融资难

1、企业总体融资难度有所上升，两极分化现象日趋突出

近年以来，企业总体融资难度有所上升。但调查中，我们也发现部分领域和部分优质企业的融资难度反而有所下降，企业融资两极分化现象日趋突出。2015年，水利环境公共设施、电气水生产及供应行业的审批轻卡相对较好。一些产品适销对路、还贷有保障的优质企业，特别是一些大型优质企业，商业银行往往主动上门营销，贷款利率也较为优惠，低于贷款基准利率的不在少数。因此，确切地说，当前企业融资难是一种结构性现象。

2、自身还款来源减少和区域风险上升共同抬升企业融资难度

调查分析发现，在当前经济增长放缓的形势下，造成企业融资难的主要原因还是在于企业自身还款来源的减少。表现在以下几个方面：

企业现金流减少，第一还款来源下降。当前企业营收状况仍未得到明显改观，利润增长趋缓，与此同时，销售回笼趋缓，两项资金占用上升，致使企业现金流减少，第一还款来源下降。

抵押物价格缩水，第二还款来源下降。企业贷款抵押物主要是房产和土地（以房地产为抵押物的贷款占全部贷款的比重在47%左右，在当前房地产市场转冷的背景下，贷款抵押物缩水风险增加，企业第二还款来源下降。

撤保现象增加，第三还款来源下降。当前，企业出险情况仍在增加（其中出险企业统计口径为：出现经营困难、关停、倒闭、法人代表逃逸、法人代表无法联系、资金链断裂、涉及民间借贷、非法集资、承担大额担保代偿责任、发生有重大影响诉讼案件以及发生灾害安全事故等各类出现风险事件的银行贷款户），区域信用环境继续恶化，大量担保公司破产倒闭，优质企业陆续撤保，并不再为其他企业提供担保。企业担保难度增加，导致第三还款来源减少。受此影响，众多企业因找不到有效担保，而无法获得银行的融资。

融资贵

企业的实际融资成本主要有三部分组成：一是合同贷款利率，人民银行对此有专门的贷款加权平均利率统计；二是与贷款相关的并且由商业银行收取的各种融资费用，较多体现在商业银行的担保性中间业务收入和管理性中间业务收入等方面，对这部分费用的费率，可通过担保性和管理性两类中间业务收入之和与同期企业贷款平均余额之比计算获得；三是与贷款相关的各种业务回报费用，最典型的是企业买存款费用。即企业在贷得一笔款项的同时，还须按贷款金额的一定比重，以定期存款方式留存银行。这笔存款往往需要企业支付额外贴息费用，以高于定期存款利率的价格从存款市场上购得。

目前，我国金融体系的直接与间接融资比例不协调，资本市场不够发达，不仅规模偏小，而且结构单一，缺乏层次性。企业通过增资扩股等方式筹集资金难度较大，转而被迫寻求债务融资，企业杠杆率被过度放大。这在经济下行期，企业盈利能力普遍弱化的时候，即便是利率保持不变或略有下降，也会让企业因为利息保障倍数（企业息税前利润与利息费用之比）的陡降而感到融资贵。