可回收火箭是指發射后能夠通過特定方式返回地球并實現重復使用的運載火箭，其核心在于通過技術手段使火箭在完成衛星發射、載人航天等任務后，自主返回地面或海上指定區域，經檢測、維修與燃料加注后再次投入使用。
這一設計突破了傳統火箭一次性使用的局限，通過垂直著陸、傘降回收或水平滑翔等技術路徑，顯著降低單次發射成本，為商業航天的規模化發展奠定基礎。
中研普華產業研究院《2026-2030年可回收火箭“十五五”產業鏈全景調研及投資環境深度剖析報告》分析認為，可回收火箭正從技術驗證邁向規模化商業應用關鍵階段，其發展將深度融入國家航天戰略與低空經濟發展框架。產業鏈呈現“上游材料與動力突破、中游制造與回收協同、下游應用需求牽引”三維聯動態勢，同時面臨技術成熟度、資本周期與標準體系等現實挑戰。
一、時代背景：可回收火箭為何成為“十五五”關鍵賽道
航天運輸成本長期制約太空經濟開發。傳統一次性火箭單次發射成本高昂，而可回收技術通過箭體重復使用，顯著提升經濟性與發射頻次，為衛星互聯網、遙感星座、太空科研等高頻次需求提供基礎支撐。
國際層面，SpaceX獵鷹9號已實現超200次一級回收，驗證技術可行性與商業價值;Rocket Lab、藍色起源等企業加速推進多元化回收路徑。
中國在“十四五”期間取得重要進展：藍箭航天朱雀二號完成全球首枚液氧甲烷火箭入軌，星際榮耀、星河動力等企業開展垂直回收試驗，為“十五五”產業化奠定技術基礎。
“十五五”作為中國航天強國建設承上啟下階段，可回收火箭被納入商業航天高質量發展核心議題。其發展不僅關乎發射成本優化，更將帶動新材料、高端制造、智能控制等產業鏈升級，契合國家推動戰略性新興產業融合集群發展的政策導向。
需強調，本報告所有分析均基于國家航天局、工信部等公開政策文件及行業權威機構披露信息，避免主觀臆斷。
二、產業鏈全景：三層結構協同演進
(一)上游：基礎支撐環節加速國產化突破
材料領域，碳纖維復合材料、高溫合金在箭體輕量化與熱防護中應用深化，國內科研院所與企業正攻關可重復使用環境下的材料疲勞與修復技術。
動力系統方面，液氧甲烷發動機因積碳少、維護便捷成為主流技術路徑，多家商業航天企業完成發動機多次點火與深度變推力測試，為回收提供核心保障。
電子與測控系統聚焦高可靠性設計，國產高精度慣性導航、實時健康監測技術持續迭代，同時低軌衛星星座建設反哺地面測控網絡完善，為回收著陸提供精準支持。
(二)中游：制造與回收服務邁向專業化
火箭總體設計需統籌氣動布局、著陸機構、結構冗余等回收特有需求，國內企業普遍采用模塊化設計理念提升復用效率。制造環節向柔性化、數字化轉型，3D打印技術在復雜部件生產中應用擴大。
尤為關鍵的是回收后檢測、維護、翻新(MRO)體系——涉及無損探傷、部件更換、軟件重置等流程，目前處于“企業自建為主、第三方服務萌芽”階段，未來有望形成專業化服務市場。
需注意，回收可靠性與周轉效率是決定經濟模型的核心，行業正通過數字孿生、大數據分析優化維護流程。
(三)下游：應用場景驅動需求釋放
發射服務是直接價值出口。中國衛星互聯網工程(如“GW”星座)規劃部署千余顆低軌衛星，“十五五”期間將產生持續發射需求;遙感、物聯網星座建設進一步拓寬市場。
新興領域如太空旅游、在軌服務、應急發射等雖處早期，但潛力顯著。值得注意的是，回收技術成熟將推動發射服務價格理性下行，刺激更多商業主體參與太空活動，形成“需求增長—成本下降—應用拓展”的良性循環。產業鏈協同需強化標準建設，如回收接口規范、安全評估流程，以提升全鏈條效率。
政策環境持續優化。《國家民用空間基礎設施中長期發展規劃》《“十四五”國家戰略性新興產業發展規劃》已明確支持商業航天創新，“十五五”規劃預期將進一步細化可回收火箭關鍵技術攻關、發射場開放、安全監管等配套措施。
北京、上海、海南、安徽等地出臺專項政策，建設商業航天產業園與發射基地，推動“研產發”集聚發展。需理性看待：具體產業政策細則有待官方發布，市場參與者應密切關注國家航天局、發改委等部門動態，避免過度解讀。
市場需求呈現結構性增長。全球低軌衛星部署進入高峰期，中國相關星座建設穩步推進，為可回收火箭提供明確應用場景。同時，“太空+"概念延伸至農業、應急、科研等領域，催生定制化發射需求。
但需警惕：發射需求受宏觀經濟、國際環境影響存在波動性;技術迭代速度與成本控制能力將決定企業生存空間。行業共識是，可回收火箭的終極競爭力在于“可靠性×經濟性”，而非單純追求回收次數。
四、投資環境：理性布局中的策略思考
機遇維度
技術攻堅窗口：液氧甲烷發動機、可復用箭體結構、智能回收算法等環節存在技術壁壘，具備自主知識產權的企業易獲資本青睞;
配套服務藍海：仿真軟件、無損檢測設備、供應鏈管理等細分領域需求隨產業成熟快速釋放;
生態協同價值：與衛星制造、數據應用企業形成“火箭+應用”聯盟，可增強客戶黏性與抗風險能力。
風險維度
技術不確定性：回收著陸精度、發動機多次使用壽命等仍需大量飛行驗證;
資本周期挑戰：研發投入大、回報周期長，需警惕階段性資本熱度波動;
標準與合規：安全標準、發射許可流程等制度建設需時間完善，企業需強化合規意識。
分層策略建議
投資者：優先關注技術路徑清晰、核心團隊具備航天工程經驗、與下游需求深度綁定的企業;采用“核心+衛星”組合策略，分散布局產業鏈關鍵節點;重視企業現金流管理與商業化落地節奏。
企業決策者：堅持“技術為本”，聚焦可復用性與可靠性雙重目標;探索“小步快跑”驗證模式，降低單次試錯成本;主動參與行業標準研討，提升話語權;加強產學研合作，緩解高端人才短缺壓力。
市場新人：建議從產業鏈配套服務切入(如軟件工具、測試服務、供應鏈支持)，降低初始門檻;系統學習航天基礎知識與行業政策，通過行業會議、專業期刊積累認知;保持長期主義心態，避免盲目跟風。
五、結語：邁向可持續航天運輸的理性征程
中研普華產業研究院《2026-2030年可回收火箭“十五五”產業鏈全景調研及投資環境深度剖析報告》結論分析認為，可回收火箭非短期風口，而是航天產業邁向高效、綠色、普惠的必然路徑。“十五五”期間，中國產業鏈將在技術迭代、政策引導與市場需求共振下加速成熟，但發展過程必然是漸進式、協同式的。
各方參與者需摒棄“速勝論”與“悲觀論”，以科學精神對待技術挑戰，以產業思維構建合作生態。唯有堅持自主創新與開放合作并重，強化安全底線與商業邏輯平衡，方能真正釋放可回收火箭對太空經濟的賦能價值，助力中國在全球航天新格局中行穩致遠。
免責聲明
本報告內容基于國家航天局、工信部等政府部門公開文件、權威行業期刊及企業披露信息整理分析，力求客觀嚴謹，但不保證所有信息的實時性與完整性。
報告觀點僅代表研究團隊基于當前公開資料的研判，不構成任何投資、并購、戰略決策的建議或承諾。航天產業具有高技術、高投入、長周期特性，市場環境存在不確定性，讀者應結合自身專業判斷獨立決策，并自行承擔相關風險。
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