2026中國鋼材行業：在"供需雙弱"與"價格冰點"中探尋破局之道

當寶武鋼鐵的氫基豎爐噴出第一縷綠色火焰，當首鋼的取向硅鋼應用于特高壓變壓器的鐵芯，當沙鋼的薄帶鑄軋技術將鋼水直接轉化為超薄鋼帶——這些看似平常的產業場景，正在見證中國鋼材行業一場驚心動魄的周期洗禮。

中研普華產業研究院最新發布的《2025-2030年中國鋼材行業深度發展研究與"十五五"企業投資戰略規劃報告》(以下簡稱《報告》)指出，中國鋼材行業正站在從"規模擴張"向"質量提升"、從"高碳粗放"向"綠色低碳"、從"建筑用鋼主導"向"制造業用鋼引領"轉型的關鍵節點。產能嚴重過剩的陣痛、價格持續下探的壓力、"反內卷"政策的倒逼、技術迭代升級的機遇，正在重構行業的競爭邏輯與投資價值。對于投資者和從業者而言，這不僅意味著傳統業務模式的深刻變革，更預示著產業鏈各環節的價值分化與整合機遇。

一、周期之困：在"供需雙弱"與"價格冰點"中探尋破局之道

鋼材行業是典型的周期性行業，其景氣程度與宏觀經濟走勢、下游需求變化密切相關。2025年，鋼材行業呈現出"產量壓減、需求下滑、價格弱勢、利潤微薄"的復雜局面——粗鋼產量同比下降，但供需矛盾依然突出，價格整體表現弱勢，行業利潤雖有所改善但仍處于低位。

中研普華《2025-2030年中國鋼材行業深度發展研究與"十五五"企業投資戰略規劃報告》分析認為，這一現象的背后是多重因素的交織共振：

供給端持續寬松，產能結構性過剩。 盡管2025年粗鋼產量同比下降，但產能基數依然龐大，且鋼材產量仍保持增長，供需矛盾突出。過去幾年，鋼鐵行業經歷了大規模的產能擴張，雖然政策層面持續實施產能置換和產量調控，但產能釋放存在滯后效應，存量產能的消化仍需時日。

需求端結構劇變，建筑用鋼持續下滑。 房地產行業深度調整，建筑用鋼需求持續下降，雖然降幅有所收窄，但仍是拖累鋼材需求的主要因素。與此同時，基建投資增速放緩，對鋼材需求的拉動作用減弱。雖然制造業用鋼占比持續提升，但難以完全彌補建筑用鋼的缺口。

價格波動的"倒N型"走勢。 2025年鋼材價格呈現"倒N型"波動走勢，年初弱勢下行，年中在"反內卷"政策預期下短暫沖高，隨后重新回歸基本面震蕩下行。全年鋼材平均價格有所下降，但波動幅度較往年有所收窄，市場整體保持相對穩定。

成本與價格的雙重擠壓。 雖然鐵礦石、焦炭等原燃料價格中樞下移，為鋼鐵企業成本改善提供了空間，但鋼材價格下行幅度更大，行業整體利潤空間被壓縮。部分企業陷入虧損狀態，行業銷售利潤率長期處于低位。

中研普華研究團隊認為，"供需雙弱"本質上是行業粗放發展模式的必然結果。過去二十年，中國鋼材行業經歷了高速擴張期，企業熱衷于產能競賽，忽視了產品結構優化和價值鏈提升。當宏觀經濟進入新常態，房地產等傳統需求領域見頂回落，這種模式便難以為繼。破局之道在于：從"規模導向"轉向"價值導向"，從"成本競爭"轉向"差異化競爭"，從"單一產品"轉向"系統解決方案"。

二、政策破局："反內卷"上升為國家意志，產能治理框架趨于完善

面對產能嚴重過剩與行業持續低迷，2025年"反內卷"從市場呼吁正式上升為國家層面的政策行動。中央經濟工作會議明確將深入整治"內卷式"競爭列為2026年經濟工作重點任務，鋼鐵行業成為政策調控的重點領域。

中研普華《報告》詳細梳理了鋼材行業的政策演進脈絡：

產能產量精準調控常態化。 工業和信息化部等五部門聯合印發《鋼鐵行業穩增長工作方案(2025—2026年)》，明確未來兩年鋼鐵行業增加值年均增長目標設定在4%左右，同時嚴禁新增產能，實施產量壓減控總量。按照支持先進企業發展、倒逼落后低效產能退出的原則落實年度產量調控任務。

產能置換政策全面收緊。 2025年10月，工信部公布《鋼鐵行業產能置換實施辦法(征求意見稿)》，較舊版提高了產能置換要求，全國除了重點區域外，煉鐵、煉鋼產能置換比例都要達到1.5∶1以上。這意味著新建產能需要淘汰更多的落后產能，產能擴張的門檻顯著提高。

企業分級分類管理實施。 建立"規范企業"和"引領型規范企業"兩級評價體系，推動要素資源向優勢企業集中。通過能效水平、環保績效、產品質量等指標對企業進行分級分類，實施差異化激勵約束機制，引導資源向優勢企業集聚。

"反內卷"行動深入推進。 通過提高能效標準來淘汰落后產能，抑制低價競爭。對粗鋼產量調控、環保限產、碳配額約束等政策工具進行綜合運用，推動低效產能有序退出，實現供需動態平衡。

中研普華《報告》強調，政策約束框架的完善具有深遠意義。一方面，產能置換和產量調控政策，提高了產能準入門檻，遏制了盲目擴張沖動;另一方面，分級分類管理和差異化激勵約束，為市場出清創造了條件，避免了"劣幣驅逐良幣"的惡性循環。隨著政策持續發力，預計"十五五"期間行業供需關系將逐步改善，行業盈利能力有望修復。

三、結構轉型：從"建筑用鋼"到"制造業用鋼"的需求重構

鋼材需求結構正在發生深刻變化。中研普華《2025-2030年中國鋼材行業深度發展研究與"十五五"企業投資戰略規劃報告》指出，制造業用鋼占比從2020年的42%上升到2024年的50%，預計2025年將突破50%，需求重心加速從傳統建筑領域轉向高端制造業。

建筑用鋼需求持續下滑但降幅收窄。 房地產行業深度調整，新開工面積下降，建筑用鋼需求持續下滑。但隨著政策支持力度加大，房地產市場有望逐步企穩，建筑用鋼需求的降幅將有所收窄。同時，城市更新、保障性住房建設等領域將釋放一定的用鋼需求。

制造業用鋼成為需求主要支撐。 汽車、造船、家電、機械等制造業領域用鋼需求保持增長。新能源汽車產量持續增長，對高強鋼、硅鋼等高端鋼材需求旺盛;造船行業在國際市場份額超過50%，對高強度、耐腐蝕、高性能鋼材需求增長;家電行業在以舊換新政策推動下，產銷量有望延續增長;機械行業在新能源裝備、高端機床等領域帶動下，用鋼需求穩步增長。

能源和基建用鋼保持韌性。 特高壓工程、海上風電、跨海通道等重大項目建設，拉動高強鋼、耐候鋼、特種鋼板等高端鋼材需求大幅增長。新能源基建、數據中心配套設施等領域的發展，拉動電工鋼、低碳排放鋼材需求增加。

中研普華研究團隊認為，需求結構的轉型正在重塑鋼材行業的價值鏈。傳統建筑用鋼同質化競爭嚴重，價格競爭激烈;而制造業用鋼特別是高端鋼材，技術壁壘高、附加值高、利潤空間大。具備高端產品研發能力和穩定供貨能力的企業，將在需求結構轉型中占據優勢。

四、綠色革命：碳中和目標下的產業重構與價值重生

2025年，鋼鐵行業被正式納入全國碳排放權交易市場，并設定了明確的節能降碳目標。這一政策信號標志著鋼鐵行業的綠色轉型從"自愿倡導"進入"強制約束"階段。

中研普華《報告》指出，綠色低碳轉型已成為鋼材行業不可逆轉的投資主線，并呈現出三大特征：

短流程煉鋼比重持續提升。 電爐短流程煉鋼憑借其顯著的降碳優勢，成為行業轉型的核心賽道。政策明確提出到2025年底，廢鋼利用量達到3億噸，電爐鋼產量占粗鋼產量比例力爭提升到15%。寶鋼湛江、邢鋼搬遷等一批標志性電爐短流程項目相繼落地，采用"氫基豎爐+電爐"工藝，實現噸鋼碳排放較傳統長流程工藝降低超80%。

氫冶金技術加速突破。 氫基直接還原、富氫熔融還原等低碳冶煉技術，正在從實驗室走向工業化應用。氫冶金技術以氫氣替代煤炭作為還原劑，從源頭上解決鋼鐵冶金的碳排放問題。雖然當前綠氫成本較高，但隨著技術進步和規模化應用，氫冶金有望成為鋼鐵行業深度脫碳的終極解決方案。

極致能效工程全面推進。 通過推廣先進節能技術、加強全流程余能利用、優化生產工藝流程等措施，持續提升能源利用效率。到2025年底，鋼鐵行業能效標桿水平以上產能占比達到30%，能效基準水平以下產能完成技術改造或淘汰退出。

中研普華《報告》特別強調，綠色轉型不是簡單的成本負擔，而是價值創造的新機遇。一方面，節能減排降低了企業的能源成本和碳排放成本;另一方面，低碳產品獲得了市場溢價，下游客戶對綠色鋼材的需求日益增長。更重要的是，綠色轉型推動了企業從"高耗能、高污染"的傳統形象，向"資源循環、生態共建"的現代產業模式轉變，提升了企業的社會認可度和品牌價值。

五、高端突圍：特鋼與電工鋼的國產替代與價值躍升

在普鋼產品同質化競爭、利潤空間被壓縮的背景下，特鋼和電工鋼等高端產品成為鋼材行業價值躍升的重要方向。

中研普華《2025-2030年中國鋼材行業深度發展研究與"十五五"企業投資戰略規劃報告》分析了高端鋼材發展的三大機遇：

取向硅鋼：特高壓與新能源的"心臟材料"。 取向硅鋼是制造變壓器鐵芯的關鍵材料，被譽為"鋼鐵工業皇冠上的明珠"。隨著特高壓電網建設和新能源裝機快速增長，對高磁感、低鐵損的取向硅鋼需求持續增長。國產取向硅鋼已實現進口替代，部分頂級牌號達到國際先進水平。

無取向硅鋼：新能源汽車的"驅動之芯"。 無取向硅鋼是新能源汽車驅動電機的核心材料，其性能直接決定電機效率、功率密度和續航里程。新能源汽車爆發式增長驅動高效無取向硅鋼需求，高牌號產品需求年均增長超40%。國產無取向硅鋼在高牌號領域取得突破，但部分高端產品仍依賴進口。

特種鋼材：航空航天與高端裝備的"基石"。 高溫合金、超高強度鋼、耐腐蝕鋼等特種鋼材，在航空航天、核電、海洋工程等領域應用廣泛。隨著國產大飛機、核電裝備、深海探測等重大工程的推進，對特種鋼材的自主可控需求日益迫切。

中研普華研究團隊認為，高端鋼材的競爭聚焦于技術和工藝，而非成本和規模。具備技術研發能力、產品質量優勢、品牌影響力的企業，將在高端化轉型中獲得超額收益。同時，高端鋼材的國產替代進程，為具備技術儲備的企業提供了廣闊的市場空間。

六、出海新局：在貿易摩擦中優化結構、拓展空間

在國內市場承壓的背景下，海外市場曾是鋼材行業的重要增長極。2025年，中國鋼材出口量創歷史新高，但2026年面臨多重政策與市場約束疊加的關鍵期，出口下行壓力顯著加大。

中研普華《報告》分析了出口形勢的變化：

2025年出口"量增價跌"特征顯著。 全年鋼材出口規模再創歷史新高，但出口均價持續下跌，行業出口盈利空間被持續壓縮。出口增長主要依賴價格優勢和新興市場需求支撐，但貿易摩擦加劇、反傾銷調查增多，出口環境日趨嚴峻。

2026年出口面臨多重約束。 國內出口許可證新政落地，將遏制低附加值產品無序出口;歐盟CBAM碳關稅正式生效，增加出口成本;全球貿易摩擦高位承壓，多國對中國鋼材加征關稅或發起反傾銷調查。預計2026年鋼材出口量將回落至1億噸左右，同比降幅超10%。

出口結構深度調整。 從"以量取勝"向"以質取勝"深度轉型，高端板材、特種鋼等高附加值產品出口占比穩步提升;貿易重心加速向"一帶一路"沿線等新興市場轉移;間接出口(通過機電產品、汽車、船舶等制成品出口帶動鋼材出口)仍有增長空間。

中研普華《報告》提醒，海外市場開拓面臨貿易政策的不確定性。企業需要加強海外本土化布局，通過在當地建設生產基地、與當地企業合作等方式，規避貿易風險，提升全球競爭力。同時，應優化出口產品結構，提高高端產品占比，從"賣鋼材"向"賣解決方案"轉變。

七、投資邏輯：在不確定性中把握確定性機遇

面對行業的深刻變革，投資者如何布局?中研普華《2025-2030年中國鋼材行業深度發展研究與"十五五"企業投資戰略規劃報告》從產業咨詢的專業視角，提出了以下戰略思考：

(一)關注產能出清帶來的龍頭集中機會

隨著"反內卷"政策推進和產能治理加強，鋼材行業將進入產能出清期。具備規模優勢、成本優勢、技術優勢的龍頭企業，將在市場出清中擴大份額，盈利能力有望率先修復。投資者應重點關注行業產能調整進度、企業成本控制能力以及高端產品的拓展情況。

(二)布局電爐短流程與氫冶金的綠色轉型賽道

電爐短流程煉鋼和氫冶金技術，是鋼鐵行業綠色低碳轉型的核心方向。提前布局廢鋼資源、電爐裝備、氫能利用等領域的企業，將在綠色轉型中獲得先發優勢。同時，關注碳捕集利用、余能回收等節能降碳技術的機會。

(三)挖掘高端鋼材國產替代的技術紅利

取向硅鋼、無取向硅鋼、特種鋼材等高端產品，技術壁壘高、附加值高、進口替代空間大。具備技術研發能力、產品質量優勢的企業，將在高端化轉型中獲得超額收益。投資者應關注企業在高端產品研發、工藝創新、質量管控等方面的能力。

(四)把握產業鏈整合的并購機遇

行業集中度提升是大勢所趨，兼并重組將成為優化資源配置、提升產業競爭力的重要手段。具備資本實力、整合能力的企業，將通過并購獲取優質產能、技術資源和市場份額。同時，關注產業鏈上下游整合，如鐵礦資源、廢鋼回收、鋼材深加工等領域的投資機會。

(五)重視數字化智能化改造的效率提升價值

數字化轉型是鋼材行業提質增效的重要途徑。智能工廠、工業互聯網、大數據應用等，將提升生產效率、降低運營成本、改善產品質量。具備數字化能力的企業，將在未來的競爭中占據制高點。

八、中研普華研究視角：行業發展的前瞻性判斷

作為深耕產業咨詢領域多年的專業機構，中研普華產業研究院在《報告》中提出了若干前瞻性判斷：

關于政策走向： "十五五"期間，鋼材產量調控將成為常態，產能置換政策將持續收緊，環保標準和碳排放約束將更加嚴格。同時，支持高端化、智能化、綠色化發展的政策將持續發力，推動行業高質量發展。

關于市場格局： 行業集中度將加速提升，CR10有望突破50%，形成若干世界一流超大型鋼鐵企業集團。中小型企業面臨淘汰或整合壓力，部分高成本、低效率產能將永久退出市場。

關于技術演進： 氫冶金、電爐短流程、薄帶鑄軋等低碳高效工藝將加速推廣;取向硅鋼、無取向硅鋼等高端產品技術將持續突破;數字化、智能化技術將在生產、管理、服務全鏈條深度應用。

關于價值邏輯： 鋼材的價值將從"噸鋼利潤"向"噸鋼附加值"轉變，從"規模經濟"向"范圍經濟"轉變。掌握核心技術、綠色低碳優勢、高端產品能力的企業，將在未來的競爭中占據制高點。

結語：在周期涅槃中重塑鋼材行業的新坐標

鋼材行業的發展，折射出中國制造業從"規模擴張"向"質量提升"、從"要素驅動"向"創新驅動"、從"高碳粗放"向"綠色低碳"轉型的深刻邏輯。當產能出清優化供給結構，當綠色轉型重塑產業形象，當高端突破提升價值鏈條，當數字智能改造生產模式——行業的價值維度已經發生了質的飛躍。

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若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《2025-2030年中國鋼材行業深度發展研究與"十五五"企業投資戰略規劃報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。