園林機械出口景氣度上升

復盤上一輪園林機械庫存周期：

1）主動補庫階段（2020.7-2021.4）：

2020年初國內疫情導致割草機出口金額同比增速大幅下降，影響了割草機行業原本的春季補庫節奏，而2021年3月和2021年11月兩次擴張性財政政策推動美國個人消費快速回升，秋季補庫加大力度。

2）被動補庫階段（2021.5-2022.8）：

在良好的銷售預期下，春季補庫力度加大，但2022年3月16日啟動加息周期，耐用品個人消費支出開始減弱。

3）主動去庫階段（2022.9-2023.6）：

通脹率上行，美國房地產市場降溫，割草機行業深度去庫存，2023年全年出口增速負增長。

4）被動去庫階段（2023.7-2024.1)：

美聯儲加息暫停，住宅投資和制造業景氣度下行趨勢緩解，疊加北美天氣回暖，割草機出口金額開始企穩回暖。
2024年割草機出口金額同比高增長，全面進入補庫周期的拐點已確立。根據中國海關總署數據，2023年，中國出口割刀水平旋轉草坪、公園或運動場機動割草機、其他割草機（包括牽引裝置用的刀具桿）的合計數量為1374萬臺，同比下降23.0%；出口合計金額為16.75億美元，同比下降31.3%；出口單價為121.97美元/臺，同比下降10.8%。主要系全球通脹水平依舊較高，歐美主要國家持續加息，加劇終端市場需求收縮，同時歐美渠道商前期積壓庫存較多，渠道去庫存對出口企業訂單形成壓力。2024年1/2/3/4月，中國出口割草機金額分別同比+2.21%/+29.29%/+7.25%/+40.34%，全面逆轉2023年出口大幅下降趨勢，24年全面進入主動補庫周期的拐點已確立，預計全年出口訂單需求旺盛。

圖表：2017-2024年中國出口割草機數量（萬臺，%）

數據來源：中研普華產業研究院整理

季節性影響明顯，溫暖降雨天氣利好產品需求。園林機械產品主要用于公共綠化、家庭園藝及專業草坪的綠化養護，草坪和樹木的生長受雨水、溫度以及日照時間等因素的影響較大，因此園林機械行業受季節性影響明顯。通常情況下，3-8月是美國園林機械產品的銷售旺季，而行業的生產出貨主要集中在每年10月到下一年4月。適宜草木生產的日期越長園林機械需求則越旺盛，2023年受到寒春影響園林機械產品銷售，2024年美國春季天氣情況良好，溫暖降雨天氣的延續將有利于園林機械產品銷售周期的拉長，Q2Q3預計生產企業淡季不淡。

園林機械產品是主要運用于草坪、花園或庭院維護的設備。園林機械是指割草機、打草機、推草機、鏈鋸、松土機、吹風機、修枝機、修邊機、梳草機、高枝機、草坪修整機、清洗機等用于園林、綠化及其后期養護所涉及的機械與裝備。按照工作方式，園林機械產品可分為手持式、步進式、騎乘式和智能式。其中手持式主要包括打草機、吹風機、鏈鋸、修枝機等，步進式主要包括割草機、掃雪機、微耕機、梳草機，騎乘式主要包括大型割草車、農夫車等，智能式主要為割草機器人。按照動力類型，園林機械產品可分為燃油動力、交流電動力和直流鋰電動力。其中，交流電動力園林機械產品利用外接電源作為動力來源，直流鋰電動力園林機械產品利用便攜式電池（目前主要為鋰電池）作為動力來源。

園藝維護需求旺盛，園林機械設備市場規模持續擴大。一方面，隨著私人住宅房屋綠地和城區綠化的逐步提升，園藝文化在歐美發達國家興起；另一方面，鋰電技術等新產品的快速發展不斷刺激園林機械市場規模的擴大。根據GlobalMarketInsights數據，2018年全球草坪和園林設備市場規模為283億美元，預計至2025年將超過450億美元，CAGR接近7.0%。

按動力來源劃分，以汽油動力設備為主，鋰電設備份額提升。根據Frost&Sullivan數據，2023年汽油發動機/有繩/無繩/零件&附件產品的分別占整體市場份額的66%/4%/16%/14%。傳統燃油動力園林機械產品價格低廉，銷售占比較高，而鋰電產品具有清潔環保、噪聲小、振動小、維護簡單、運行成本低等優點，份額處于提升趨勢。

按設備類型劃分，割草機占據主要市場份額。園林機械設備主要包括割草機、打草機、清洗機、吹風機、修枝機、鏈鋸等。根據GrandViewResearch和Technavio數據，2023年，全球割草機/打草機/鏈鋸/吹風機/清洗機的市場規模約為350/15/48/17/21億美元。割草機常用于花園、公園、高爾夫球場和運動場等場所草坪的保養，由于單設備價格較高，占據主要市場份額，其中，騎乘式割草機單價為步進式割草機的幾倍，銷額占比較高。根據大葉股份公告，草坪割草機/專業草場設備/鏈鋸/其他機械/割灌機or打草機各細分市場在全球園林機械行業中的需求占比分別為35%/12%/10%/17%/10%。

歐美占據全球OPE市場80%以上份額，住宅家用為主要用途。北美是全球最大的OPE消費市場，歐洲是活躍且不斷增長的市場，亞太是快速發展的新興市場，根據Frost&Sullivan數據，2023年北美/歐洲/亞太地區OPE市場規模分別為165/90/29億美元，分別占據全球OPE市場56%/31%/10%的市場份額。由于歐美對于園藝文化的重視和住宅房屋綠地的提升，OPE成為家庭園藝生活必不可少的設備，根據Statista數據，2019年72.76%的草坪和園藝設備用于住宅家用用途。

歐美家庭對于庭院維護的重視程度較高，草坪和園藝設備支出較高。在歐美，帶有草坪的獨棟住房是中產階級的地位象征，一塊精心打理過的草坪既是主人的身份名片，又是家庭休閑、玩鬧、運動的場地。根據TurfMutt2022年的民意調研，76%擁有院子的美國人表示庭院是他們家中最重要的部分之一，72%的美國人表示如果他們正在尋找新家，寬敞的院子將是他們的首選。歐美人愿意投資時間和金錢維護庭院，OPE產品逐漸成為諸多歐美家庭的生活必需品。根據Statista數據，2023年2.34億美國人擁有草坪維護及園藝工具，占總人口的69%；2020年，人均草坪維護及園藝工具年支出為171美元，同比增長8.4%。