引言：當“軌道上的城市群”按下加速鍵
近期，國家層面關于都市圈與城市群高質量發展的政策文件密集出臺，一系列跨市域、通勤化的軌道交通項目獲得批復或開工建設，成為財經新聞的頭條。這并非孤立事件，而是一個清晰的時代信號：中國城鎮化進程正從單個城市的“攤大餅”式擴張，邁入以核心城市帶動周邊城鎮協同發展的“城市群”新階段。在此宏大敘事下，作為連接都市核心區與外圍組團、主城與新城“黃金紐帶”的輕軌交通系統，其戰略價值被重新審視和提升。它不再僅僅是地鐵的“補充”或“降級替代”，而是在特定密度、特定距離上最優的公共出行解決方案，是緩解大城市病、激發區域活力的關鍵基礎設施。然而，在機遇面前，中國輕軌市場也面臨著來自財務可持續性、技術路線選擇、運營效能提升以及多制式協同等方面的深刻挑戰。展望“十五五”，輕軌將如何演變?其市場增長的核心邏輯是什么?產業參與者又應如何布局?本文基于中研普華的深度行業研究與市場調查，試圖勾勒出未來五年中國輕軌市場的發展脈絡與戰略機遇。
一、 市場驅動邏輯重塑：從“單線建設”到“網絡化、一體化”賦能
中國輕軌市場的發展動力，已從過去滿足單一城市或獨立新區內部交通需求，躍升至服務國家區域發展戰略的關鍵工具層面。其驅動力呈現出多層次、復合化的新特征。
核心驅動力一：國家戰略與頂層設計的直接牽引。 “交通強國”、“城市更新”、“新型城鎮化”等國家戰略的深入實施，為軌道交通，特別是中低運量、靈活經濟的輕軌系統提供了明確的發展導向。尤其是“軌道上的城市群”、“軌道上的都市圈”從概念藍圖加速落地為具體規劃，使得連接核心城市與周邊中小城市、衛星城的市域(郊)鐵路需求井噴。輕軌，以其相較于地鐵更低的建設成本、更靈活的布線能力和相較于城際鐵路更密的站點設置，成為構建都市圈“一小時通勤圈”的骨干交通方式之一。近期多個重點區域的發展規劃中，輕軌(或現代有軌電車、中低速磁浮等制式)網絡均被列為優先建設的互聯互通項目。這標志著輕軌的市場需求，從城市內部“通勤線”升級為區域協同“發展軸”。
核心驅動力二：城市發展模式轉型的內生需求。 中國大城市普遍進入“存量發展”時代，中心城區土地資源緊張，地鐵建設成本高昂且審批趨嚴。與此同時，城市外圍的新城、開發區、機場樞紐、高鐵站片區等急需通過快速公共交通與中心城連接，以聚集人氣、實現產城融合。輕軌系統因其“拆遷量小、建設周期相對較短、能較好結合地面景觀”等特點，成為盤活城市外圍空間、引導人口和產業有序疏解的“先驅”與“杠桿”。此外，在二三線城市，輕軌更是構建軌道交通骨干網絡、提升公共交通分擔率的首要甚至核心選擇。中研普華在相關城市發展研究中指出，輕軌的規劃與建設，正與TOD(以公共交通為導向的開發)模式深度綁定，其價值不僅在于運輸乘客，更在于“軌道+物業”、“軌道+社區”帶來的巨大土地增值和城市功能優化效益。
核心驅動力三：技術迭代與綠色智能趨勢的推動。 技術進步為輕軌發展注入了新活力。車輛方面，儲能式(如超級電容、鈦酸鋰電池)輕軌車輛擺脫了接觸網的束縛，景觀適應性強，維護更簡便;氫能源有軌電車等新技術也在探索中。信號與控制方面，基于車車通信的智能列車控制系統，能實現更短的追蹤間隔和更高的運營效率。更重要的是，輕軌系統作為完整的物理網絡，是部署5G、物聯網、大數據、人工智能等技術的絕佳場景，為邁向“智能運維”、“智慧服務”和“全生命周期資產管理”提供了可能。在“雙碳”目標下，電力驅動的輕軌本身就是綠色出行代表，其全鏈條的節能降耗技術(如能量回饋、輕量化車體)應用前景廣闊。
二、 市場生態與產業鏈演進：專業化、智能化與價值延伸
輕軌市場是一個涵蓋投融資、規劃設計、工程建設、裝備制造、運營維護等多環節的復雜生態系統，其產業鏈正在發生深刻變化。
上游：規劃設計與核心裝備——技術集成與自主化攻堅。 輕軌項目的成功，科學精準的前期規劃至關重要。這需要咨詢機構不僅懂交通工程，更要懂城市經濟、人口分布、土地開發和客流預測。規劃失誤可能導致線路“叫好不叫座”，客流長期不達預期。在裝備端，車輛系統是核心。市場趨勢表現為多樣化：傳統鋼輪鋼軌有軌電車技術成熟;自主研制的現代有軌電車平臺不斷優化;中低速磁浮、電子導向膠輪系統等新制式也在特定線路進行商業化驗證。競爭焦點集中在車輛的能量管理效率、乘坐舒適性、智能化水平(如障礙物檢測、智能調度接口)以及全生命周期成本。信號系統正向更開放、更互聯、更智慧的下一代系統演進。此外，供電系統(特別是無接觸網供電技術)、軌道系統(減振降噪、免維護)等關鍵部件的性能與可靠性，直接關系到運營安全和用戶體驗。中研普華的產業鏈分析報告強調，具備系統集成解決能力、并能提供核心部件自主化產品的供應商，將在未來競爭中占據更有利位置。
中游：工程建設與系統集成——精益化與數字化賦能。 輕軌工程，尤其是穿越城市建成區的線路，面臨復雜的管線遷改、交通疏解和環境保護挑戰。這使得工程管理能力，特別是基于BIM(建筑信息模型)的數字孿生技術應用，變得至關重要。數字化施工能有效控制成本、工期和安全風險。系統集成商需要具備強大的資源整合與接口管理能力，將來自不同供應商的車輛、信號、供電、通信等子系統無縫集成為一個高效、穩定運行的整體。這一環節的利潤與風險并存，對企業的總包能力和項目管理經驗要求極高。
下游：運營維護與綜合開發——價值實現的主戰場。 輕軌項目的長期價值，最終通過高效的運營和成功的綜合開發來實現。運營服務面臨提升客運強度、優化行車組織、降低人車比、提高服務品質(準點率、舒適度)的多重壓力。智慧化的乘客服務系統、智能化的車輛段和設備狀態監測系統，是降本增效的關鍵。更為重要的是，“軌道+物業”綜合開發已成為行業共識和破解財務難題的核心路徑。成功的TOD開發，不僅能為軌道建設籌集資金，更能為線路培育穩定客流，形成良性循環。這要求運營主體或合作開發商具備強大的城市綜合開發、商業運營和資本運作能力。市場的競爭，越來越多地體現為后期“運營+經營”綜合能力的競爭。
在光明前景下，中國輕軌市場仍需穿越幾片明顯的“迷霧區”，這些挑戰決定了市場發展的健康度與可持續性。
挑戰一：財務可持續性的根本壓力。 這是懸在所有軌道交通項目頭上的“達摩克利斯之劍”。輕軌雖比地鐵造價低，但依然是重資產投資。許多城市，特別是非一線城市，面臨建設資金籌集壓力和后期的運營虧損補貼壓力。客流培育需要時間，而初期運營成本剛性。如何創新投融資模式(如PPP、REITs等)，如何真正做實TOD開發反哺機制，如何通過精益運營和技術手段降低全生命周期成本，是行業必須回答的課題。近期個別城市有軌電車線路因客流慘淡引發的討論，正是這一挑戰的現實映射。
挑戰二：制式選擇的困惑與標準化的缺失。 中國輕軌市場技術路線呈現“百花齊放”狀態：有傳統有軌電車、現代有軌電車、跨座式單軌、懸掛式單軌、中低速磁浮、自動導向軌道系統等多種制式。每種制式在運能、速度、造價、景觀影響、核心技術來源上各有優劣。這種多樣性有利于技術競爭和創新，但也帶來了問題：一是城市在選擇時容易陷入“選擇困難”，或受非技術因素過度影響;二是制式繁雜不利于形成規模效應，推高了車輛和關鍵部件的采購與維護成本，也不利于運營經驗的跨城市共享。行業呼喚在接口、信號等關鍵方面形成更統一的標準。
挑戰三：網絡協同與多式聯運的效能瓶頸。 輕軌的價值最大化，依賴于與地鐵、公交、自行車、步行系統的無縫銜接。然而現實中，“最后一公里”接駁不暢、票制票價不統一、信息不互通、運營時間不匹配等問題普遍存在，降低了整個公共交通體系的吸引力。輕軌線路如果淪為“孤島”，其效能將大打折扣。這需要超越單一項目、從城市綜合交通體系角度進行頂層設計和持續的精細化管理。
挑戰四：運營安全與公共路權的矛盾。 許多輕軌線路采用混合路權或半獨立路權，與社會車輛、行人共享道路空間，帶來了復雜的安全管理挑戰。如何通過智能化的信號優先、路口管控、侵入預警技術保障輕軌優先通行權和絕對安全，同時兼顧社會交通的公平與效率，是城市治理能力的考驗。
四、 未來趨勢展望：智慧、綠色、融合與可持續發展
綜合研判，2025-2030年中國輕軌市場將呈現以下核心發展趨勢：
趨勢一：發展邏輯從“彌補地鐵空白”轉向“精準匹配需求”。 未來的輕軌規劃將更加理性務實，不再盲目追求“從無到有”的象征意義，而是深入進行客流預測和經濟性分析，精準定位其在城市綜合交通體系中的角色。線路規劃將更強調對客流的實際吸引和服務特定走廊的效率，建設節奏將與城市發展階段、財力更緊密地匹配。中研普華在市場前景預測中認為，那些能有效連接就業中心與居住組團、交通樞紐與功能區的“需求導向型”線路，將成為發展主流。
趨勢二：技術路徑走向“融合化”與“智能化”。 不同制式之間的技術壁壘將因數字化而降低，系統將更開放。基于云平臺的智能調度、智能運維、智能服務將成為新建線路的標配。車輛將更加節能環保、安靜舒適，并具備更高級別的自動駕駛功能。數字孿生技術將貫穿于設計、建造、運營、維護的全生命周期，實現對物理系統的精準映射、模擬和優化。
趨勢三：運營模式從“公共交通服務”升級為“城市生活服務集成平臺”。 輕軌運營企業的角色將發生深刻變化。它不僅是運輸服務的提供者，更是“客流價值”的經營者和“站城空間”的運營者。通過與商業、文化、社區服務的深度結合，輕軌車站將成為活力四射的城市公共客廳。基于出行數據的增值服務(如通勤定制班車、站內商業精準推送、會員積分體系)將不斷涌現。運營的核心KPI將從“客運量”更多轉向“客戶滿意度”和“單位客流收益”。
趨勢四：可持續發展成為項目評估的硬核標尺。 項目的成功與否，將用更綜合、長期的標尺來衡量。除了傳統的客運指標，其財務平衡能力、對城市空間結構的優化作用、對節能減排的貢獻、以及帶動社會資本投入的效果，都將被納入評估體系。能夠實現財務可持續、環境友好、社會效益顯著的輕軌項目，才是真正的“好項目”。
面對未來五年的市場變局，各相關方需調整策略，把握主動。
對于地方政府與業主方：
堅持規劃先行，深化可行性研究。 務必開展扎實的客流預測、經濟分析和財務測算，將TOD綜合開發規劃前置，并將其收益切實納入項目平衡方案。選擇技術制式應堅持“因地制宜，經濟適用”，避免盲目追求“高大上”。
創新投融資與回報機制。 積極探索“軌道+土地”綜合開發、PPP、基礎設施REITs等模式，吸引社會資本，減輕財政壓力。建立清晰的運營補貼與績效考核機制。
強化系統整合與協同治理。 以方便乘客為核心，強力推動輕軌與其它交通方式在設施、運營、票務、信息上的“一體化”整合。提升交通綜合治理能力，保障輕軌路權與安全。
對于設備制造商與系統集成商：
深耕核心技術，提供差異化價值。 在車輛節能、智能控制、無接觸網供電、智能運維等關鍵技術上形成突破，提供高可靠性、低全生命周期成本的產品與解決方案。避免陷入同質化價格戰。
從“賣設備”轉向“賣服務”與“合作共贏”。 探索設備融資租賃、全壽命周期維護托管、按可用性付費等新模式。與城市深度綁定，共同培育客流、經營資源，分享長期發展收益。
積極參與標準制定與生態構建。 在行業標準、數據接口等方面爭取話語權。與高校、科研機構、互聯網公司合作，構建開放的產業創新生態。
對于投資者與金融機構：
聚焦具有清晰現金流回報的項目。 重點關注那些前期規劃扎實、TOD綜合開發潛力大、所在城市財政穩健或治理能力強的項目。細致評估其長期現金流模型和風險緩釋措施。
關注產業鏈上的“專精特新”機會。 投資機會不僅在于整車和總包，也存在于核心零部件、專用材料、智能運維軟件、節能環保技術等細分領域的領先企業。
運用綜合金融工具，匹配長周期需求。 針對軌道交通項目投資大、周期長的特點，設計股債結合、長短匹配的金融產品組合，并提供覆蓋建設、運營全周期的綜合金融服務。
結語
2025-2030年，將是中國輕軌市場從“規模擴張”邁向“高質量發展”的關鍵定型期。它不再是一個簡單的基建投資賽道，而是檢驗一座城市、一個區域在規劃遠見、治理智慧、技術應用和商業創新上綜合能力的試金石。
中研普華依托專業數據研究體系，對行業海量信息進行系統性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優化運營成本結構，發掘潛在商機，持續提升企業市場競爭力。
若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《2025-2030年中國輕軌市場深度調查研究報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。
研究院服務號
中研網訂閱號