中藥股震蕩拉升 中藥行業市場前景預測

截至4月末，Wind中藥板塊72家上市企業的2023年年報悉數亮相。

從營收和凈利潤的同比變化來看，超過一半的中藥企業實現營業收入、歸母凈利潤“雙增”。一方面，頭部企業的發揮持續穩定，白云山、云南白藥、華潤三九、同仁堂、以嶺藥業、片仔癀的全年收入均突破100億元;另一方面，天士力、太龍藥業、ST康美等多家企業走出虧損泥潭，實現業績逆轉。

根據中研普華研究院撰寫的《2024-2029年中國中藥行業市場深度調研及投資策略預測報告》顯示：

中藥行業現狀分析

中藥主要來源于天然藥及其加工品，包括植物藥、動物藥、礦物藥及部分化學、生物制品類藥物。由于中藥以植物藥居多，故有“諸藥以草為本”的說法。從產業鏈角度來看，中藥行業上游主要包括中藥材的提供(包括前期的礦物采集、動物養殖和中藥材種植);中游包括中藥飲片加工和中成藥的加工;下游則廣泛應用于醫院、藥店、超市、電商等。

在中藥的分類上，隨著科技技術發展及市場需求變動，市面上的中藥產品可根據成品形態、制作工藝等方面不同大致分為中藥飲片、中藥配方顆粒及中成藥三大類。

截至2023年12月29日，A股三大指數(上證指數、深證成指、創業板指)年內分別下跌3.70%、13.54%、19.41%，醫藥指數年內下跌4.47%，而中藥指數年內上漲1.57%，在利好政策和業績催化之下一路跑贏。

具體來看，2023年，超六成(47家)中藥上市公司的業績實現正增長，實現營業收入、歸母凈利潤雙增的公司占比超過50%。其中，以上海凱寶、隴神戎發、ST春天為代表的小市值企業通過營銷改革、品牌建設或降本增效，表現出良好的收入增長勢頭，與OTC(非處方藥)龍頭華潤三九一同實現了超過30%的收入同比增長;天士力、太龍藥業、珍寶島等6家企業的歸母凈利潤增幅達三位數，其中，天士力歸母凈利潤同比增幅最高，達505.34%。

此外，2023年，云南白藥、白云山、華潤三九、濟川藥業、片仔癀的歸母凈利潤均超過20億元，同仁堂、吉林敖東、以嶺藥業、東阿阿膠、葵花藥業、天士力、康弘藥業的歸母凈利潤則超過10億元水準。

但業績只是投資者的評判標準之一。截至4月30日收盤，片仔癀和云南白藥的市值分別為1431.31億元和1021.49億元，是A股僅有的兩家市值過千億元的中藥企業。2023年，兩家企業的股價降幅分別為15.74%和7.13%。而去年股價上漲20.93%、市值接近850億元的同仁堂，市值一度被華潤三九反超，短暫跌出市值TOP3。

中藥行業市場前景預測

年報顯示，藥材價格上漲影響因素復雜，主要包括成本方面，如人工成本、初加工成本上漲;供應方面，如政策調整導致種植面積縮減、國家對珍稀野生藥材實行禁采、限采，異常天氣持續時間長導致單產下降、亂采濫挖對野生中藥材資源的破壞等減少市場供應。除此之外，還有資金炒作等因素。

隨著全國人民健康意識的增強，食品與藥品安全問題備受關注。中藥材是中醫藥事業與大健康服務 業發展的基礎，地位尤為突出。近年來，國家及相關單位相繼出臺了《國務院關于扶持和促進中醫藥事 業發展的若干意見》、《中共中央 國務院關于促進中醫藥傳承創新發展的意見》[6]、《關于進一步加 強中藥材管理的通知》、《關于醫保支持中醫藥傳承創新發展的指導意見》、《全國道地藥材生 產基地建設規劃(2018—2025年)》、《“十四五”中醫藥發展規劃》等中醫藥政策與文件。各政策及文件的實施對中藥材種植產業發展有著極大的促進作用。隨著一系列中藥材政策的實施將持續帶動中藥材種植產業規范化、規模化與產業化發展，未來幾年中藥材種植產業將迎來重大發展機遇。

中藥產業的高質量發展與技術創新發展水平息息相關。我國各省份在加快推進中醫藥現代化與產業化國家策略的指引下，鼓勵企業與高校、科研機構加強合作，并建立中藥材重點實驗室、創新驛站、院士工作站等平臺，支持企業與科研單位在中藥材新品種選育、種子種苗繁育、新興種植技術、產后加工 等環節聯合攻關，加強連作障礙、綠色防控等技術研究試驗。中藥材種植創新技術在良種繁育、生態種植、專用農藥、加工技術和追溯體系等方面逐漸得到推廣，中藥材種植產業總體向規模化、規范化發展，中藥材及飲片質量逐年向好。

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