中國燕窩行業深度分析及投資潛力研究

隨著全民健康意識的提升以及對保養注重程度的加深，燕窩市場迎來快速發展時期，成為近年來增速最快的養生產品。特別是近年來，燕窩消費市場逐漸走向年輕化，普及到這類消費人群的視野中。這類人群對即食燕窩、鮮燉燕窩、現燉鮮燕窩等食用便捷性產品的需求不斷擴大，對“新鮮”燕窩的標準也日益提高，這就要求企業需要不斷升級，生產出與市場匹配符合消費者需求的產品。

但由于我國燕窩原料大多從國外進口加工，一直以來整個燕窩行業都面臨原料品質無法把控，消費者“嘗鮮”難的問題，為消費者提供高品質、高鮮度的燕窩成為行業發展的堵點和痛點。市場亟需政府和企業共同發力，打通這一行業發展問題，推進燕窩產業的高質量發展，讓每一個消費者都能匹配到高品質、高性價比的燕窩產品。

為確保燕窩行業數據精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經銷商座談、專家驗證等多渠道開展數據采集工作，并對數據進行多維度分析，以求深度剖析行業各個領域，使從業者能夠從多種維度、多個側面綜合了解燕窩行業的發展態勢，以及創新前沿熱點，進而賦能燕窩從業者搶跑轉型賽道。

近日，燕之屋發布2023年年報，這是其2023年12月12日上市后首份年報答卷，也是一份出彩的答卷。2023年，燕之屋的營收、經調整凈利潤、毛利均實現雙位數增長。年報顯示，報告期內公司實現營收19.64億元，同比增加13.5%;凈利潤2.12億元，同比增加2.8%;經調整凈利潤由2022年的2.11億元增加15.8%至2.44億元;毛利約9.95億元，同比增加13.3%。

2020年至2022年，公司營收分別為13.01億元、15.07億元、17.30億元，凈利潤率分別為12.28%、15.27%、15.29%，2021至2022年營收分別同比增長16%、15%。2020年至2022年毛利潤分別為5.56億元、7.27億元、8.78億元，2021至2022年毛利潤分別同比增長30.8%、20.8%，毛利率和凈利率均逐年穩步上升。

研究表明，燕窩具有受認可的健康益處，如促進大腦及認知發育、增強免疫力、調節血壓，并具有美白皮膚的作用。隨著中國人均GDP的持續增長，消費者更加重視健康及養生，人們對燕窩這類天然且富含營養的食品產品的需求增加。燕窩產品的目標受眾已擴大至孕婦、老年人及年輕人等。

按零售額計算，中國的燕窩市場預計將由2022年的430億元增長至2027年的921億元，復合年增長率為16.5%。基于燕窩產品的高端定位及禮品消費場景，該等產品滿足了人們悅己愉人的需求，且燕窩產品在相關場景中的供求日益多元化，從純燕窩產品轉化為“燕窩+”產品和“+燕窩”產品前景十分廣闊。

根據包括中金公司等在內多家機構發布的研報，傳統上，燕窩消費市場主要包括禮品市場、孕婦及中老年群體養生市場等，其中中秋、春節等重要節日禮品市場需求較大，使得中秋、春節銷售額在全年中占比相對較高。近年來，隨著常溫即食燕窩、鮮燉燕窩等食用便利性更好的產品的日益成熟、電商銷售和高效物流的發展、廣大青年群體需求的擴張以及“618”“雙11”“雙12”等電商購物節的快速發展，燕窩銷售高峰逐漸分散化。

燕窩行業市場機遇分析

全球燕窩產量逐年遞增，2022年全球燕窩行業產量約為2468.4噸，同比上升2%。最著名的金絲燕筑巢點分別位于沙撈越的尼亞洞和沙巴的高滿洞，隨著燕窩消費需求的增加，馬來西亞等多個國家建立了模擬金絲燕生存天然環境的人造燕屋，改善了金絲燕的生活環境，提高了金絲燕的繁殖量及燕窩產量，促進了燕窩產業的發展。

燕窩自傳入一直被視為滋補圣品，具有豐富的營養，可滋腎養肺、補脾和胃、調補虛勞等。隨著人們生活水平的提高和燕窩行業的發展，燕窩產品不斷更新，燕窩越來越受到大家的關注。國內燕窩市場保持迅速發展，近年來增速有所放緩，2022年中國燕窩市場規模增至430億元，同比增長4.88%。

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