輯正被重新定義——從單一的能源商品轉向技術密集型綠色解決方案，從被動適應政策轉向主動引領標準，從區域競爭轉向全球價值鏈重構。中研普華產業研究院的深度研究顯示，只有深刻把握“清潔化、高值化、服務化、數字化”轉型主線的企業，才能在新的能源生態中贏得戰略主動。

中研普華依托專業數據研究體系，對行業海量信息進行系統性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優化運營成本結構，發掘潛在商機，持續提升企業市場競爭力。

若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《“十四五”燃料油行業發展形勢研究及“十五五”規劃期內企業投資趨勢預測報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。