2026年6月，一張榜單讓整個汽車行業屏住了呼吸。當月全國乘用車零售銷量前十名，全部是新能源車型。燃油車集體出局——這是國內乘用車銷量排行榜誕生以來的頭一遭。
“燃油冷、新能源熱”不再是一句趨勢判斷，而是變成了市場現實的寫照。新能源乘用車零售滲透率在當月沖高至歷史高位，電動化替代的節奏遠超此前預期。但對于行業從業者和投資者而言，這一“里程碑時刻”的意義，遠不止于一個數字的刷新。
打開2026年9月初的熱搜榜單，情況頗為微妙。一面是“港股汽車股集體反彈”的消息登上財經頭條，理想汽車、廣汽集團、小鵬汽車紛紛上漲，市場對“金九銀十”傳統旺季抱有期待;另一面，乘聯會初步統計顯示，8月全國乘用車市場零售同比出現明顯下滑。利好與壓力交織，中國乘用車行業正站在一個進退交織的十字路口。
一、政策“工具箱”開足馬力：當“十五五”規劃為車市定調
如果說市場數據是“溫度計”，那么政策走向就是“方向盤”。2026年7月，國務院原則同意的《擴大消費“十五五”規劃》，為接下來五年的汽車消費市場畫出了清晰的路線圖。
這份規劃傳遞的信號耐人尋味。其核心思路之一是 “深化汽車消費從購買管理向使用管理轉變” 。過去，限購、限行等“購買管理”手段在緩解城市擁堵方面發揮了階段性作用，但也客觀上抑制了消費潛力。轉向“使用管理”，意味著政策重心從“控制增量”轉向“優化存量”——通過完善充換電、停車場等基礎設施，降低用車成本，激發更多消費者的購車意愿。
規劃提出的具體措施頗具分量：在全國范圍內建成充電基礎設施一定規模，形成支撐龐大電動汽車充電需求的充電服務能力;分年限保障“久搖不中”無車家庭的購車需求;探索城區、郊區差異化車輛購置指標管理。這些政策組合拳，直指當前汽車消費的痛點——充電焦慮、牌照焦慮、用車成本焦慮。
值得注意的是，規劃還明確提出要拓展汽車改裝、租賃、賽事及房車露營等汽車后市場消費。這意味著，汽車產業的價值鏈正在從“造車賣車”的單點爆發，向全生命周期的服務生態延伸。這與中國汽車市場從增量擴張向存量深耕的轉變一脈相承。正如中研普華在參與多地“十五五”規劃編制時所強調的，產業規劃不能只看“產量”這個單一指標，更要看“生態”的完整度和“價值”的可持續性。當新車銷售增速放緩，后市場的活力和存量用戶的運營能力，將成為衡量一個汽車市場成熟度的關鍵標尺。
政策暖風頻吹，但市場感受卻冷暖交織。
2025年全年，中國乘用車市場交出了一份尚可的答卷——內需增長，出口表現亮眼，出口高增有效對沖了國內價格戰與需求疲軟的壓力。但進入2026年，尤其是第一季度，受補貼政策退坡影響，內需短期承壓明顯，乘用車板塊營收和利潤均出現不同程度的下滑。
不過，壓力之下并非全是陰影。中研普華的行業分析報告指出，市場的 “結構性分化” 是當前最大的特征。幾個關鍵趨勢值得關注：
第一，出口成為對沖內需壓力的重要引擎。 盡管國內需求波動，但海外市場表現亮眼。尤其是在某些地緣事件引發的能源結構轉型背景下，海外新能源車需求顯著提升，部分頭部車企憑借出口優勢，在行業整體盈利承壓時仍保持了相對穩健的業績。
第二，中高端新能源市場顯現韌性。 有行業分析認為，在整體內需偏弱的格局下，受補貼透支和購置稅優惠退坡影響較小的中高端新能源市場，可能展現出更強的抗壓能力。同時，更多車企入局混動市場，有望帶動混動滲透率繼續提升。
第三，智能化競爭進入“下半場”。 如果說上半場的競爭是“電動化”的普及戰，那么下半場的決勝點正在轉向“智能化”。隨著高階智駕(L3級)試點開啟，智駕能力正逐步成為車企差異化的核心價值增量。比亞迪等頭部企業已明確表示，未來兩三年將是智駕、座艙及AI技術加速落地的關鍵窗口期。這背后是大量市場研究報告所揭示的共識：消費者正在用腳投票，為“科技體驗”支付溢價。
三、零部件：在承壓中尋找“第二曲線”
在整車端“價格戰”和“年降”壓力下，上游零部件板塊的生存狀態耐人尋味。
數據顯示，零部件板塊在2025年全年和2026年一季度的營收增長表現均好于整車行業，顯示出一定的收入韌性。但利潤端承壓明顯，主要受大宗商品漲價和車企年降壓力傳導影響。
然而，挑戰中蘊藏變局。零部件行業的機遇在于兩條路徑：一是受益于新能源產業鏈需求支撐，在增量賽道中持續擴張;二是開辟“第二增長曲線”。值得關注的是，有觀點將人形機器人產業視為汽車零部件企業的重要新賽道——汽車零部件企業積累的精密制造、機電一體化、傳感器等技術能力，與人形機器人產業存在高度的技術同源性。
這恰好印證了中研普華在產業研究報告中反復提及的觀點：產業鏈的價值評估不能孤立看待單一行業，而需關注其技術外溢和跨界融合的可能性。對于汽車零部件企業而言，與其在傳統賽道上進行殘酷的價格廝殺，不如基于自身技術稟賦，尋找能夠實現“降維打擊”的新興領域。
中國乘用車市場的競爭格局，正從“百花齊放”走向“強者恒強”與“格局生變”并存。
一方面，頭部效應在加強。2025年，頭部自主車企的市場份額持續集中，部分新勢力車企實現了高增長。出口占比高的頭部車企在盈利上展現出更強的抗風險能力。
另一方面，格局遠未固化。2026年第一季度出現了一個微妙變化：部分合資品牌的新能源車型銷量進入前十，而部分新勢力內部出現明顯分化。這提示我們，在新能源的賽道上，沒有永遠的“護城河” 。中研普華在投資策略分析中曾建議，需要關注三條主線：一是新能源龍頭的戰術調整機遇;二是后發車企的反轉機會;三是具備品牌優勢和科技屬性的車企在智能化競爭中的潛力。
結語：在“大洗牌”中錨定價值坐標
2026年9月，汽車股在“金九銀十”預期下迎來反彈，但8月的零售數據又讓人不敢過于樂觀。這種糾結的市場情緒，恰恰是中國乘用車行業當前所處階段的真實寫照——舊的力量正在瓦解，新的秩序尚未完全建立。
一個燃油車從銷量前十榜單中消失的月份，或許可以被看作一個時代的句號，但更是下一個時代的問號。對于身處其中的企業和投資者而言，簡單的“看多”或“看空”都已無法應對這個復雜的市場。真正有價值的，是像中研普華這樣的產業咨詢機構所堅持的——通過扎實的市場調研、行業調查和項目評估，穿透表面的數據波動，去理解政策導向的深層邏輯、技術變革的演進節奏、消費結構的真實變遷，以及產業鏈價值的轉移方向。唯有如此，才能在這場“大洗牌”中，穿越周期，錨定真正的價值坐標。
中研普華依托專業數據研究體系，對行業海量信息進行系統性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優化運營成本結構，發掘潛在商機，持續提升企業市場競爭力。
若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《2025-2030年中國乘用車行業市場全景調研及投資價值評估研究報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。
研究院服務號
中研網訂閱號