銀行理財產品擁有平穩的行業成長空間，銀行業積淀的客戶服務基礎、信用口碑為產品經營筑牢運營根基，能夠持續承接社會層面多元化資產打理訴求。金融市場制度條文持續細化完善，為理財業務劃定清晰經營邊界，各類不合規業務模式被逐步清理，行業整體經營合規性持續拔高。
一、開篇
銀行理財行業正處在一個投資邏輯被系統性重寫的轉折之年。低利率環境的持續深化、居民財富配置的結構性遷移、權益市場生態的不斷完善——三重力量的疊加共振，正在打破銀行理財行業過去賴以生存的“固收單核”模式，推動投資端從“單一資產依賴”走向“多資產配置”的新范式。
中研普華研究院撰寫的《2026-2030年中國銀行理財產品行業發展全景調研與投資趨勢預測研究報告》顯示：銀行理財行業的競爭焦點已從渠道和營銷，徹底轉向投研能力、風險定價和資產獲取能力。這一判斷精準地概括了當前行業投資變革的核心命題：在傳統固收資產收益空間持續收窄的背景下，銀行理財機構必須通過資產配置的多元化、產品策略的差異化，重新構建收益來源與風險管理的平衡。
二、投資端現狀
銀行理財行業當前投資端面臨的核心矛盾，可以用一句話概括：固收資產的“壓艙石”功能依然穩固，但收益貢獻能力已接近天花板。
截至2026年6月末，銀行理財市場存續規模約為33.66萬億元，固收類產品以超過96%的占比繼續占據絕對主導地位。這一結構特征本身就是一把雙刃劍：一方面，固收資產低波動的屬性與理財客群的風險偏好高度契合，是行業穩健運行的基石;另一方面，在利率中樞持續下移的背景下，純固收產品的收益率空間被顯著壓縮，單純依靠債券票息和資本利得已難以滿足投資者對收益的基本期待。
在更細分的維度上，“固收+”策略產品規模已突破8萬億元，成為理財機構增厚收益的核心抓手。中信建投研報指出，2026年前5個月，理財產品已經出現業績基準企穩回升、風險指數回升、產品期限溢價開始回升等積極信號，理財產品拐點已經出現。
根據中研普華研究院撰寫的《2026-2030年中國銀行理財產品行業發展全景調研與投資趨勢預測研究報告》顯示：
三、權益投資
權益投資是銀行理財行業投資轉型中最受關注的方向，也是爭議最多、挑戰最大的領域。政策端已為銀行理財參與權益市場打開了前所未有的空間。2024年9月，中央金融辦、證監會聯合發文明確鼓勵銀行理財積極參與資本市場建設;2025年1月，六部委進一步突破關鍵壁壘，明確銀行理財在新股申購、定向增發、舉牌認定標準等方面享有與公募基金同等的政策待遇。
然而，政策紅利的釋放與投資能力的建立之間，仍有相當的距離。從大類資產配置結構看，理財投資仍高度集中于固定收益與貨幣市場工具，行業風險偏好整體并未明顯上移。即使權益類資產占比統計偏低存在口徑因素——理財機構通過公募基金參與的權益投資在統計時計入“公募基金”而非“權益類資產”——但即便考慮這一因素，理財資金在權益市場的實際配置比例仍遠低于公募基金和保險資金。
阻礙權益配置提升的約束是系統性的。從客群端看，截至2025年末，銀行理財投資者已突破1.4億人，其中保守型和穩健型投資者合計占比超過六成，對凈值波動的高度敏感構成了權益配置擴大的天然約束。從資金端看，部分理財產品期限偏短，與權益資產“長期持有”的屬性存在天然錯配。從機構端看，理財公司在權益投研領域的積累時間尚短，對個股和行業的深度理解與公募基金相比仍有差距。
對此，行業的探索正在從“要不要配”進入“怎么配”的階段。國盛證券提出，理財子權益轉型可沿著“筑基—成型—成熟”三階段發展路徑推進，逐步提高權益類資產占比，同時構建“核心—衛星”的權益資產配置策略。在實操層面，短期來看，“固收+權益”產品成為過渡階段的核心發力方向，通過紅利、低波等風格化權益策略平滑凈值波動，使“固收+”真正適配回撤敏感型客戶。長期來看，中郵理財等先行機構已在一級半市場積累了相當規模的港股IPO和定增投資經驗，顯示出銀行理財在特定權益賽道上建立差異化能力的可能性。
四、未來展望
展望未來，銀行理財行業的投資端將在以下趨勢的交織中完成深層次重塑：
第一，多資產配置能力成為核心分水嶺。 中信建投預計，2026年下半年銀行理財規模有望在季末回表因素消退后重回增長通道，年內高點或超37萬億元。規模擴容的同時，資產配置結構將進一步優化。公募基金和權益類資產占比將持續回升，混合類產品占比有望提高約1個百分點。在這一進程中，能否構建有效的多資產投資體系，將決定理財機構之間的競爭位勢。
第二，權益投資從“試探”走向“體系化”。 隨著理財產品拐點確立、業績基準持續回升，理財公司需要加快權益轉型和多資產多策略產品轉型。但路徑不會簡單復制公募基金的模式。銀行理財的權益投資必須適配理財客群對低波動、低回撤的核心訴求，通過風格化策略、衍生品對沖等手段控制凈值波動，走出一條區別于公募基金的權益投資路徑。
第三，“存款搬家”為行業投資端提供持續資金支撐。 開源證券判斷，2025年居民資產中定存比例首次出現下降，未來每年有望釋放2至3萬億元定存資金，逐步流入資管產品乃至權益市場。這一趨勢意味著銀行理財行業面臨的不是“要不要投資權益”的選擇題，而是“如何在控制波動的前提下有效配置增量資金”的必答題。
銀行理財行業的投資變革，本質上是從“守護資金安全”向“在安全基礎上創造回報”的能力躍遷。固收資產依然是行業的底色，但在低利率時代，僅靠底色已不足以描繪完整的圖景。
行業正在形成的共識是：未來的競爭力不取決于固收資產的規模有多大，而取決于在固收之外，能否找到穩定可控的“第二收益曲線”。這需要理財機構在投研體系建設、產品創新、投資者教育、風險管理等方面進行系統性重構。
想了解更多銀行理財產品行業干貨?點擊查看中研普華最新研究報告《2026-2030年中國銀行理財產品行業發展全景調研與投資趨勢預測研究報告》，獲取專業深度解析。
研究院服務號
中研網訂閱號