銀行業理財登記托管中心28日發布《中國銀行業理財市場半年報告(2026年上)》。報告顯示，2026年上半年，全國共有100家銀行機構和32家理財公司累計新發理財產品1.82萬只，累計募集資金39.21萬億元。更多報告內容點擊：2026-2030年中國銀行理財行業發展全景調研及投資戰略研究咨詢報告。
行業定義及產業鏈發展分析
銀行理財是指商業銀行(或其設立的理財子公司)接受投資者委托，按照事先約定的投資策略和收益分配方式，對受托資金進行投資和管理的金融服務。簡單來說，它是銀行作為專業管理人，將眾多投資者的資金集中起來進行投資，并按照約定分配收益的一種金融產品。
根據銀監會《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》，銀行理財是商業銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規劃、投資顧問、資產管理等專業化服務活動，分為理財顧問服務和綜合理財服務。一般所稱的“銀行理財產品”特指綜合理財服務，即銀行接受客戶授權管理資金，投資收益與風險由客戶或雙方按約定承擔。
銀行理財產業鏈涵蓋上游資產供給、中游平臺運營和下游用戶服務三大環節，可概括為“資金募集—投資管理—底層資產”三個核心環節，參與主體包括渠道方(代銷機構)、資管方(理財公司)和托管方，三者共同完成從客戶資金到最終投資標的的轉化。
上游包括銀行、證券、基金等金融機構提供的標準化資產(如債券、股票)，以及私募基金、產業資本拓展的非標與另類投資標的(如REITs、跨境資產);下游覆蓋個人投資者和機構投資者。
圖表：銀行理財產業鏈圖譜
資料來源：中研普華產業研究院
據中金公司測算，2025年理財產品銷售費率首次超過管理費率，渠道端與資管端的產業鏈收入占比分別為49%和45%，渠道首次居上。
圖表：2020-2025年銀行理財產業鏈議價權的結構變化
資料來源：普益標準、中金公司、中研普華產業研究院
據第一財經調查，低利率環境下理財產品收益趨同，投資者對管理費的小幅差異并不敏感，卻高度關注“在哪個銀行App能買到”。
報告顯示，截至2025年末，銀行理財市場存續規模33.29萬億元，較年初增長11.15%;全年累計新發理財產品3.34萬只，募集資金76.33萬億元。從收益構成來看，銀行機構累計為投資者創造收益1132億元，理財公司累計為投資者創造收益6171億元。
截至2026年6月末，全國共有153家銀行機構和32家理財公司有存續的理財產品，共存續產品5.12萬只，較年初增加10.58%，同比增加22.49%;存續規模33.66萬億元，較年初增加1.11%，同比增加9.75%。2026年上半年，理財產品整體收益穩健，累計為投資者創造收益3052億元。
圖表：2009-2026Q2我國銀行理財產品存續余額
數據來源：中金公司、中研普華集團
理財子公司與中小銀行自營理財正經歷“一進一退”的分化過程。截至2026年6月末，32家理財公司存續規模達31.18萬億元，占全市場比重高達92.63%，而中小銀行自營理財規模同比驟降22.26%，未持牌銀行面臨2026年底前的清理壓力。
我國銀行理財投資者數量變化分析
截至2024年末，持有理財產品的投資者數量達1.25億個，較年初增長9.88%。其中，個人投資者數量較年初新增1097萬個，機構投資者數量較年初新增29萬個，理財市場仍以個人投資者為主。
圖表：2021-2025年中國理財投資者數量變化情況
數據來源：銀行業理財登記托管中心、中研普華產業研究院
截至2025年末，持有理財產品的投資者數量達1.43億個，較年初增長14.37%。 其中個人投資者1.41億個，占比98.64%;機構投資者194萬個，占比1.36%。
圖表：截至2025年末各類理財市場投資者數量結構比例
數據來源：銀行業理財登記托管中心、中研普華產業研究院
截至2026年6月末，持有理財產品的投資者數量達1.51億個，較年初增長5.59%。其中，個人投資者數量較年初新增759萬個，機構投資者數量較年初新增16萬個。
圖表：2025-2026年6月各類理財投資者數量及占比情況
單位：萬個
數據來源：銀行業理財登記托管中心、中研普華產業研究院
從結構看，理財市場仍以個人投資者為主，數量為1.49億個，占比98.61%;機構投資者數量為210萬個，占比1.39%。
銀行理財行業集中度正快速提升，2025年末前五名、前十名機構的市場集中度分別達到35%和62%。隨著理財牌照供給收緊、中小銀行逐步退出理財業務，也將驅動頭部理財子獲取更多市場份額。
從頭部機構看，共有5家理財子公司規模突破2萬億元。招銀理財以2.64萬億元居首，興銀理財以2.43萬億元緊隨其后，信銀理財、農銀理財、工銀理財分別達2.30萬億元、2.15萬億元、2.09萬億元。此外，中銀理財、交銀理財、民生理財等9家機構規模在1萬億至2萬億元之間，較2024年同期顯著增長。
圖表：2026年6月末理財公司存續規模占比(僅理財公司內部)
資料來源：中研普華產業研究院整理
2026年上半年，理財市場最顯著的變化發生在第一梯隊，股份制銀行理財公司已牢牢占據行業前四席。截至2026年6月末，招銀理財(約2.73萬億)、信銀理財(約2.49萬億)、興銀理財(約2.28萬億)、光大理財(約2.1萬億)位列前四，均為股份行理財公司。而在2025年末，前五名(含農銀、工銀)市場集中度已達62%。
圖表：截至2026年6月末頭部銀行理財子公司競爭梯隊金字塔
數據來源：中研普華產業研究院
國有大行理財公司中，農銀理財(約2.15萬億)、工銀理財(約2.09萬億)曾于2025年末短暫進入兩萬億陣營，但2026年以來規模有所回落。建信理財則滑落至行業中游，退出第一梯隊競爭。
銀行理財行業發展趨勢預測
經歷一季度季節性規模回落后(縮水1.38萬億元)，二季度強勢反彈1.75萬億元。7月規模繼續環比增長約6500億元。機構預計下半年理財規模增量有望超過2萬億元，全年或達37-38萬億元。
截至2026年6月末，理財產品投資公募基金規模達2.52萬億元，僅二季度就增配約0.57萬億元，占比提升至7.0%，為2020年以來最高水平。
公募基金已躍居理財產品第四大資產類別，這是理財資金在傳統資產收益收窄背景下，主動借助公募基金工具屬性進行多資產配置的結果。公募基金的工具屬性將持續強化，但資金面和債市環境變化可能導致短期配置策略趨向保守。
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