方蔓桃
焦煤也稱冶金煤，又名主焦煤。是中等及低揮發分的中等粘結性及強粘結性的一種煙煤，焦煤在中國煤炭分類國家標準中，是對煤化度較高，結焦性好的煙煤的稱謂。焦煤是中等變質煙煤，Romax為1.35%，由于粘結性強，能煉出強度大、塊度大、強度高、裂紋少的優質焦碳，是煉焦的最好原料。焦煤單獨煉焦時收縮度小，膨脹壓力大，不易從煉焦爐中推出，而且易損壞焦爐，所以煉焦時必需給焦煤中配入適量的氣煤、 肥煤或瘦煤等，以改善操作條件，提高焦炭質量，并可擴大煉焦用煤資源。
焦化廠和鋼廠開工率維持高位，且礦難頻發、 安全監查趨嚴，煉焦煤價格持續上漲。我們分析國內及全球煉焦煤供需格局，對 煉焦煤價格進行展望，認為國內煉焦煤資源仍較為稀缺，新增產能相對有限;同 時，下游需求受益于穩增長政策持續推出邊際有望改善;此外，海外供需格局偏 緊，進口關稅減免到期，優質煉焦煤進口增量有限，未來我國煉焦煤供需偏緊， 煉焦煤尤其是優質主焦煤價格或維持高位運行。
國內焦煤資源分布不均衡， 且供應彈性明顯不足。 據《 中國稀缺煉焦煤資源分布特征》 ( 鄧小利， 2018) 數據， 我國已查明的焦煤資源儲量達2765億噸。 分地區看， 國內煉焦煤主要集中在華北和華東， 其中山西資源儲量占比超過一半。 國內煉焦精煤有效供應量增長空間有限， 2020年以來， 國內煉焦精煤產量維持在4.8-4.9億噸， 供應較為穩定且增長彈性明顯不足。 2024年以來， 隨著山西省“三超” 整治的開展， 供應端收緊，2024年1-2月全國焦精煤有效供應量為7185萬噸， 同比-8%。
2024年焦煤總供應量或邊際下滑：根據平衡表以及現有公布的政策信息推斷，預計2024年全國焦精煤產量可能下滑至4.88億噸，減量1600萬噸左右，并考慮2023年部分煤礦停產或并未滿產，實際減量可能更高，但依然仍難改供給過剩局面
根據中研普華產業研究院發布的《2023-2028年中國焦煤市場深度全景調研及投資前景分析報告》顯示：
煉焦煤資源較為稀缺。煉焦煤儲量僅占我國煤炭總儲量 7.65%，保有查明資源量 為 2961 億噸，其中經濟可采的煉焦煤儲量僅有 567.6 億噸，占煉焦煤保有查明 資源儲量的 19.2%。由于煤化程度和地質等原因，煉焦煤礦井多為埋藏較深的井 工礦，優質煉焦煤更少。《稀缺、特殊煤炭資源的劃分與利用》(GB/T26128-2010) 將肥煤、焦煤、瘦煤的煉焦煤資源劃分為稀缺煉焦煤。我國存在煉焦煤分煤類生 產和需求不匹配的現象，氣煤資源量大(占煉焦煤 47%)，但生產需求量小，而肥 煤、焦煤等主焦煤資源量小，需求量卻很大，另外去除高灰、高硫、難洗選、不 能用于煉焦的部分，優質的焦煤和肥煤占查明煤炭資源儲量的比例不足6%和3%， 此外我國煉焦煤保有儲量的占用率比煤炭保儲量占用率高一倍多，焦煤和肥煤資 源的耗竭速度明顯大于其他煤炭資源，煉焦煤主要生產礦藏大部分已開發或即將 開發。
自2023年11月《山西省礦山安全生產幫扶指導工作方案》(下稱“幫扶指導工作方案”)發布開始，2024年將成為煤炭市場的“政策年”，市場預期以及焦煤價格對政策變化影響的敏感性將會更高。
根據幫扶指導工作方案的時間安排，當前針對山西省的幫扶工作正處于第二階段，指導組正與省內相關單位合作對煤礦進行檢查評估，并同時要求山西省人民政府自行出具整治方案，對全部煤礦與礦山進行排查整治。
地產基建政策頻出支撐地產用鋼需求。地產、基建、制造業作為中國鋼鐵需求的 三大支柱行業，其中地產是鋼材消費最主要下游，根據 Mysteel 測算建筑用鋼占 比約為總消費量的 40%。8 月底以來地產政策密集出臺，形成了覆蓋保障房建設， 城中村改造，以及認房不認貸，以及下調首付比例、房貸利率下限、存量貸款利 率等的一攬子地產組合拳，城中村改造、保障房政策有望成為新的地產增長點。 基建方面，推出萬億國債和“平急兩用”公共基礎設施建設，有望拉動焦煤需求。
城中村改造是探索房地產新發展模式的重要舉措。住房和城鄉建設部表示，超大、 特大城市正分三類推進實施城中村改造工作：一類是符合條件的實施拆除新建， 一類是開展經常性整治提升，第三類是介于兩者之間的實施拆整結合。三類方式 的實施意味著要解決我國城市發展不平衡、不充分的矛盾，讓城市的公共服務充 分覆蓋城中村。城中村建設通過政府籌措資金和社會資金，通過金融機構給予的 政策性和商業性貸款，發揮市場在本次改造中的決定性作用。
中研普華通過對市場海量的數據進行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務，最大限度地幫助客戶降低投資風險與經營成本，把握投資機遇，提高企業競爭力。想要了解更多最新的專業分析請點擊中研普華產業研究院的《2023-2028年中國焦煤市場深度全景調研及投資前景分析報告》。
研究院服務號
中研網訂閱號