在全球金融創新浪潮與國內經濟結構轉型的雙重驅動下，資產證券化作為盤活存量資產、優化資源配置的核心金融工具，正從“規模擴張”向“高質量發展”加速演進。從20世紀70年代美國首創住房抵押貸款證券化，到中國2005年啟動試點，再到如今形成信貸ABS、企業ABS、ABN三大支柱產品體系，資產證券化已深度融入實體經濟血脈。
一、資產證券化行業發展現狀分析
(一)市場參與主體：從“單一主導”到“多元共生”
中國資產證券化市場的參與主體已形成“傳統金融機構為基、新興機構崛起、外資加速布局”的多元化格局。傳統金融機構中，銀行憑借信貸資源優勢主導信貸ABS市場，證券公司依托資本市場經驗深耕企業ABS領域。例如，國有大型銀行通過發行車貸、消費貸ABS盤活存量信貸資產，頭部券商則通過結構化設計助力企業應收賬款、融資租賃債權證券化。
新興金融機構的崛起成為市場重要增量。消費金融公司通過發行小額分散的消費貸ABS，精準匹配年輕消費群體融資需求;保險資管公司憑借長期資金優勢，逐步加大在基礎設施ABS、持有型不動產ABS等領域的配置;信托公司則通過Pre-ABS投資、資產服務信托等全鏈條服務，構建差異化競爭力。外資機構亦加速布局，通過引入國際先進的資產篩選、風險定價及增信技術，推動市場與國際標準接軌。
(二)產品結構：從“基礎品種”到“創新層出”
中國資產證券化市場已形成“三大支柱+創新品種”的產品矩陣。信貸ABS以個人汽車貸款、不良貸款重組為基礎資產，企業ABS覆蓋融資租賃、應收賬款、供應鏈金融等場景，ABN則聚焦小微企業貸款、消費金融等領域。在此基礎上，創新產品不斷涌現：綠色ABS通過支持清潔能源、節能環保項目，推動經濟綠色轉型;數據資產ABS以企業數據資源為底層資產，探索數據要素資本化路徑;持有型不動產ABS通過“運營收益權+資產控制權”分離設計，為商業地產提供長期融資工具。
政策創新與市場需求共同驅動產品迭代。例如，基礎設施公募REITs試點擴圍至消費、新能源領域，打通“Pre-REITs→公募REITs”的資產培育鏈條;供應鏈票據資產證券化通過區塊鏈技術實現核心企業信用穿透，破解中小企業融資難題;碳中和ABS將減排指標納入增信條款，引導資金流向低碳領域。
(三)技術融合：從“效率提升”到“范式重構”
金融科技正深度重塑資產證券化全鏈條。區塊鏈技術通過實現基礎資產穿透式管理，縮短發行周期并降低操作風險;人工智能算法提升現金流預測精度，為產品定價提供科學依據;大數據平臺整合工商、稅務、司法等多維度數據，構建動態風險預警體系。例如，某銀行利用智能合約技術，將汽車貸款ABS的還款數據實時上鏈，使投資者可隨時查詢底層資產狀態;某證券公司通過機器學習模型，對供應鏈ABS的基礎資產質量進行智能評估，將盡調效率大幅提升。
技術融合不僅提升運營效率，更催生新業務模式。數據資產證券化的突破，依賴于隱私計算技術實現“數據可用不可見”，解決數據確權與隱私保護難題;跨境證券化通過“深港雙SPV”結構，利用香港離岸市場優勢降低境外融資成本，推動沿線國家基礎設施資產跨境流通。
(一)規模擴張的底層邏輯：政策紅利與市場需求的雙重驅動
中國資產證券化市場規模的持續擴張，本質上是政策引導與實體經濟需求共振的結果。政策層面，監管機構通過優化審批流程、降低市場準入門檻、完善信息披露規則等措施，激發市場活力。例如，將保障性租賃住房ABS納入地方政府專項債貼息范圍，推動REITs業務指引細化，為市場擴容提供制度保障。
市場需求層面，企業降杠桿、盤活存量資產的需求與投資者多元化配置需求形成合力。企業端，通過資產證券化將缺乏流動性的資產轉化為現金，優化資產負債表，降低融資成本。例如，某制造業企業將應收賬款證券化，提前回收資金用于技術改造，提升生產效率;某物流企業通過發行倉儲物流ABS，將重資產模式轉型為輕資產運營。投資者端，資產證券化產品憑借收益穩定、風險分散的特點，成為保險資金、養老金、企業年金等長期資金的重要配置方向。
根據中研普華產業研究院發布的《2025-2030年中國資產證券化行業發展現狀分析及市場前景趨勢預測報告》顯示：
(二)區域協同：從“單點突破”到“全域聯動”
區域經濟協同發展正成為資產證券化規模擴張的新引擎。東部地區依托金融資源密集優勢，聚焦新興產業資產證券化。例如，長三角地區圍繞集成電路、生物醫藥等戰略新興產業，探索技術產權ABS、知識產權證券化，助力科技成果轉化;粵港澳大灣區利用跨境理財通政策，推動“深港雙SPV”結構ABS發行，吸引國際資本參與境內基礎設施建設。
中部地區通過承接產業轉移，整合基礎設施與公共服務資產。例如，某中部省份將高速公路收費權證券化，募集資金用于新路段建設，形成“投資—運營—再投資”的良性循環;某城市以未來租金收益為支持發行ABS，盤活存量商業地產，提升城市運營效率。
西部地區結合特色農業與文化旅游資源，發展生態資產證券化。例如，某西部省份將光伏發電項目未來電費收益權證券化，為清潔能源企業提供低成本融資;某旅游城市以景區門票收入為底層資產發行ABS，支持文旅產業升級。區域性交易平臺的建立打破行政壁壘，促進資產跨區域流通，提升市場流動性。
未來，創新將成為資產證券化行業發展的核心動能。產品創新方面，基于新型數據資產的證券化產品將持續涌現。例如，工業互聯網平臺產生的設備運行數據、物流企業積累的運輸軌跡數據，均可通過結構化設計轉化為可交易證券，拓展資產證券化邊界。服務創新方面，資產證券化機構將向“全鏈條服務商”轉型，提供從資產篩選、結構化設計到發行承銷、存續期管理的一站式服務，滿足客戶多元化需求。
技術融合將推動市場向智能化、數字化方向演進。區塊鏈技術將實現資產證券化全生命周期管理，從基礎資產入池、交易結構搭建到收益分配，全程可追溯且不可篡改;人工智能將構建智能投顧系統，根據投資者風險偏好自動匹配資產證券化產品;大數據將深化風險預警功能，通過實時監測宏觀經濟指標、行業動態及企業運營數據，提前識別潛在風險。
在全球碳中和目標下，綠色資產證券化將成為主流趨勢。政策層面，綠色ABS將被納入金融機構考核指標，監管機構將出臺專項激勵政策，如降低綠色項目風險權重、提供稅收優惠等，引導資金流向環保、節能領域。市場層面，投資者對ESG(環境、社會、治理)投資的關注度提升，將推動綠色資產證券化產品需求增長。例如，某銀行發行綠色車貸ABS，將貸款車輛碳排放強度作為增信條款，吸引責任投資者參與;某企業發行碳中和ABS，募集資金用于光伏電站建設，項目減排效益納入產品說明書，提升市場認可度。
綜上所述，中國資產證券化行業正站在高質量發展的新起點。從多元主體共塑的創新生態，到政策與需求共振的規模擴張，再到創新引領、綠色轉型與全球化布局的未來圖景，行業已形成“基礎扎實、動力充沛、空間廣闊”的發展格局。對于市場參與者而言，把握技術創新趨勢、深耕綠色金融領域、拓展跨境合作空間，將是贏得未來的關鍵。在金融支持實體經濟的使命下，資產證券化必將持續釋放活力，為中國經濟高質量發展注入持久動力。
中研普華通過對市場海量的數據進行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務，最大限度地幫助客戶降低投資風險與經營成本，把握投資機遇，提高企業競爭力。想要了解更多最新的專業分析請點擊中研普華產業研究院的《2025-2030年中國資產證券化行業發展現狀分析及市場前景趨勢預測報告》。
研究院服務號
中研網訂閱號