銅價承壓續跌 銅行業現狀及前景趨勢研究分析

銅價經歷了顯著下跌，這一走勢主要受到中國最新經濟數據疲軟的影響。數據顯示，中國第二季度GDP年化增長率放緩至4.7%，低于市場預期，同時6月份零售額同比增速也大幅低于分析師預估，進一步加劇了市場對中國經濟增速放緩的擔憂。這一經濟表現不僅反映了內需的疲弱，也對全球大宗商品市場，尤其是銅等金屬的需求前景蒙上了一層陰影。

銅行業市場現狀分析

在中國市場，銅需求的回暖成為推動銅價上漲的另一股重要力量。中國銅棒加工廠的產能利用率顯著提升，從5月底的48%躍升至59%，標志著下游需求的強勁復蘇。

在當前國際和國內市場供需格局、資金流動及市場情緒等多方面因素均對銅價形成了有力支撐。在美聯儲降息預期增強、中國經濟復蘇勢頭良好以及制造業領域積極表現的共同作用下，銅價將會在很長一段時間內呈現出居高不下的態勢。

天眼查專業版數據顯示，截至目前，現存與有色金屬相關的企業約為98.6萬余家;其中，2024年1-6月，新增注冊相關企業10.5萬余家。

預計2024-2026年家電對應銅需求增速為0%/0%/0%。家電用銅主要集中在空調、電冰箱中的導電導熱元器件、電機 漆包線等。根據國家統計局數據，2019-2022年中國空調產量復合增速為0.58%，2023年增速為13.5%;2020-2022年中 國家用電冰箱產量復合增速為-1.96%，2023年增速為14.5%，2023年中國家電需求端實現弱復蘇。目前中國家電市場 基本已達到飽和，未來下游多以更新換代需求為主，我們預計2024-2026年家電對應銅需求增速為0%/0%/0%。

中研普華產業研究院《2024-2029年中國銅行業市場深度調研及投資策略預測報告》顯示：

新發現銅礦數量不足，全球銅礦品位持續下降。由于銅礦資源勘探程度已經較高，近年來新發現銅礦數量很少，中長 期銅礦資源儲備愈發不足。銅下游需求場景主要為電力、家電、建筑業、工程機械等。銅的終端產品形態主要為線材、棒材、板材等，下游應用 場景廣泛，根據WoodMac數據，2022年全球銅下游需求主要為電網、建筑業、消費品、交通運輸、工程機械，占比為 28%/27%/22%/12%/11%;中國銅下游需求主要為電力、家電、建筑業、工程機械、交通運輸等，占比為 37%/18%/17%/12%/9%。

銅行業市場前景趨勢研究分析

在宏觀消息面上，高關稅政策的潛在回歸引發了市場對美國原材料進口及商品價格的上行壓力擔憂。這不僅可能抑制需求，還可能推升通脹壓力，從而制約美聯儲的降息空間。此外，共和黨競選綱領中對化石能源投資回歸的傾向以及新能源汽車政策的轉向，也可能對銅需求增長預期產生影響。

然而，值得注意的是，盡管中國經濟數據疲軟，但中國央行已采取降息措施以刺激經濟，這可能在一定程度上緩解對銅等金屬需求的壓力。同時，分析師指出，中國6月陰極銅出口創新高，但庫存卻增加，顯示需求面存在逆風。此外，非洲供應的增加，特別是剛果和贊比亞的供應增長被低估，也可能對銅價產生一定影響。

綜上所述，銅價目前面臨多重壓力，包括中國經濟增速放緩、全球市場風險偏好下降、宏觀政策不確定性以及供應端的變化。盡管近期銅價有所下跌，但市場仍需關注全球經濟動態、政策走向以及供需變化等因素，以判斷銅價的未來走勢。

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