復合調味粉料行業重點企業經營情況分析：海天味業一季度業績明顯改善

調味品是指能夠增加菜肴的色、香、味，促進食欲，有益于人體健康的輔助食品。隨著商業社會的發展，人們生活品質提高，生活節奏加快，飲食結構變化帶來調味品品類大幅增加，滲透至食品及餐飲行業，調味品人均單次用量增加，使得行業收入規模不斷增長;消費者的消費升級是行業收入和盈利能力持續提升的主要動力。

復合調味粉料簡述

據國家標準化管理委員會批準的《調味品分類》國家標準(GB/T20903-2007)，調味品按終端產品分類可分為：食用鹽、食糖、醬油、食醋、味精、芝麻油、醬類、豆豉、腐乳、魚露、蠔油、蝦油、橄欖油、調味料酒、香辛料和香辛料調味品、復合調味料和火鍋調料共 17 類。

復合調味粉料是指將兩種或兩種以上的調味料混合在一起，經過加工處理后制成的粉末狀調味料。這種調味料通常是由多種單一的調味料、香料、鹽、糖等成分混合而成，具有方便、快捷的優點，可以用于各種菜肴、面食、湯等的調味。

近年來，我國有關部門陸續印發了食品及食品安全行業的政策，內容涉及食品安全、規范食品企業、發展綠色食品等方面，不斷規范我國食品行業，復合調味品作為我國重要的輔助食品，也將在我國政策的引導下向好發展;相較于普通家庭消費，餐飲及食品加工等領域會更多使用滋味豐富、獨特的復合調味品來吸引消費者，而隨著近年來外賣餐飲及預制菜等行業的興起，進一步促進了對復合調味品的需求。

復合調味品市場具有“小產品，大市場”的特點，隨著消費升級和餐飲連鎖化趨勢的加速，市場份額有望向頭部企業集中。

從成本端來說，目前市場主流復合調味品企業的控本工作正在加速推進。數據顯示，復調產品的成本端，原材料占比高達80%。在復調產業發展進入低谷期時，往往就是原材料、包材的價格高位期。

復合調味粉料行業重點企業經營情況分析

1、海天味業

2023年，受市場等多重因素影響，海天味業業績并不如預期。

上半年，海天味業營業收入129.66億元，同比減少4.19%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤只有29.7億元，同比減少9.79%。

拖累海天業績的不是其他，正是其賴以起家的醬油。中報顯示，報告期內，海天味業醬油收入67.98億元，同比下降9.28%。

具體來看，海天味業營收貢獻較大的醬油、調味醬、蠔油等業績都出現了下滑。上半年報告期內，公司醬油營收為67.98億元，同比減少9.28%;調味醬的營收為13.37億元，同比減少5.96%;蠔油的營收為2.2億元，同比減少0.53%。

針對去年業績，公司董秘張欣表示，近兩年公司遇到了有史以來的最高成本，多方因素影響在去年集中體現，導致營收略微下滑。

海天味業副總裁桂軍強分析稱，市場競爭非常激烈，一方面是消費者需求升級和需求多樣化;二是調味品市場正吸引越來越多的企業持續加入;三是電商平臺、社交媒體和社區團購的快速發展使得消費者面臨復雜場景。

多方措施之下，2024年一季度，海天味業除B端恢復平穩外，C端銷售在穩步增長。當下消費者需求更加多元，對口感、健康營養等方面，都有不同的個性化需求，公司圍繞用戶的這些需求快速響應，生產了較多個性化、多樣化、高品質的產品。

據中研產業研究院《2024-2029年中國復合調味粉料行業深度調研及投資機會分析報告》分析：

財務數據顯示，今年一季度，海天味業實現營業收入76.94億元，同比增長10.21%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤19.19億元，同比增長11.85%。

隨著我國居民生活水平的不斷提高，行業下游餐飲業、食品制造業、家庭消費穩步發展，我國雞粉、雞精市場的產銷規模增長具備堅實的市場基礎，行業也在朝著規范化、標準化的方向發展。

2、蓮花健康

蓮花健康產業集團股份有限公司(蓮花健康，600186.SH)2023年前三季度實現營收16.14億元，同比增長22.77%，凈利潤0.94億元，同比增長93.80%。

蓮花健康公布的2023年前三季度經營數據顯示，2023年前三季度，蓮花健康主要收入的來源仍然是味精等氨基酸調味品，以12.23億元的總額約占總收入的75.20%，同比增長26.12%。

早年間，受味精市場需求下滑影響，蓮花健康陷入持續虧損局面，公司也屢次易主謀求轉型發展，但至今主營業務模式尚未形成突破，業績情況伴隨近年消費市場回暖略有起色。

蓮花健康此前就披露，近年來該公司味精業務板塊已向購買半成品加工方向轉變，半成品主要為谷氨酸鈉。公司雞精、復合調味料、小麥面粉、面包糠等產品基本保持全產業鏈生產模式。料酒等液態調味品及其他新產品采用OEM生產模式。

2023年前三季度，該公司味精等氨基酸調味品收入同比增長26.12%;雞精等復合調味品收入同比增長30.55%;料酒等液態調味品收入也收獲19.96%的同比增幅。

本報告通過深入的調查、分析，投資者能夠充分把握行業目前所處的全球和國內宏觀經濟形勢，具體分析該產品所在的細分市場，對復合調味粉料行業總體市場的供求趨勢及行業前景做出判斷;明確目標市場、分析競爭對手，了解市場定位，把握市場特征，發掘價格規律，創新營銷手段，提出復合調味粉料行業市場進入和市場開拓策略，對行業未來發展提出可行性建議。

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