2026天然氣行業：在能源轉型中錨定天然氣的新坐標

當華北地區的居民在寒冬中安心地調高壁掛爐溫度，當長三角的工廠在氣價下調后重啟了擱置的"煤改氣"生產線，當粵港澳大灣區的燃氣電廠在新能源波動時迅速啟停補位——這些看似平常的產業場景，正在見證中國天然氣行業一場靜水深流的變革。

中研普華產業研究院最新發布的《2025-2030年天然氣行業競爭格局及"十四五"企業投資戰略咨詢報告》(以下簡稱《報告》)指出，中國天然氣行業正站在從"保供穩價"向"價值重塑"轉型的關鍵節點。順價機制的全面落地、非常規氣的規模化開發、天然氣發電的戰略定位升級，正在重構行業的競爭邏輯與投資價值。對于投資者而言，這不僅意味著風險收益的重新匹配，更預示著產業鏈各環節的價值分化與整合機遇。

一、政策破局：順價機制終結"氣荒"困局，市場化改革進入深水區

回顧中國天然氣行業的發展歷程，"氣荒"曾是困擾行業多年的頑疾。每逢冬季采暖高峰，保供壓力與價格倒掛的矛盾便集中爆發，城燃企業因無法傳導成本而被迫限供，終端用戶則在嚴寒中飽受困擾。這一困局的根源，在于天然氣價格機制的長期扭曲——上游批發價隨行就市，下游零售價卻受行政管制，批零價格倒掛成為常態。

轉折發生在2024年。隨著國家發改委《關于建立健全天然氣上下游價格聯動機制的指導意見》在各地陸續落地，天然氣順價機制開始大規模實施。所謂順價，即終端銷售價格隨上游采購價格同步同向調整，讓價格真正反映市場供需關系。這一機制的核心在于：居民用氣價格每年聯動調整一次，非居民用氣價格每半年聯動調整一次，用戶自行承擔價格波動。

中研普華《2025-2030年天然氣行業競爭格局及"十四五"企業投資戰略咨詢報告》分析認為，順價機制的實施具有三重深遠意義：

第一，理順價格信號，恢復市場功能。 價格機制是市場經濟的核心。長期以來，行政管制導致天然氣價格無法真實反映資源稀缺程度和環境成本，既抑制了上游增產的積極性，也造成了下游的過度消費。順價機制的建立，使價格回歸資源配置的本源功能，為行業的可持續發展奠定基礎。

第二，重塑行業生態，優化利益分配。 在舊機制下，上游企業憑借資源壟斷地位將進口高價氣成本轉嫁下游，而城燃企業因無法順價只能被動承受虧損，行業利潤向上游集中。順價機制實施后，城燃企業的成本傳導通道被打通，毛差修復成為可能，產業鏈各環節的利益格局趨于均衡。

第三，消除"氣荒"根源，保障能源安全。 歷史經驗表明，"氣荒"并非真正的資源短缺，而是價格機制失靈導致的供應收縮。當城燃企業能夠通過漲價覆蓋成本時，其保供的積極性將顯著提升。業內普遍認為，隨著順價機制在2025年底全面落地，疊加國際天然氣市場進入寬松周期，中國大概率將徹底告別"氣荒"。

值得關注的是，2025年天然氣價格改革再進一步。國家發改委發布的《關于完善省內天然氣管道運輸價格機制促進行業高質量發展的指導意見》，明確將省內管道運輸定價權限上收至省級發展改革部門，推動從"一線一價""一企一價"向分區定價或全省統一價格過渡。這一改革劍指此前定價權分散導致的價格碎片化問題，為構建"全國一張網"掃清障礙。

中研普華研究團隊觀察到，價格改革的深化正在改變企業的行為模式。過去，城燃企業的核心競爭力在于"跑關系"獲取低價氣源;如今，隨著價格透明度提升和成本傳導機制完善，企業的競爭焦點轉向運營效率、客戶服務和綜合能源解決方案能力。這種從"資源驅動"向"能力驅動"的轉變，將深刻影響行業的競爭格局。

二、供需重構：從"緊平衡"到"寬松期"，結構性機遇涌現

全球天然氣市場正經歷深刻的供需重構。經歷了前幾年的供應緊張后，2025年起全球LNG產能進入集中釋放期，新增液化能力達到歷史高位，且這一投產高峰將延續至未來幾年。美國憑借頁巖氣的成本優勢，已取代卡塔爾成為全球最大LNG出口國;中東地區依托低成本氣田擴建項目，持續擴大市場份額。供應端的充裕，正在重塑全球天然氣貿易格局。

中研普華《報告》指出，中國天然氣市場同樣面臨從"緊平衡"向"寬松期"的轉變。這一轉變的背后，是國內供應能力的持續增強與進口格局的優化調整。

國產氣進入"九連增"通道，非常規氣成為核心接替力量。 中國天然氣產量已連續多年保持年增量超百億立方米的增長勢頭，非常規天然氣(頁巖氣、煤層氣、煤巖氣)的規模化開發功不可沒。技術突破使得深層煤層氣、深層頁巖氣等難采資源得以商業化開發，鄂爾多斯盆地、四川盆地等產區不斷刷新產能紀錄。國產氣的穩步增產，有效降低了對進口資源的依賴度，提升了能源自主保障能力。

進口格局從"單一依賴"轉向"多元互補"。隨著中俄東線輸氣量持續增長，管道氣進口穩步擴容，成為供應體系的重要壓艙石。與此同時，LNG進口來源更加多元化，澳大利亞、卡塔爾、俄羅斯等核心供應國地位穩固，美國、加拿大等新興出口國也在積極開拓中國市場。進口渠道的多元化，不僅增強了供應安全性，也為價格談判提供了更多籌碼。

需求端呈現"結構分化"特征。 城市燃氣領域保持溫和增長，城鎮化推進、老舊小區改造與農村燃氣管網延伸持續釋放居民與商業用氣剛性需求;工業燃料領域呈現"結構有支撐、總量慢增長"特征，環保監管高壓態勢下，陶瓷、玻璃等建材行業的"煤改氣"需求剛性執行，但綠氫煉鋼試點擴大、工業電價下調等因素削弱了改氣經濟性;化工用氣領域整體處于去產能與總量調控周期，增速有限。

最引人注目的增長極來自天然氣發電。在"雙碳"目標與新型電力系統建設背景下，天然氣發電憑借啟停快、調節寬、爬坡能力強的技術優勢，成為支撐新能源大規模并網消納的主力靈活調峰電源。隨著高比例新能源接入，電網對快速啟停、深度調峰電源的需求剛性爆發，氣電的戰略價值日益凸顯。

中研普華《報告》預測，未來五年中國天然氣需求將擺脫短期波動影響，逐步回歸溫和上行軌道。消費增長將從過去的"總量擴張"逐步轉向"結構優化"，天然氣發電、交通用氣(LNG重卡、LNG動力船)等新興領域將成為主要增量來源。

三、價值重塑：天然氣發電從"邊緣電源"到"調峰主力"

在能源轉型的宏大敘事中，天然氣發電的角色定位正在發生根本性轉變。過去，氣電常被視為"過渡能源"或"補充電源"，在電力系統中處于邊緣地位;如今，隨著新能源裝機占比快速提升，氣電的調峰價值被重新發現，其戰略地位上升至"新型電力系統關鍵支撐"。

中研普華《2025-2030年天然氣行業競爭格局及"十四五"企業投資戰略咨詢報告》詳細分析了天然氣發電的獨特優勢：

技術特性決定調峰不可替代性。 氣電機組全負荷冷啟動僅需60-90分鐘，聯合循環機組調峰能力達70%以上，單循環機組調峰能力達100%，能夠有效平抑風電、光伏發電的間歇性和波動性。相比煤電的啟停靈活性不足、儲能的時長與成本限制，氣電在當前技術經濟條件下是最佳的調峰選擇。

區域布局與負荷中心高度契合。 中國氣電項目呈現"東多西少、高度集中"的特征，主要分布在長三角、珠三角、京津冀和川渝等經濟發達、電力負荷集中的地區。這種布局既滿足了東部地區的電力需求與環保要求，又通過"氣-電"協同發展模式，實現了資源的高效配置。

政策支撐體系逐步完善。 兩部制電價、輔助服務市場機制、氣電價格聯動機制等政策的出臺，正在改善氣電的經濟性。容量電價的設立確保了氣電企業固定成本的合理回收，輔助服務補償標準的提高體現了調峰價值的貨幣化，氣電與天然氣市場的銜接機制緩解了"計劃氣"與"市場電"之間的矛盾。

中研普華研究團隊認為，天然氣發電正迎來發展的黃金期。從裝機規模看，預計到2025年底，中國氣電裝機將達到1.6億千瓦，十年間增長近兩倍;從利用小時看，隨著調峰需求增加，氣電機組的運行效率將顯著提升;從價值創造看，氣電不僅提供電量服務，更提供調峰、調頻、備用等輔助服務，其價值維度正在拓展。

然而，挑戰依然存在。氣源穩定性、氣價偏高、電價機制不完善等問題，仍是制約氣電大規模發展的瓶頸。中研普華《報告》建議，應進一步完善氣電價格形成機制，建立與新能源發展相適應的氣電容量補償機制，推動氣電與新能源的協同發展，實現"天然氣+新能源"一體化項目的規模化發展。

四、產業鏈變革：從"單一天然氣供應商"到"綜合能源服務商"

在市場化改革與數字化轉型的雙重驅動下，天然氣產業鏈各環節的企業正在經歷業務模式的深刻變革。中研普華《報告》觀察到，傳統的"購-銷-差"盈利模式難以為繼，向綜合能源服務商轉型成為行業共識。

上游企業：從"資源開發者"到"能源解決方案提供商"。 面對國際市場的激烈競爭與國內的增儲上產壓力，上游企業正從單純的資源開采轉向全產業鏈價值創造。通過"氣電聯營""氣氫協同"等模式，上游企業向下游延伸，提供從資源供應到終端應用的系統解決方案。

中游企業：從"管道運營商"到"平臺服務商"。隨著國家管網公司的成立與"全國一張網"的推進，中游基礎設施的公平開放成為現實。管道企業、LNG接收站運營商正從傳統的運輸服務商，轉型為提供儲運、交易、金融等多元服務的平臺運營商。

下游城燃企業：從"燃氣分銷商"到"綜合能源服務商"。順價機制的實施消除了價格倒掛風險，但也壓縮了傳統的購銷利差。城燃企業紛紛拓展增值服務，包括分布式能源、綜合能源供應、節能服務、碳資產管理等，通過"天然氣+"模式挖掘新的增長點。

中研普華《報告》特別強調，數字化轉型是產業鏈變革的重要支撐。智慧燃氣系統的建設，使企業能夠實現從氣源采購、管網調度、客戶服務到安全監控的全流程數字化管理;大數據與人工智能技術的應用，提升了需求預測、負荷管理、風險控制的精準度;區塊鏈技術的引入，則為天然氣交易的透明化與可追溯性提供了技術保障。

五、投資邏輯：在不確定性中把握確定性機遇

面對行業的深刻變革，投資者如何布局?中研普華《2025-2030年天然氣行業競爭格局及"十四五"企業投資戰略咨詢報告》從產業咨詢的專業視角，提出了以下戰略思考：

(一)關注順價機制落地帶來的估值修復機會

順價機制的全面實施，將顯著改善城燃企業的盈利能力。那些前期順價滯后、毛差受損嚴重的企業，將迎來業績的彈性釋放;而那些已經建立良好順價機制、成本控制能力強的企業，則具備持續穩健發展的基礎。投資者應重點關注順價機制落地進度、企業毛差修復情況以及增值服務的拓展能力。

(二)布局天然氣發電產業鏈的結構性機會

天然氣發電的快速發展，將帶動燃氣輪機、余熱鍋爐、發電設備等裝備制造需求，以及天然氣供應、運維服務等配套產業。同時，"氣電聯營"模式下的綜合能源項目，具備穩定的現金流與較高的投資回報率，值得長期關注。

(三)挖掘非常規天然氣開發的技術紅利

中國非常規天然氣資源豐富，深層煤層氣、頁巖氣等資源的規模化開發，需要持續的技術創新。那些在勘探開發技術、壓裂工藝、智能化開采等方面具備核心能力的企業，將在資源接替中占據先機。

(四)把握LNG貿易與物流的周期機會

全球LNG市場進入寬松周期，為中國的LNG進口提供了有利條件。具備長協資源、靈活調度能力、成本優勢的企業，將在進口貿易與物流環節獲得超額收益。同時，LNG接收站、儲氣庫等基礎設施的投資價值也將隨著利用率提升而凸顯。

(五)重視氫能等新興領域的戰略卡位

天然氣與氫能的融合發展，是行業的重要方向。天然氣管道摻氫、天然氣制氫、氫能儲運等技術正在從示范走向應用，提前布局氫能產業鏈的企業，有望在未來的能源轉型中占據有利位置。

六、中研普華研究視角：行業發展的前瞻性判斷

作為深耕產業咨詢領域多年的專業機構，中研普華產業研究院在《報告》中提出了若干前瞻性判斷：

關于政策走向： 預計未來五年，天然氣價格改革將繼續深化，從"順價機制"向"市場化定價"演進。同時，碳定價機制的完善將使天然氣的低碳屬性獲得溢價，天然氣在能源轉型中的"橋梁"作用將更加凸顯。

關于市場格局： 行業集中度有望提升，具備全產業鏈服務能力、數字化轉型領先的企業將通過并購整合擴大市場份額。同時，專業化、區域化的中小型企業仍將擁有生存空間，特別是在非常規氣開發、分布式能源等細分領域。

關于技術演進： 數字化、智能化技術將在全產業鏈深度應用，從勘探開發到終端服務的全鏈條數字化改造將加速推進。氫能、CCUS(碳捕集利用與封存)等前沿技術與天然氣的融合應用，將開辟新的增長空間。

關于價值邏輯： 天然氣的價值將從"燃料價值"為主，轉向"能源價值+調峰價值+低碳價值"的多元統一。在新型電力系統與新型能源體系中，天然氣的戰略定位將從"過渡能源"升級為"關鍵支撐"。

結語：在能源轉型中錨定天然氣的新坐標

天然氣行業的發展，折射出中國能源體系從"高碳鎖定"向"清潔低碳"轉型的復雜性與艱巨性。作為一種清潔化石能源，天然氣在能源轉型中扮演著獨特的角色——它既是替代煤炭、減少污染的現實選擇，也是支撐新能源、保障系統安全的必要支撐;既是當前能源供應的重要組成部分，也是未來氫能等新能源的重要載體。

中研普華依托專業數據研究體系，對行業海量信息進行系統性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優化運營成本結構，發掘潛在商機，持續提升企業市場競爭力。

若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《2025-2030年天然氣行業競爭格局及"十四五"企業投資戰略咨詢報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。