據媒體報道，由于我國磷酸鐵鋰行業陷入連續多年整體性虧損的窘境，產業無序競爭、低價內卷現象威脅全行業生存根基與持續發展大局，中國化學與物理電源行業協會將發布《關于參考磷酸鐵鋰成本指數及規范行業發展的通知》。
短期影響：短期來看，成本指數的落地將快速遏制低價傾銷，推動行業售價向合理區間回歸，預計2026年行業平均毛利率可從當前的不足5%提升至10%以上。
磷酸鐵鋰是一種以鋰、鐵、磷和氧元素組成的正極材料，化學式為LiFePO4，屬于鋰離子電池的關鍵組成部分。其晶體結構為橄欖石型，具有高安全性和長循環壽命等優勢，是新能源電池領域的主流材料之一。
圖表：磷酸鐵鋰材料與其他正極材料的核心差異
資料來源：公開資料、中研普華產業研究院
磷酸鐵鋰電池(簡稱LFP)是正極采用磷酸鐵鋰的鋰離子電池，其充放電靠鋰離子在正負極間“來回穿梭”(嵌入/脫出)實現，類似水庫通過蓄水、放水完成能量調配;單節電芯額定電壓3.2V，充放電壓區間對應3.6~3.65V/2V，當前是新能源車動力電池與儲能電池的主力能量載體。
圖表：磷酸鐵鋰電池與三元鋰電池的區別
資料來源：公開渠道、中研普華整理
磷酸鐵鋰產業鏈清晰地分為上游原材料供應、中游核心材料與電池制造、下游終端應用三大環節，各環節銜接緊密，龍頭企業主導格局顯著，且受新能源汽車和儲能需求驅動呈現高速增長態勢。磷酸鐵鋰是鋰離子電池制造的核心材料，處于產業鏈中游環節。
圖表：磷酸鐵鋰電池產業鏈結構圖譜
資料來源：中研普華產業研究院
磷酸鐵鋰產業鏈呈現“上游資源供給—中游材料/電池制造—下游終端應用”的垂直協同結構，上游資源與輔材為中游提供基礎原料，是產業鏈成本的主要來源，資源集中度高。
圖表：磷酸鐵鋰產業鏈上下游關系圖譜
資料來源：中研普華產業研究院
磷酸鐵鋰中游為材料制備與電池制造，銜接上下游，是產業鏈的價值核心;下游為終端應用，消化中游電池產能，是產業鏈增長的核心動力。
圖表：截至2025年11月鋰電產業鏈產品價格動態
資料來源：SMM、光大期貨研究所、中研普華整理
磷酸鐵鋰產能分析
據了解，磷酸鐵鋰憑借其高安全性、長循環壽命和成本優勢，已成為全球動力電池與儲能電池的主流技術路線之一。我國具備完整的磷酸鐵鋰供應鏈，然而在需求高速增長的背后，磷酸鐵鋰材料行業自2022年以來陷入了“增產不增收”的怪圈。其中，產業發展面臨的結構性矛盾不容忽視。
圖表：2021-2025年月度碳酸鐵鋰產能
數據來源：中國化學與物理電源行業協會、中研普華整理
數據顯示，2024年國內磷酸鐵鋰正極材料產能近470萬噸，同比增長約34%，實際產量僅230余萬噸，產能利用率約50%;2022年底至2025年8月，磷酸鐵鋰材料價格從17.3萬元/噸跌至3.4萬元/噸，跌幅達80.2%。
盡管2025年以來，受下游新能源汽車和儲能市場快速增長帶動，磷酸鐵鋰材料需求大增，頭部企業訂單已排至2026年，產能滿產，但磷酸鐵鋰材料成本壓力仍未根本緩解。
圖表：2024-2025年磷酸鐵鋰正極材料產量和產能利用率
資料來源：iFind，愛建證券研究所
2025年10月，國內磷酸鐵鋰正極材料產量26.69萬噸，同比增長45.92%，環比增長8.36%，產能利用率為63.54%，超過2024年同期值。
儲能與新能源汽車領域的高增長，持續拉動磷酸鐵鋰材料需求。然而，行業呈現出“高端緊缺、低端過剩”的核心結構性矛盾：一方面，高端產能投放速度仍滯后于需求增長;另一方面，低端產能則嚴重過剩，致使行業整體開工率承壓。
2024年中國正極材料行業駛入擴容通道，出貨量達335萬噸，同比增長35%，預計2025年將突破400萬噸大關。其中磷酸鐵鋰是絕對增長主力，如同領跑賽道的核心引擎。調研數據顯示，2024年磷酸鐵鋰材料出貨246萬噸，同比勁增49%，以近74%的占比牢牢掌控行業主導權。
圖表：2024年中國鋰電正極材料細分市場出貨結構圖
數據來源：GGII、中研普華產業研究院
公開資料顯示，2018年至2020年，憑借著高能量密度、長續航等優勢，三元鋰電池在國內的市占率始終保持領先。而后期，借助創新技術，磷酸鐵鋰電池在安全性和成本等方面的優勢愈發凸顯。2021年7月份，磷酸鐵鋰電池的市場份額超越三元鋰電池，此后便一直保持領先。
磷酸鐵鋰電池產銷狀況
從產量來看，2024全年磷酸鐵鋰電池產量達到816.1GWh，占比達到74.4%，累計同比增長達到53.6%，三元材料則為278.3GWh，占比25.4%累計同比增長13.6%。銷量方面，磷酸鐵鋰動力電池2024全年銷量達到525.3GWh，占動力電池比例達到66.38%，其他電池中磷酸鐵鋰的占比則達到99.76%。
圖表：2020-2025年中國磷酸鐵鋰電池產銷量走勢圖
資料來源：公開資料、中研普華產業研究院
2025年1-10月，磷酸鐵鋰電池月度裝車量持續高于2024年同期且呈現明顯增長態勢，其中2025年10月，磷酸鐵鋰動力電池裝車量同比增長43.62%，環比增長8.52%。
圖表：2024-2025年國內磷酸鐵鋰動力電池月度裝車量
資料來源：中國汽車動力產業創新聯盟，愛建證券研究所
目前行業已形成清晰的競爭梯隊，頭部企業憑借規模和技術優勢占據主導地位，中小廠商則逐步被邊緣化。第一梯隊以湖南裕能、富臨精工為代表。其中湖南裕能2025年上半年以30%的市場份額領跑，前三季度營收達232.26億元，其CN-5系列等高端產品供不應求;富臨精工更是豪擲40億元建設年產35萬噸新型高壓實密度磷酸鐵鋰項目，鞏固高端市場地位。
第二梯隊包括德方納米、萬潤新能、龍蟠科技、安達科技等，這些企業雖也布局高端產品并實現批量出貨，但多處于減虧階段，如德方納米第四代高壓實產品出貨量上升，但前三季度仍虧損5.44億元。而三四梯隊的中小企業因缺乏技術優勢，2025年上半年開工率不足50%，在產能過剩的壓力下生存空間不斷被壓縮。
根據上市公司前三季度財報，湖南裕能以232.26億元的營收遙遙領先，是唯一營收超百億的企業，這得益于其磷酸鹽正極材料銷售數量同比增加64.86%。富臨精工以90.85億元位居第二，萬潤新能73.36億元緊隨其后。安達科技營收規模最小，但同比增速最快，達到109.02%，主要依靠磷酸鐵鋰產品銷量與單價雙升推動。而德方納米是唯一營收同比下降的企業，降幅為7.57%。
圖表：2025年前三季度中國磷酸鐵鋰上市龍頭企業營收及凈利潤比較
數據來源：相關企業財報、中研普華產業研究院
盈利企業中，湖南裕能毛利率7.92%，富臨精工毛利率11.23%，但富臨精工凈利率僅3.98%，且每股經營性現金流同比大幅下降78.5%，盈利質量偏弱。虧損企業中，安達科技毛利率僅0.91%，凈利率為-10.69%，雖虧損收窄，但盈利能力仍極弱;龍蟠科技毛利率相對較高，達13.70%。
國內主要的磷酸鐵鋰生產廠家包含湖南裕能、萬潤新能、德方納米、龍蟠科技、富臨精工、安達科技等。參考2024年各家披露數據，湖南裕能出貨量達到71.06萬噸保持行業第一，萬潤新能22.82萬噸、德方納米22.57萬噸、龍蟠科技17.83萬噸、富臨精工12.62萬噸。
圖表：2024年國內主要的磷酸鐵鋰生產廠家出貨量
數據來源：相關企業財報、中研普華產業研究院
湖南裕能以近29%市占率排名第一，萬潤新能、德方納米、龍蟠科技等緊隨其后，CR6約達61.4%。
圖表：中國磷酸鐵鋰部分重點企業競爭力剖析
資料來源：中研普華產業研究院
行業迎轉型拐點?
2025年以來，磷酸鐵鋰行業正迎來明確的轉型拐點。此前行業長期深陷產能過剩、價格暴跌、全行業虧損的“內卷”困境，而當下在多重因素推動下，行業正從“規模競爭”向“質量競爭”、從無序擴張向有序發展轉型。
過去行業競爭聚焦于產能擴張，而當前技術升級成為核心競爭力，高壓密磷酸鐵鋰、磷酸錳鐵鋰等前沿技術成為轉型關鍵。公開資料顯示，頭部企業紛紛發力高端產品，湖南裕能的CN-5系列、YN-9系列產品出貨占比快速提高;德方納米的第四代高壓實密度磷酸鐵鋰實現批量出貨且出貨量持續上升;安達科技的第四代高壓實密度產品已批量出貨，還在推進第五代產品開發。這種技術壁壘使得三代以上高壓實產品集中在頭部廠商手中，行業從“拼總量”轉向“拼結構”，中小廠商因技術不足逐步被出清，市場“馬太效應”加劇。
更多報告內容點擊：2025-2030年中國磷酸鐵鋰(LFP)行業全景評估與投資策略咨詢報告
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