在中國銀行業的版圖上，零售業務曾被視為“皇冠上的明珠”——它以海量客戶、穩定存款和低資本消耗，構筑了銀行穿越周期的壓艙石。
然而，當凈息差持續收窄、信用成本上升、科技巨頭跨界蠶食三重壓力同時襲來，這個曾經最穩固的陣地正經歷一場前所未有的價值重估。根據中研普華研究院撰寫的《2026-2030年零售銀行行業風險投資態勢及投融資策略指引報告》顯示：
一、市場現狀：量增利減的悖論時刻
中國零售銀行業正處在一個令人困惑的十字路口。從資產規模看，個人金融系統的總量仍在擴張——主要上市銀行零售金融板塊分部資產合計已接近六十萬億元量級，同比增長態勢依舊。然而，規模的另一面是盈利能力的持續惡化。
這種“規模越大、利潤越薄”的悖論，根源在于兩個結構性變量的疊加。一是住房按揭貸款規模的持續收縮。按揭貸款作為零售信貸資產的主要組成部分，已連續多個季度同比下降，直接拖累了零售板塊的資產增速與利息收入。二是凈息差的持續收窄。2026年一季度，商業銀行凈息差已進一步下行至1.40%的水平，五年期以上LPR的累計降幅遠超銀行負債成本的下行速度，導致零售板塊分部凈利潤收益率已從高點累計下降數十個基點。
中研普華產業研究院在持續跟蹤中指出，這一輪零售銀行盈利能力的下滑并非周期性波動，而是底層商業邏輯的深刻重構。信用成本的上升加劇了利潤下滑的壓力——2024年主要上市銀行零售板塊信用減值損失同比上升，而反觀對公系統，得益于信用減值損失的持續收縮，其利潤總額反而實現了兩位數增長。
零售與對公的“利潤蹺蹺板”，揭示了一個殘酷的現實：在居民部門杠桿率趨于平穩、部分人群償債能力承壓的宏觀背景下，零售信貸的風險成本正在系統性上升。
二、產業鏈縱深
零售銀行業的產業鏈正在經歷一場從線性到網狀的結構性重塑。
上游的負債端，存款競爭已從“價格戰”升級為“生態戰”。傳統依靠網點密度和存款利率吸引資金的模式正在失效，低成本活期存款的來源越來越依賴代發工資、商戶收單、社保卡等“源頭性”場景。工商銀行將代發工資業務、商戶金融、金融社保卡定位為戰略性、源頭性業務，正是看到了這一趨勢。
中游的信貸與財富管理端，分化正在加劇。按揭貸款的收縮迫使銀行向消費貸、經營貸等高收益零售信貸轉型，但風控能力的差異正在拉大機構間的差距。
財富管理領域，2026年2月正式施行的《金融機構產品適當性管理辦法》正在改寫游戲規則。該辦法要求將適當的產品通過適當的渠道銷售給適合的客戶，不得以銷售業績作為唯一考核指標，從產品評級、客戶畫像、銷售考核到事后回溯全面重塑了銀行代銷業務的邏輯。
下游的渠道與服務端，數字化已從“錦上添花”變為“生死線”。截至2026年中，國有大行與頭部股份行已完成零售業務核心場景的AI全覆蓋，從智能風控秒級審批到客戶經理智能體覆蓋客戶經營全流程，AI正深度滲透到獲客、風控、運營、服務全鏈條。
根據中研普華研究院撰寫的《2026-2030年零售銀行行業風險投資態勢及投融資策略指引報告》顯示：
三、競爭格局
零售銀行業的競爭格局，正從“百花齊放”走向“強者恒強”的劇烈分化。
頭部機構的AI紅利正在兌現。 2026年一季度上市銀行凈息差環比回升2個基點至1.51%，但行業盈利邊際改善的背后，機構間分化持續加劇——頭部機構憑借AI全鏈路落地拉開的效能差距正在轉化為實實在在的利潤優勢，而中小銀行則面臨跨區域擴張受限、線上獲客合規收緊的雙重考驗。
合規新周期正在重塑競爭規則。 7月起正式實施的《商業銀行產品適當性管理自律規范》，疊加9月即將落地的《金融產品網絡營銷管理辦法》，正在重構零售獲客與產品銷售的游戲規則。第三方平臺引流受限、營銷行為全面合規化，倒逼銀行從“流量依賴”轉向“自營能力建設+精細化運營”。
金融科技企業的沖擊從“外部威脅”變為“常態競爭”。 互聯網銀行憑借大數據風控和純線上運營，在普惠金融領域形成了差異化競爭優勢。麥肯錫指出，今天的銀行零售業務不僅面臨息差持續收窄，還面臨互聯網科技公司的競爭壓力，以及市場環境轉變帶來的多重挑戰。
四、未來展望
第一，從“做業務”到“做客戶”的底層邏輯切換。 正如工商銀行個人金融業務部總經理陳昭旭所言，銀行需要加快從“做業務”向“做客戶”轉變，從聚焦短期目標向注重打基礎、利長遠轉變。工商銀行已圍繞經營理念、服務模式、產品創新、風控手段、發展動能、隊伍建設六個維度推進系統性轉型，將“為客戶創造價值”作為衡量標準。
第二，AI從“效率工具”向“生產力基座”的全面躍遷。 生成式AI正在推動零售銀行從“人力驅動”向“智力驅動”的質變。從客戶經理智能體的全流程輔助，到“算力權益”成為零售獲客的新抓手，AI已不再是后臺的技術工具，而是前臺的核心競爭力。麥肯錫判斷，未來3到5年將是零售銀行的分水嶺，贏家不僅能在核心市場占據主導地位，還會跨界競爭，行動遲緩的銀行只能坐以待斃。
第三，場景融合與生態構建成為護城河。 麥肯錫指出，零售銀行4.0時代的五大制勝模式包括：生態化、場景化批量獲客，構建“金融+非金融”全生態產品與服務體系;智能化大數據技術帶來的客戶深度經營;以及借助API架構打造開放銀行平臺。工商銀行已將金融服務以組件化方式嵌入投資、消費、養老等核心生活場景，推動場景化產品服務的持續創新。
回望零售銀行業的產業軌跡，它正從一場依賴網點擴張和規模紅利的“圈地運動”，走向一場以技術、專業、合規為底座的“價值深耕”。正如中研普華產業研究院所洞察的，行業競爭的核心已從“誰的市場份額大”轉向“誰更能為客戶創造價值、誰更能控制風險成本、誰更能適應監管新規”。
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