大宗商品行業深度調研;2024年全球通貨膨脹率為4.3%

大宗商品行業是一個涵蓋了能源、金屬、農產品等關鍵物質商品的全球市場，這些商品不僅是工業和農業生產的基石，也是金融投資領域的重要組成部分。

大宗商品市場規模巨大，并且呈現出穩步增長的趨勢。隨著全球經濟的復蘇和增長，對大宗商品的需求也在不斷增加。特別是在新興市場和發展中國家，由于基礎設施建設、工業化進程和消費升級等因素，對大宗商品的需求增長尤為顯著。

根據中研普華研究院撰寫的《2024-2029年中國大宗商品行業深度調研及投資機會分析報告》顯示：

大宗商品行業深度調研

近年來，大宗商品行業的集中度呈現出加速提升的趨勢。頭部企業的經營規模不斷增長，市場份額逐漸擴大。這主要得益于技術進步、規模經濟效應以及行業整合等因素。大宗商品市場具有顯著的價格波動性，這種波動性不僅來源于市場供求關系的變化，還受到政治、經濟、環境因素等多種因素的影響。因此，大宗商品行業面臨著較大的價格風險和不確定性。企業需要加強風險管理和市場預測能力，以應對價格波動帶來的挑戰。

政府政策對大宗商品行業的影響較大。例如，貿易政策、環保政策、能源政策等都會對大宗商品市場的供求關系和價格走勢產生影響。企業需要密切關注政策動態和市場變化，及時調整戰略和業務模式。

大宗商品行業具有全球化的特點，市場供求和價格受到全球經濟形勢和地緣政治局勢的影響。地緣政治風險、貿易保護主義等因素可能導致市場波動和不確定性增加。因此，企業需要加強國際合作和風險管理，以應對全球化趨勢和地緣政治風險。

隨著科技的進步和創新，大宗商品行業也在不斷進行技術升級和產業結構調整。例如，數字化、智能化技術的應用正在提升行業的生產效率和運營水平;新能源、新材料等領域的發展也在推動大宗商品行業的綠色轉型和可持續發展。

國家統計局公布的經濟數據顯示，2023年中國國內生產總值(GDP)同比增長5.2%，與世界銀行、國際貨幣基金組織，以及第一財經研究院調研的首席經濟學家們此前的預測基本一致。

2023年，出口增速放緩和房地產市場調整對中國經濟增長帶來了一定影響。展望2024年中國經濟，仍將在很大程度上取決于這兩個因素如何變化。

2023年中國出口增速放緩的原因有三個：第一，隨著新冠疫情退去，中國貿易伙伴的國內生產持續恢復，對中國出口商品的需求隨之下降;第二，中國貿易伙伴的貨幣緊縮政策對其從中國進口商品的需求產生了一定的抑制作用。全球進口指數在2022年11月達到峰值，隨后逐漸下降。到2023年9月，指數較此前的峰值下降了5%。然而，近期的數據顯示，自2023年10月以來，美國和歐盟的進口開始反彈。另外，隨著全球主要經濟體加息周期結束，有理由預期今年全球進口需求將溫和回升。

西部礦業多方位布局望受益

國泰君安(香港)證券也指出，金屬價格在淡季或將區間震蕩。近期中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，此次降準的幅度是上次降準幅度的兩倍，釋放出強刺激貨幣政策信號。美國最新經濟數據好于市場預期。海外降息預期及國內刺激預期均未改變，有色金屬或將保持韌性。維持有色金屬行業“跑贏大市”的投資評級。

在未來預期方面，西部礦業旗下玉龍銅礦一二選廠改擴建項目于去年11月8日成功投產，2023年四季度及后續2024年有望逐漸貢獻走出投入期從而持續貢獻收益。

華鑫證券研報指出，2023年上半年，玉龍銅業實現凈利潤16.9億元，歸母凈利潤9.8億元，占公司凈利潤65.0%。隨著投產進度的實施，將進一步推動公司發展。 預測公司2023-2025年收入分別為427.13、450.61、466.65億元，歸母凈利潤分別為31.92、35.87、38.51億元，當前股價對應PE分別為9.5、8.4、7.9倍，維持“買入”投資評級。

2024年大宗商品行業發展分析

工信部印發《助力中小微企業穩增長調結構強能力若干措施》，做好大宗原材料保供穩價。推動建立原材料重點產業鏈上下游長協機制，實現產業鏈上下游銜接聯動，保障鏈上中小微企業原材料需求。強化大宗原材料“紅黃藍”供需季度預警，密切監測市場供需和價格變化，靈活運用國家儲備開展市場調節。強化大宗商品期現貨市場監管，打擊囤積居奇、哄抬價格等違法違規行為，堅決遏制過度投機炒作。

前三季度，我國能源、金屬礦砂、糧食等大宗商品進口量同比增加16.5%。其中，進口原油、天然氣和煤炭等能源產品8.6億噸，增加31.8%;進口鐵、鋁等金屬礦砂10.86億噸，增加7.8%。

2023年以來，歐央行共加息3次，共加息125個基點，當前三大關鍵利率即主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別升至3.75%、4%、3.25% 。

歐央行上調未來三年通脹預期，而且暗示未來還會進一步加息。全球央行貨幣政策趨緊將壓制國際大宗商品價格。

IMF預計2023年和2024年全球通貨膨脹率分別為6.6%和4.3%， 仍高于疫情前約3.5%的水平，同時也明顯高于主要經濟體通脹目標。

在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。中研網撰寫的大宗商品行業報告對中國大宗商品行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。同時揭示了市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

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