金價調整或為良好買入窗口 黃金行業市場現狀及前景研究分析

業內人士表示，本輪國際黃金價格上漲主要是受美聯儲貨幣政策預期驅動。雖然降息預期一再推遲，但美聯儲邁向降息的大方向是確定的，市場仍會繼續“搶跑”降息預期。此外，考慮到大選，美國政府仍會不斷提高資本開支以保持經濟高增長，而歷史經驗表明，黃金價格與美國財政赤字之間存在良好的同步性，預計后市金價仍存上漲空間。

黃金行業市場現狀分析

國際黃金價格上漲主要是受美聯儲貨幣政策預期驅動。”五礦期貨金融分析師蔣文斌表示，2023年12月的美聯儲議息會議中，鮑威爾提到美國聯邦公開市場委員會(FOMC)與會者在會議中討論了有關降息的問題，表示降息開始進入美聯儲票委的考慮范圍。鮑威爾對于降息的表態驅動金價在去年12月走出第一輪顯著上漲行情。2024年上半年，隨著美國經濟數據，特別是PMI及零售銷售數據的走弱，市場進一步交易美聯儲降息的預期邏輯。不過，5月之后，美聯儲官員表態偏“鷹派”，降息預期有所回落。

銅冠金源期貨研報認為，貴金屬價格的短期波動會受美聯儲降息預期的搖擺而波動。雖然降息預期一再推遲，但美聯儲邁向降息的大方向是確定的，市場還會繼續“搶跑”降息預期。此外，全球大選的不確定性，尤其是11月美國大選，都將加劇市場波動，提升市場避險需求。

2023年迄今為止，中國金飾零售商可謂喜憂參半。與2022年相比，2023年金飾需求有所改善。世界黃金協會的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，中國上半年的金飾消費量為328噸，同比回升17%。

然而，復蘇并不是一路坦途。多數業者表示，三月份婦女節過后，其銷售便出現了斷崖式下跌。數據顯示，二季度銷售額環比大幅下降37%。

市場的結構性變化也是關鍵變量。例如，產品定價模式的逐漸轉換和消費者購買金飾動機的變化對許多零售商的銷量和利潤來說是一把雙刃劍;不同產品受歡迎程度的變化也影響著零售商庫存調整策略。

未來的金飾需求或許也將面臨挑戰。因此，了解最新、最關鍵的市場趨勢和探討未來的可能性對零售商捕捉先機至關重要。

目前，根據中研普華研究院撰寫的《2024-2028年中國黃金行業投資潛力及發展分析報告》研究顯示：

截至2023年上半年，黃金飾品占其庫存的67%，相較2021年的52%有顯著提升[1]。其次為鉆石鑲嵌飾品，占零售商庫存的17%，與2021年相比有所下降。

人民幣黃金在2023年的前三個季度又獲得了超12%的漲幅，遠超其他人民幣資產[2]。綜上因素，再加上年輕一代理財和存款保值意識的增強，使得黃金備受消費者青睞，相應地令黃金產品在零售商庫存中的占比不斷提升。當被問及對未來庫存調整的預期時，多數受訪者認為黃金產品占比將進一步增加(圖4)。但鉆石和鉑金產品的庫存份額可能會呈下降趨勢。另外值得注意的是，由于最近彩色寶石和珍珠產品人氣飆升，供應趨緊，有21%的受訪者也計劃增加這兩類產品的庫存。

黃業市場前景趨勢研究分析

在消費趨勢方面，消費者對黃金珠寶產品的需求呈現出多元化、個性化的特點。傳統的黃金飾品雖然仍具有一定的市場地位，但現代消費者更加注重產品的設計感、時尚感和個性化表達。因此，具有創新設計和獨特風格的產品更受消費者青睞。

此外，隨著電子商務的興起和線上購物的普及，越來越多的消費者選擇通過線上渠道購買黃金珠寶產品。線上購物不僅方便快捷，而且能夠提供更加豐富的選擇和更加透明的價格信息。這也為黃金珠寶行業的銷售模式帶來了變革和創新。

隨著科技的不斷進步和應用，黃金珠寶行業將迎來技術創新驅動的產業升級。例如，數字化技術、3D打印技術、人工智能等技術的應用，將極大地提高黃金珠寶產品的設計效率和生產效率。同時，這些技術也將為黃金珠寶行業帶來更加多樣化的產品和更加精準的市場營銷方式。

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