全球瘋搶鎢 中國手握八成產量 一種“工業牙齒”如何成為大國博弈的戰略籌碼

全球瘋搶鎢 中國手握八成產量 一種“工業牙齒”如何成為大國博弈的戰略籌碼

2026年的全球大宗商品市場上，一種并不那么“大眾”的金屬正以驚人的速度刷新認知——鎢。截至4月底，歐洲鹿特丹港的仲鎢酸銨現貨價格已突破每噸位單位3000美元，年初至今漲幅超過200%，較12個月前飆升近900%。這一漲幅在過去一年中遠遠跑贏黃金和原油。

中國的主導地位：儲量和產量的雙重優勢

全球鎢市場的核心矛盾首先出在供給端。中國掌握全球53%的儲量，控制著全球約80%的鎢礦開采量，以及下游APT、碳化鎢等加工環節的70%至85%-。據USGS《2026年礦產概要》，2025年全球鎢礦產量約8.5萬噸，其中中國約6.7萬噸，占比接近80%-。

這種主導地位并非偶然。中國鎢礦資源集中在江西、湖南、河南等地，經過數十年的開采和加工積累，形成了從礦山到深加工產品的完整產業鏈。海外雖然在澳大利亞、加拿大、韓國等地有鎢礦項目，但多數處于開發早期或停產狀態。

供給端：政策“組合拳”擰緊水龍頭

自2025年起，中國陸續打出一套出口管制“組合拳”：先是實施出口許可制，隨后大幅削減開采配額，到2025年12月更明確宣布，2026至2027年間僅允許15家企業出口鎢產品。

實際效果立竿見影。2025年3月，中國關鍵鎢制品出口一度歸零;全年APT出口量從前一年的782噸驟降至243噸，跌幅近七成。進入2026年，前兩個月出口量仍同比下滑27.6%。與此同時，中國自身的礦山老化、品位下降及環保整頓，也導致2025年鎢礦產量同比下降10%。

研報顯示，中國鎢產量全球占比82.7%，但監管強化下第一批開采配額同比下降6.5%，原礦品位從0.42%降至0.28%限制產能釋放，海外增量項目開發緩慢，緊供應邏輯不斷強化-。

需求端：國防、半導體、新能源三線拉動

如果說供給收縮是“推力”，那么需求的爆發式增長則是“拉力”。鎢是穿甲彈、坦克裝甲、導彈導引頭等國防裝備的核心材料。據Argus統計，目前國防領域占鎢消費的12%左右，且正以每年約8%的速度增長。Project Blue預計，到2027至2028年，這一占比將提升至15%。

美國自2027年1月1日起將禁止從中國、俄羅斯等國采購軍用鎢制品——距離現在僅剩8個月，而美國本土尚無一座商業鎢礦在產。這種供需的時間錯配正在加劇市場的緊張情緒。

半導體制造中使用的六氟化鎢是先進制程的關鍵材料，AI數據中心需求預計到2030年翻倍。電動汽車單車約需2公斤鎢用于齒輪系統、電池負極等部件，而歐盟3月純電動汽車注冊量同比大增48.9%。

非中國項目的“遠水難解近渴”

BMO資本市場大宗商品研究副總裁George Heppel表示：“在我12年的大宗商品生涯中，從未見過像現在這樣緊張的鎢市場。這不像是鋰——鋰有一大堆項目等著上線，鎢沒有。”

非中國地區的供給增量屈指可數：韓國Almonty的Sangdong礦3月剛投產，2026年預計貢獻2300噸;哈薩克斯坦的Severniy Katpar礦床雖有美國進出口銀行9億美元融資支持，但開發周期漫長;美國愛達荷州的Ima項目剛剛開工;英國Hemerdon礦的重啟仍存在不確定性。

Canaccord Genuity的研究指出，由于新項目儲備有限，且全球國海證券的需求預計到2035年增長47%，鎢市場將長期處于結構性短缺。

鎢價暴漲的全球影響

鎢價的持續上漲正在重塑全球制造業的成本結構。硬質合金刀具是鎢的最大下游應用，占鎢消費的約60%。鎢價上漲直接推高了切削工具、礦用鉆頭、模具等工業耗材的價格。對于汽車制造、航空航天、精密機械等行業而言，這意味著制造成本的上升。

在國防領域，鎢價的上漲對軍工采購預算形成壓力。美國國防部正在評估替代材料方案，但在穿甲彈芯等核心應用上，鎢的替代空間有限。

對中國而言，鎢的戰略價值正在從“出口創匯”轉向“產業安全”。通過出口管制和開采總量控制，中國正在將鎢的供給優勢轉化為產業鏈的話語權。國內鎢深加工企業有望在原料保障和價格話語權上獲得更大的競爭優勢。

鎢價的這輪超級周期，本質上是一場由資源壟斷、出口管制和新興需求三重力量共同塑造的供應鏈重構。當一個國家掌握全球八成產量的戰略金屬時，它的每一次政策調整都會在全球市場引發漣漪——這一次，漣漪已經變成了巨浪。

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