2024消費金融行業深度分析

4月18日，國家金融監督管理總局修訂發布的《辦法》正式實施。同時，已實施約10年之久的原《消費金融公司試點管理辦法》(以下簡稱《試點辦法》)廢止。

《辦法》其實在去年12月18日已開始面向社會公開征求意見，并在今年3月18日正式發布。整體來看，《辦法》主要修訂內容包括提高準入標準、強化業務分類監管、加強公司治理監管、強化風險管理、加強消費者權益保護。

根據中研普華產業研究院發布的《2023-2028年中國消費金融行業發展分析與投資前景預測報告》顯示

消費金融行業現狀分析

繼郵儲銀行、中國銀行之后，我國第三家大型銀行系消費金融公司正式落地。我國消費金融公司正式擴圍至31家。另外，包括工、建、農、中、交、郵儲六大國有行，以及招商銀行、興業銀行等在內的多家銀行推出擴面讓利舉措，加大消費金融市場布局。

據了解，建信消金注冊資本為72億元人民幣，其中，中國建設銀行股份有限公司出資60億元，持股比例為83.33%;北京市國有資產經營有限責任公司出資8億元，持股比例為11.11%;王府井集團股份有限公司出資4億元，持股比例為5.56%。

隨著國家擴大內需、促進消費政策的不斷完善，商業銀行爭相布局消費金融市場。除上述已經落地的銀行系消金公司外，去年以來，蘭州銀行等部分中小銀行機構積極爭取消費金融牌照。同時，部分城商行也開始加速深耕消費金融，比如，寧波銀行、南京銀行通過股權變更方式，加碼消費金融業務。

截至2024年3月底，陸金所控股累計服務約2170萬客戶，賦能的貸款余額為2702億元，一季度新增貸款481億元。在財務業績方面，陸金所控股在今年第一季度實現了營業收入69.64億元，但凈虧損達到了8.30億元。財報分析認為，這一虧損主要受總收入的減少和特別股息派發相關預扣稅等因素的影響。

3月21日，陸金所控股發布公告稱，擬派發總額約100億元人民幣的可選擇收現金或股票的特別股息，折合每美國存托股票(American Depositary Shares,簡稱ADS)2.42美元(每股1.21美元)。為支持這次特別股息的派發，陸金所控股中國子公司支付一次性預扣稅，金額高達10.50億元。這一稅費支出顯著增加了公司的財務負擔，導致2024年第一季度的凈虧損為8.30億元。

陸金所控股聯席CEO計葵生表示，公司面臨營收壓力，但一季度仍保持稅前盈利。一季度凈利潤虧損主要原因是特別派息導致的所得稅同比增加234%，剔除所得稅影響，一季度稅前利潤為4.5億元。公司通過敏捷運營和成本控制，總支出同比下降27%。盡管面臨短期凈虧損，陸金所控股的資產負債表依舊保持強勁，截至一季度末，陸金所控股凈資產為928億元，銀行存款余額為394億元，支持未來業務發展。

陸金所控股首席財務官徐兆感在一季報中表示，總開支(不包括信用及資產減值損失、 融資成本及其他虧損)同比減少37%，及總開支同比減少27%，證明了陸金所控股致力于持續優化成本。此外，陸金所控股的杠桿水平仍舊較低，兩個主要經營實體資本充足。在風險敞口增加有關的擔保余額增加及凈資產因派發股息而減少的驅動下，平安擔保的杠桿率升至2.4倍，而監管上限為10倍。平安消費金融公司資本充足率約為15.1%，高于10.5%監管規定。

消費金融行業市場機遇分析

消費金融是技術密集型行業，也是全產業中先進數字化技術應用的試驗田。今年以來，金融管理部門對推動金融數字化轉型出臺多份意見，比如《金融科技發展規劃(2022—2025年)》《關于銀行業保險業數字化轉型的指導意見》等，這些舉措將推動金融機構數字化轉型邁向更成體系的新階段。

在2024年第一季度，陸金所控股展現出了顯著的資產質量改善跡象，這對于評估其長期發展前景而言是一個積極的信號。已賦能貸款總額C-M3遷徙率這一關鍵風險指標揭示了預估中的未逾期正常貸款在未來三個月轉變為不良貸款的比例有所下降。這一變化不僅體現了公司在風險管理與貸款審核上的嚴謹態度，還暗示了其資產組合正趨向更加穩健的狀態。

細分來看，陸金所控股在一般無抵押貸款和有抵押貸款方面的遷徙率同樣經歷了積極的調整。無抵押貸款的遷徙率從2023年第四季度的1.4%降至1.0%，而有抵押貸款的遷徙率則從0.8%減少到0.7%。這樣的改進不僅反映了公司在不同貸款類別上的風險管理策略取得成效，也凸顯了其在復雜經濟環境下靈活調整策略、有效控制風險的能力。

值得注意的是，雖然上述風險指標具有一定的滯后性，即它們反映的是過去一段時間內的貸款表現，但這種向好的趨勢為市場提供了信心，預示著陸金所控股在應對未來潛在挑戰時具備更強的韌性。長遠來看，穩定的資產質量是支撐企業持續增長、維護投資者與合作伙伴信任的基石。隨著貸款資產質量的提升，陸金所控股有望進一步優化資本結構，降低信用成本，從而為股東創造更多價值。

從整體來看，雖然消費金融公司數字化運營能力逐漸增強，但也要做好數字金融風險防范。北京市互聯網金融行業協會黨委書記兼會長許澤瑋表示，消費金融公司做好數字風控需重點在三方面發力：一是優化數字金融產品設計，確保產品的透明性、風險度、合規性得到優化，對于高風險、高收益的數字金融產品應該審慎設計和銷售，避免給消費者帶來過度風險。二是建立防范數字金融信用風險的業務模式，各類平臺應完善自身風險管控體系，建立有效的業務模式，避免風險擴大。三是加強監管，對不合規的業務和業務主體從嚴懲處，規范數字金融市場秩序，防范相關金融風險。

更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2023-2028年中國消費金融行業發展分析與投資前景預測報告》。