2025中國航空制造業市場：別把“飛機”和“羽毛”一起炒

(一)先給結論：未來五年，中國航空制造業將同時打響“三場戰役”

1. 技術卡位戰：國產大飛機、國產航發、國產航電三大主線，誰先拿到歐美適航“雙證”，誰就能提前鎖定十五五期間的訂單紅利。

2. 產能切換戰：波音、空客把單通道客機的全球產能目標上調，卻在中國以外找不到第二條穩定供應鏈，于是“中國速度”成為唯一解;誰能把脈柔性產線，誰就能成為國際 Tier1 的新面孔。

3. 資本競速戰：注冊制之后，航空賽道上市通道被徹底打開，但窗口期只有五年——2026 年底前申報，才能趕上“軍工+民用”雙輪估值峰值;錯過這一撥，下一輪要等 2030 年后商業航天全面盈利。

中研普華剛剛向多家主機廠、地方政府基金和險資資管交付的《2025-2030 年中國航空制造業市場運行潛力分析及競爭格局預測研究報告》(內部簡稱《藍天報告》)給出的核心判斷是：行業正在從“項目經濟”走向“平臺經濟”，從“單點突破”走向“生態競合”，未來五年復合增長率保持兩位數以上，但內部結構分化會首次超過 50%——也就是說，一半企業吃肉，一半企業連湯都喝不上。

(二)把鏡頭拉近：競爭格局的“三國演義”升級為“四國殺”

過去提到中國航空制造，大家脫口而出“兩大龍頭”，《2025-2030 年中國航空制造業市場運行潛力分析及競爭格局預測研究報告》卻提醒投資人：2025 年起，賽道正式進入“四國殺”——

① 國家旗艦隊：手握適航審定資源、整機集成資質和軍方訂單，承擔戰略型號，技術積累最深;

② 地方混合艦隊：由省級國資牽頭，把機場、航線、維修、培訓、零部件園區打包成“航空城投”，用基建換產業，用產業換上市;

③ 民營生力軍：專注復合材料、精密鍛件、機載軟件等“卡脖子”細分，憑借成本、效率、服務“三板斧”切入全球供應鏈;

④ 外資二次隊：波音、空客、賽峰、GE 在華合資企業，過去只做市場，現在開始把研發、試航、售后也搬進來，成為“在地化”的鯰魚。

未來五年，四方勢力將在“國產替代、出口轉內銷、內卷降本”三條戰線犬牙交錯。中研普華調研發現，同一零部件的報價，民營生力軍可以做到外資二次隊的七成，交付周期縮短三分之一，但適航取證周期卻要多花 20% 時間——誰能幫民營隊補齊適航短板，誰就能在資本市場講出“第二增長曲線”的故事。

(三)把鏡頭拉遠：需求側的“三架馬車”同時提速

1. 民航市場：C919 進入多用戶、多機隊運營階段，高原型、加長型、貨改型排隊立項;同時華夏航空、春秋航空等支線公司批量采購國產支線客機，帶來“小訂單、快交付”的新模式。

2. 通航與低空經濟：2024 年中央經濟工作會議首次把“低空經濟”寫進產業新賽道，各地“通航示范區”從 37 個擴容到 100+，eVTOL(電動垂直起降飛行器)試點航線從珠三角延伸到長三角，帶來電機、電控、復材、空管系統“四小龍”需求井噴。

3. 軍貿與準軍品：中東、東南亞、拉美對“高性價比”教練機、無人機、輕型攻擊機需求升溫，國產機型依托“一帶一路”軍貿協同，首次出現“帶維護、帶培訓、帶耗材”的賣服務式出口，毛利率遠高于國內軍品集采。

《2025-2030 年中國航空制造業市場運行潛力分析及競爭格局預測研究報告》測算，到 2030 年，僅低空經濟就將貢獻航空制造板塊新增需求的三分之一，成為“第二增長曲線”的策源地。

(四)價值鏈重構：一架飛機里的“微笑曲線 2.0”

中研普華在《2025-2030 年中國航空制造業市場運行潛力分析及競爭格局預測研究報告》提出，航空制造正在從“整機集成單點溢價”走向“全生命周期價值管理”：

- 左側是“研發 + 適航”雙高地：一款航電軟件一旦拿到 DO-178C 適航認證，復用到其他機型的邊際成本幾乎為零，毛利率卻保持高位;

- 右側是“服務 + 數據”雙金礦：發動機健康管理、飛參大數據、數字孿生 MRO，能把傳統售后收入占比從 15% 提升到 30% 以上;

- 中間是“制造 + 組裝”紅海：整機廠為了保交付，把價格壓到“成本線 + 5%”，留給 Tier1 的只有精益到極致才能生存。

因此，未來五年，誰能率先把“研發適航”與“數據服務”兩端做強，誰就能擺脫低價競爭，享受資本溢價。

(五)技術時間表：給創業者的“倒計時”

2025 年 12 月——國產航發長江系列拿到 CAAC 型號合格證，標志著“心臟”問題階段性解套，復合材料風扇葉片、陶瓷基渦輪葉片需求暴增;

2026 年 6 月——民航局發布《eVTOL 適航專用條件》，首批試點企業拿到 TC(型號合格證)，“飛行汽車”正式擁有合法身份;

2027 年 9 月——C929 首飛，機體復合材料占比首次超過 50%，國產碳纖維、高溫合金、鈦合金同步進入“量產驗證”窗口;

2028 年 12 月——中歐雙邊適航協議升級，CAAC 與 EASA 實現“證書互認”，國產航電、機電、飛控軟件可以隨整機一起出海;

2029 年——十五五收官，工信部目標：民航機型國產化率提升至 70% 以上，低空經濟規模突破萬億，航空制造板塊營收翻番。

政策每推進一步，都會把技術儲備足、適航取證快、數據服務能力強的企業推向“舞臺中央”，而把只會“低價拼殺”的玩家踢出局。

(六)資本暗流：誰在悄悄加倉?

《2025-2030 年中國航空制造業市場運行潛力分析及競爭格局預測研究報告》資本庫跟蹤顯示，2025 年前三季度，航空制造賽道披露融資總額同比翻倍，其中：

- 人民幣基金主導“整機、航發”等國家隊項目;

- 美元基金在“eVTOL、航電軟件、復合材料”方向出手更猛;

- 地方政府基金則通過“園區 + 訂單 + 補貼”三位一體，鎖定民營配套企業。

最典型案例是，某頭部券商系基金連投三輪一家只做“復材機翼盒段”的民企，估值一年翻 5 倍，只因它同時拿到 C919 和某軍用無人機的“雙合同”，成為軍民融合的稀缺標的。二級市場方面，2025 年 Q3 軍工指數回調，但涉及“民航 + 低空”雙輪驅動的公司股價卻創歷史新高，資本正在用真金白銀投票：能拿到適航、能切入低空、能綁定軍貿，就能給溢價。

(七)風險提示：別把“飛機”和“羽毛”一起炒

第一，原材料高位震蕩：鈦合金、碳纖維、高溫合金受地緣政治和能源價格雙重影響，漲價通道尚未看到盡頭，無法向下游傳導的企業將被成本線勒脖子;

第二，適航取證不及預期：中歐、中美雙邊適航談判若出現反復，國產機型出海節奏將放緩，依賴出口轉內銷的配套企業估值將大幅回撤;

第三，技術路線分化：氫能、混動、電動、可持續航空燃料(SAF)多條路線并行，一旦押錯方向，前期研發投入可能血本無歸。

(八)結語：在“大國重器”里尋找“小而美”

中研普華依托專業數據研究體系，對行業海量信息進行系統性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優化運營成本結構，發掘潛在商機，持續提升企業市場競爭力。

若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《2025-2030 年中國航空制造業市場運行潛力分析及競爭格局預測研究報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。