2025中國航空裝備行業：不是“飛機不夠”，而是“體系跟不上”

一、先給結論：航空裝備不是“高端制造孤島”，而是“大國競爭操作系統”

很多人把航空裝備簡單理解為“造飛機、造發動機”，但中研普華剛剛發布的《2024-2029年中國航空裝備行業市場供需形勢分析及投資盈利預測報告》(下稱《報告》)提出：航空裝備是材料、動力、電子、軟件、工藝、標準、資本、人才八大高門檻要素的“集成戰場”，更是國防安全、低空經濟、跨境物流、民生客運四大場景的“總閥門”。政策窗口、資本偏好、技術突破、全球供應鏈重構四條曲線，正在把行業從“計劃任務”推向“產業生態”，從“單點突破”推向“系統制勝”。未來五年，誰能率先跑通“材料-零部件-系統-整機-運營-金融”閉環，誰就擁有定義空域規則的話語權。

二、需求側：不是“飛機不夠”，而是“體系跟不上”

1. 民航：國際航線恢復+國產機隊放量，雙輪擠壓“備份運力”

隨著國際客運航線航班量逐月爬升，國內航司把寬體機從“封存線”拉回“運營線”，但老舊機型檢修成本陡增，引發新一輪“置換需求”。同時，國產單通道客機進入批量交付期，航司為了降低培訓、航材、維修三重成本，傾向“集中訂單”，帶來明確的增量機位需求。中研普華調研顯示，未來五年民航市場將進入“國產機隊加速替代+老舊機隊集中退役”疊加周期，航空裝備采購金額年均增速有望保持兩位數以上。

2. 通航與低空經濟：政策“放天”催生場景“爆點”

2024年“低空經濟”首次寫入政府工作報告，各地密集出臺“低空三年行動”，從“放航線、建樞紐、給補貼”三側同時發力。應急救援、短途運輸、低空旅游、無人機物流、eVTOL城市空中交通五大場景，把固定翼、直升機、多旋翼、復合翼“全機型”需求同時拉上臺面。一條“低空航線”背后，需要機場、空管、通信、導航、監視、保險、金融七件套同步到位，航空裝備從“賣飛機”升級為“賣系統解決方案”，市場邊界被數倍放大。

3. 防務：裝備升級+實戰化訓練，消耗品變“快消品”

周邊安全局勢讓“練兵備戰”成為常態，戰斗機、教練機、直升機、無人機、機載武器的年飛行小時數、實彈訓練量、發動機換發周期均大幅提前，航空裝備從“耐用品”變成“消耗品”。中研普華《2024-2029年中國航空裝備行業市場供需形勢分析及投資盈利預測報告》提醒：軍費投入不僅帶來新機采購，更帶來“備件+維修+升級”三大后續市場，航空裝備企業的收入結構將由“一次性銷售”轉向“全生命周期運營”。

三、供給側：核心矛盾從“造得出”轉向“造得便宜、造得快”

1. 材料端：鈦合金、復材、第三代鋁鋰鋼“三足鼎立”

高端碳纖維、預浸料、大尺寸鈦合金框、粉末冶金盤件仍被歐美日壟斷，價格“說漲就漲”，交付“說拖就拖”。國內已出現“材料-零件-整機”抱團擴產新模式：材料廠與鍛件廠、主機廠共建產能，鎖定價格、共享設備、聯合取證，把“卡脖子”變成“卡位先”。

2. 零部件：系統級“鏈長”+專精特新“小巨人”雙軌并進

航空發動機、飛控、航電、機電四大系統被央企鏈長主導，民營企業則通過“單項冠軍”切入葉片、軸承、密封件、閥門、傳感器等細分賽道，形成“央企樹主干、民企長樹葉”的生態。中研普華判斷：未來五年，專精特新企業若能綁定鏈長拿到“長協價”，將迎來“訂單+利潤”雙擊。

3. 整機制造：脈動生產線+數字孿生，讓“手工坊”變“工廠化”

國內主要主機廠已全面導入脈動生產線，裝配周期大幅縮短;數字孿生讓“設計-工藝-裝配-檢驗”實時在線，質量問題“小時級”定位。中研普華調研顯示，國產單通道客機月產能有望在短期內翻番，為“交付潮”提供產能支撐。

四、政策節奏：從“跟跑”到“陪跑”再到“領跑”

- 跟跑階段：適航標準、供應鏈、人才體系全面借鑒歐美;

- 陪跑階段：國內市場需求爆發，政策同步放寬“航線、空域、機型”審批，為國產裝備提供試驗田;

- 領跑階段：低空經濟、國產大飛機、商用發動機、eVTOL四條戰線同時沖刺，中國有望在全球率先定義“低空運行規則”。

《2024-2029年中國航空裝備行業市場供需形勢分析及投資盈利預測報告》提醒：政策窗口期只有五年，適航取證、碳排放交易、數據跨境流動三大規則一旦成型，市場門檻將指數級抬高。

五、資本偏好：從“看概念”到“看訂單”再到“看現金流”

中研普華投融資監測顯示，航空裝備賽道融資事件數量在近兩年保持高位，但資金明顯向“有型號、有訂單、有材料自給能力”的三有企業集中。地方政府基金、央企產業基金、民營資本形成“三足鼎立”：

- 政府基金要“產業落地+產值稅收”;

- 央企基金要“供應鏈安全+技術可控”;

- 民營資本要“退出通道+估值溢價”。

誰能同時講清“國家安全故事”與“商業閉環故事”，誰就能拿到低成本、長周期、大份額的資金。

六、盈利模型：從“賣飛機”到“賣小時”再到“賣運力”

- 賣飛機：傳統整機銷售，一次性收入，利潤受原材料價格波動影響大;

- 賣小時：航材包修、按飛行小時計費，鎖定十年現金流，毛利率高于整機;

- 賣運力：低空經濟運營商直接賣“航線座位”或“無人機運力”，航空裝備企業變身“運力銀行”，收入天花板被打開。

中研普華判斷：未來五年，航空裝備企業的估值方法將從“PS”轉向“PEG+現金流折現”，擁有高可靠、高周轉、高溢價運營能力的企業將享受“戴維斯雙擊”。

尾聲：航空裝備是中國制造“最后的工業皇冠”，也是“最先的生態入口”

中研普華依托專業數據研究體系，對行業海量信息進行系統性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優化運營成本結構，發掘潛在商機，持續提升企業市場競爭力。

若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《2024-2029年中國航空裝備行業市場供需形勢分析及投資盈利預測報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。