引言：穿越周期，價值重估——新時代道路施工行業的戰略機遇
當人們談論基礎設施投資時，腦海中往往浮現的是塔吊林立、機器轟鳴的傳統建設場景，并慣性地將其與“周期性”、“重資產”甚至“夕陽產業”等標簽掛鉤。然而，這種刻板印象正在被快速顛覆。當前，中國道路施工行業正站在一個深刻變革的十字路口：一方面，大規模路網“從無到有”的建設高潮已逐漸平緩;另一方面，在國家“交通強國”、“高質量發展”與“新型城鎮化”等頂層戰略的驅動下，行業的內涵與外延正在發生革命性拓展。從“建造道路”到“運營與更新交通系統”，從單一的土木工程到融合數字智能、綠色低碳的“融合基礎設施”，行業的價值錨點正在發生根本性遷移。本報告旨在穿透傳統認知的迷霧，深入剖析2024-2030年中國道路施工行業的投資價值內核與未來發展趨勢，為投資者與行業參與者描繪一幅清晰而富有前瞻性的戰略地圖。
中國道路施工行業在經歷數十年的高速發展后，已構建起世界上最龐大的公路網絡體系之一。當下，行業發展的主引擎已悄然切換，呈現出鮮明的結構性特征： 首先，需求結構發生根本性轉變，“新建”與“養護更新”并重成為新常態。 傳統以國家干線高速、省級高速為主骨架的大規模新建市場增速放緩，但絕非停滯。需求重點轉向三大方向：一是服務于國家重大區域戰略(如長三角一體化、粵港澳大灣區、成渝雙城經濟圈)的城際快速通道、斷頭路連通工程;二是圍繞都市圈、城市群的快速通勤圈建設，如市域(郊)鐵路配套道路、城市快速路放射線;三是深入鄉村振興的“四好農村路”提質升級。與此同時，一個規模龐大且持續增長的存量市場——公路養護、改擴建與智能化改造，正迅速崛起。早期建成的高速公路及國省干線已陸續進入大中修周期，城市道路隨著城市更新也面臨全面提升。這使得行業需求基礎從過去依賴增量投資，轉變為“增量優化”與“存量煥新”雙輪驅動，業務持續性顯著增強。 其次，政策導向從“有沒有”轉向“好不好、綠不綠、智不智”。 “交通強國”和“雙碳”目標構成了行業發展的剛性約束與核心指引。政策不再單純追求通車里程的數字增長，而是更加注重路網效率、韌性安全、綠色低碳和智慧融合。這意味著，道路施工項目的評價標準已多維化：是否應用了長壽命路面、再生環保材料等綠色技術?是否預留了車路協同、智慧感知的數字化接口?是否提升了在極端天氣下的防災抗災能力?是否更好地實現了與沿線產業、文旅的融合發展?這些新要求，正在重塑從設計、施工到材料、工藝的整個產業鏈。 再者，商業與投融資模式面臨深刻重構。 隨著地方政府債務管理的規范化，單純依賴政府付費的傳統模式承壓。行業積極探索新發展模式：一是與經營性資源深度捆綁，例如“交旅融合”模式下的風景道、旅游公路，其投資回報部分來源于沿線旅游收益;二是與土地綜合開發(TOD)結合，通過道路建設提升沿線土地價值，反哺建設成本;三是“平急兩用”公共基礎設施建設理念的引入，賦予道路在應急狀況下的特殊功能，拓寬了其公共價值與投資邏輯。投融資方面，在規范發展前提下，政府與社會資本合作模式仍在探索更可持續、風險共擔的新路徑，而基礎設施領域不動產投資信托基金等創新工具，則為存量優質道路資產的盤活提供了新通道。中研普華在近期發布的《中國基礎設施建設投資趨勢與商業模式創新》研究報告中明確指出，中國基建投資已進入“精準滴灌”與“價值運營”并行的新階段。道路作為最重要的基礎設施之一，其投資邏輯正從“拉動經濟的手段”本身，轉化為“承載和創造經濟價值的平臺”。這一根本性轉變，是理解行業未來一切變革的起點。
未來五年，推動道路施工行業價值重塑與格局演變的核心力量，源于以下幾個戰略層面的深刻變革： 1. 國家“兩重”建設戰略部署與“十四五”規劃縱深推進 國家關于“謀劃實施一批重大工程和戰略性新興產業”的部署，為基礎設施投資指明了方向。道路建設作為串聯各類重大項目的“血脈”，其角色不可或缺。具體體現為：服務于國家戰略科技力量布局的科技走廊快速通道;保障國家能源與產業安全的戰略性物資運輸通道(如通往新能源基地、重要港口的集疏運公路);以及提升產業鏈供應鏈韌性的關鍵物流樞紐連接線。這些項目并非普通道路，而是具備強戰略屬性、高技術標準和特定功能要求的“超級工程”，代表著道路施工技術的制高點，也將帶動相關高端材料、裝備和工藝的突破。 2. 城市更新與“平急兩用”公共基礎設施建設 大規模城市擴張放緩，城市發展進入以更新、提質為主的內涵式發展階段。城市道路的改造不再是簡單的翻修，而是系統性更新：包括道路空間重新分配以優先保障公交、騎行和步行;地下管網綜合改造與道路施工一體化實施;以及道路景觀與街區功能、歷史風貌的協同提升。特別是“平急兩用”理念的提出，要求城市道路網絡在平時服務民生，在急時(如公共衛生事件、自然災害)能迅速轉換為應急運輸、物資儲備和避險的生命通道。這要求道路設計具有更高的冗余度和功能彈性，為施工行業帶來了新的技術挑戰與附加值提升空間。 3. 綠色低碳與可持續發展成為剛性約束與核心競爭力 “雙碳”戰略貫穿于項目全生命周期。在材料端，大宗固廢(如鋼渣、建筑垃圾)在筑路中的規模化應用、溫拌瀝青、再生瀝青混合料等技術將從示范走向強制推廣。在施工端，對節能降耗、揚塵噪聲控制、生態環境友好的綠色施工標準將愈發嚴格。在運營端，為未來電動汽車普及配套的充電基礎設施、為光伏路面等新能源技術預留的接口，都將在新建和改擴建工程中提前布局。綠色低碳不再是成本項，而是未來參與市場競爭的“準入證”和獲取優質項目的“加分項”。 4. 數字化、智能化從“賦能工具”演變為“新型基礎設施”本身 智慧公路是交通強國建設的關鍵落腳點。道路施工正從“建造物理實體”轉向“建造物理實體+數字孿生體”。這意味著，施工過程需同步部署大量的感知設備(攝像頭、雷達、傳感器)、車路協同路側單元、高精度地圖采集與定位設施。未來的道路，將從通車之日起就是一個巨大的數據采集與交互終端。這對于施工企業而言，能力邊界被極大擴展：需要具備與傳統土木工程深度融合的信息通信技術集成能力、軟件定義交通的初步理解，以及為后續智慧運維提供原始數據資產的能力。數字化施工管理(如BIM技術全過程應用)、智能建造裝備(無人駕駛攤鋪機、碾壓機)的普及，也將極大提升施工質量、效率與安全性。
在上述驅動力的綜合作用下，道路施工行業的發展趨勢與競爭格局將呈現以下深刻變革： 趨勢一：產業鏈縱向延伸與價值重心后移。 單純的工程承包利潤空間將持續受到擠壓。領先企業的發展戰略必然是向高附加值的產業鏈上下游延伸：
上游整合與技術前置： 深度介入項目規劃、設計優化環節，通過投融資策劃、技術方案創新(如新材料、新工藝應用)為項目創造額外價值，從而在源頭上鎖定項目并提升盈利水平。
下游延伸與運營鎖定： 積極拓展公路養護運營市場。從“建造商”轉變為“全生命周期服務商”，通過長期養護合同、績效合約等方式，獲取持續、穩定的運營性收入。這要求企業具備強大的資產運維管理、數字化診斷和成本控制能力。中研普華在相關產業分析報告中強調，能夠成功實現“投建營”一體化閉環的企業，將構建起穿越經濟周期的強大穩定器。
趨勢二：技術驅動行業分化，專業化與集成化能力成為分水嶺。 行業技術門檻將大幅提高，市場分化加劇：
科技引領型總承包商： 少數頭部企業將聚焦于超級工程、復雜項目(如大型橋隧、智慧高速公路總承包)，其核心競爭力體現為復雜項目管理、國際前沿技術集成和資本運作能力。
專業化“隱形冠軍”： 大量中小企業將在細分領域建立絕對優勢，例如特殊路基處理、鋼橋面鋪裝、高性能瀝青混凝土生產、隧道智能檢測與加固、道路數字化運維軟件等。它們憑借難以替代的技術訣竅，成為產業鏈上不可或缺的關鍵環節。
綠色與智能專業服務商： 專注于固廢資源化利用技術、低碳筑路材料、智能施工設備租賃與服務、道路數字孿生建模等新興領域的企業將快速成長。
趨勢三：市場競爭從“關系與價格”全面轉向“綜合解決方案能力”。 贏得項目的關鍵，將越來越取決于企業能否提供一攬子、具備前瞻性的“綜合解決方案”。這包括：符合“雙碳”和智慧標準的技術方案、全生命周期成本最優的財務方案、能有效融合沿線資源開發的商業模式方案，以及能保障項目長期穩定運行的運維方案。競爭維度從單一的建安成本，擴展到技術先進性、全生命周期成本、綠色效益、社會效益等多維指標的綜合比拼。這要求企業必須具備強大的跨領域資源整合能力、持續的研發創新能力和靈活的商業模式設計能力。 趨勢四：區域市場壁壘弱化與全國統一大市場建設。 隨著招投標制度的不斷完善和市場環境的優化，憑借地方保護獲得項目的時代漸行漸遠。具備技術、管理和品牌優勢的全國性企業，將在各地市場競爭中展現出更強競爭力。同時，服務于國家重大戰略的跨區域項目，天然需要具有跨區域協調和實施能力的大型企業集團。這推動了行業集中度的潛在提升和優秀企業的跨區域發展。
站在當前時點審視，道路施工行業的投資價值正在被重新定義： 投資價值審視：
穩定的需求基本盤與結構性增長機遇： 龐大的存量養護更新市場和精準的增量新建市場，共同構筑了行業需求的基本盤。智慧化、綠色化改造為這一基本盤注入了顯著的結構性增長紅利，其增速和利潤率水平將遠高于傳統業務。
商業模式優化帶來估值重構潛力： 成功向“投建營”一體化轉型的企業，其收入結構將從波動較大的工程收入，轉向更穩定、可持續的運營和服務收入。這種商業模式的重構，有望在資本市場獲得更高、更穩定的估值認可。
技術壁壘提升帶來的盈利能力分化： 在綠色、智慧等高端細分領域建立技術壁壘的企業，將享受技術溢價，其盈利能力將顯著優于從事同質化、高強度競爭的傳統業務的企業。
戰略建議：
對于行業領先企業： 戰略核心應是“技術驅動與生態構建”。必須將研發創新置于核心戰略位置，重點突破綠色材料、智能建造、數字養護等關鍵技術。同時，應以重大項目和長期運營權為依托，構建一個匯聚專業公司、科技企業、金融機構的產業生態，成為綜合解決方案的提供者和產業鏈的組織者。
對于專業化公司： 戰略核心在于“深度聚焦與不可替代”。必須放棄大而全的幻想，選擇一個有足夠技術深度和市場空間的細分賽道，通過長期研發投入和項目積累，打造出行業公認的“王牌”技術或產品，與大型總包企業形成緊密、共生的合作關系。
對于投資者： 應重點關注以下幾類投資機會：
技術創新型標的： 在固廢資源化筑路、長壽命路面材料、道路智能感知設備、養護決策算法等細分領域擁有核心知識產權的企業。
模式轉型領先者： 在公路養護運營、資產盤活、TOD綜合開發等領域已形成成熟商業模式和穩定現金流的公司。
區域性整合者： 在特定區域市場擁有深厚根基、正通過技術升級和管理優化提升市場份額的龍頭企業。
風險提示： 行業參與者需密切關注：地方政府財政狀況對項目支付進度的影響;大宗原材料價格波動對項目成本的壓力;綠色、智慧新技術路線的不確定性及迭代風險;以及向運營業務轉型過程中，所需的長期資金占用和專業管理能力挑戰。
結論
2024-2030年，中國道路施工行業將徹底告別粗放增長的舊篇章，開啟一個以“高質量發展”為內核的新紀元。投資與發展的邏輯，已從追求物理網絡的規模覆蓋，深刻轉向對存量資產的高效運營、對新增價值的智慧創造、以及對可持續發展理念的堅定踐行。
中研普華依托專業數據研究體系，對行業海量信息進行系統性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優化運營成本結構，發掘潛在商機，持續提升企業市場競爭力。
若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《2024-2030年中國道路施工行業投資價值分析及發展趨勢預測報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。
研究院服務號
中研網訂閱號