PCB產業現狀及未來投資機會：預計2024年原材料價格筑底企穩

去年以來，已有不少產業鏈廠商加碼布局高頻高速PCB板等高端PCB。隨著PCIe協議的升級、傳輸速率和PCB層數需求增加,市場對于PCB材料和制造工藝的要求不斷提升，由此增加了PCB的價值量。

中信證券研報表示，AI算力浪潮+汽車電動化與智能化的加持，將驅動PCB市場規模持續增長。行業周期自上而下看，預計2024年原材料價格筑底企穩，PCB廠商稼動率有望逐季改善，推動業績和估值持續修復。看好數通算力帶動PCB行業在新一輪周期快速增長，算力產品的持續迭代和發展中相關產業鏈公司有望受益。

根據中研普華研究院撰寫的《2024-2029年PCB產業現狀及未來發展趨勢分析報告》顯示：

PCB產業現狀及未來投資機會

PCB(印制電路板)行業的發展一直與電子行業的整體增長密切相關。近年來，隨著智能手機、平板電腦、汽車電子等電子產品的普及和升級，PCB行業迎來了巨大的發展機遇。

PCB行業的技術進步和創新是推動其發展的關鍵因素。隨著電子產品向高性能、小型化、輕薄化方向發展，PCB的制造技術也在不斷升級。例如，高速、多層、高密度、柔性電路板等技術得到廣泛應用，滿足了電子產品對性能和可靠性的更高要求。此外，環保和可持續發展也成為PCB行業的重要趨勢，越來越多的公司開始采用環保材料和工藝，減少生產過程中的廢棄物排放，提高能源利用效率。

PCB分板機也稱為PCB切割機。它采用了新型輕巧的走刀式設計，一次完成了微剪切應力切割行程。分板機適用于切割帶有V形凹槽的PCB電路板。產品不移動，下刀向前和向后移動。降低了剪應力，并降低了產品的潛在質量風險。該切割機由高速鋼精密研磨制成，可以重復使用。

PCB行業的產業鏈較長，涉及原材料供應、設備制造、生產加工、下游應用等多個環節。隨著行業的發展，產業鏈整合和協同發展的趨勢日益明顯。越來越多的企業開始尋求與上下游企業的合作與共贏，通過資源共享、優勢互補等方式提高整體競爭力。此外，一些企業還通過兼并重組等方式擴大規模、提升實力，進一步鞏固市場地位。

全球PCB市場規模逐年擴大，預計未來幾年仍將保持穩定的增長趨勢。這主要得益于電子產品的廣泛應用和不斷更新換代，以及新興領域如5G通信、物聯網、人工智能等的快速發展。同時，汽車電子、醫療電子、航空航天等領域對PCB的需求也在持續增長。

電子元器件景氣度有望回升

隨著下游市場將迎來修復性增長，電子元器件行業整體景氣度有望回升。IDC對智能手機、PC、服務器等關鍵領域的出貨量預期在2024年迎來修復性成長，在這樣的基本需求下，PCB行業也有望迎來修復。

2023年經過一整年的調整，周期壓力將得到釋放，2024年將成為修復的一年，周期壓力一旦緩解，PCB的成長性也將凸顯。細分領域方面，樊志遠仍然看好高速通信帶來的高端PCB板擴容和封裝基板國產替代機會，建議關注滬電股份、生益電子、興森科技、生益科技、聯瑞新材等。

國金證券分析師樊志遠指出，根據CPCA數據，預計2027年服務器PCB市場空間將達到135億美元，相對2023年的市場規模有65%的擴容空間。此外，PCB占交換機市場比例約為3%，計算可得至2027年全球400G及以下端口速率的交換機PCB市場為14.9億美元，考慮到IDC未披露800G及以上端口速率的遠期市場規模，交換機PCB遠期市場將更為廣闊。

PCB產業投資機會

頭豹研究院分析師李姝表示，隨著AI手機應用需求的增多，市場對處理器的性能要求也越來越高，由此帶動對高規格PCB板的需求增加。高頻高速板是實現這些高性能硬件的關鍵組成部分，因為它們能夠支持更快的數據傳輸速率和更高的電路密度。AI手機浪潮下，在AI領域布局較早，且生產能力較強以及技術水平較為領先的PCB企業更有望率先獲益。

過去一年，受下游企業去庫存等多因素影響，PCB市場整體需求承壓，部分廠商面臨訂單不飽和、產品價格承壓等境況，AI的蓬勃發展則為產業帶來了結構性機會。

李姝認為，AI技術的發展推動了高性能計算芯片的需求,直接拉動了PCB產業規模的增長。隨著PCIe協議的升級、傳輸速率和PCB層數需求增加,市場對于PCB材料和制造工藝的要求不斷提升，由此增加了PCB的價值量。

去年以來，已有不少產業鏈廠商加碼布局高頻高速PCB板等高端PCB。

在李姝看來，目前中國高端PCB供應鏈的自主程度尚有不足,包括材料和先進設備等,一定程度上限制了產業的發展。雖然中國高端PCB領域發展迅猛，但與日本、韓國等國家相比,中國在中高端印制電路板的占仍比較低,需要進一步提升技術水平和市場競爭力。

PCB行業在電子行業的快速發展和新興技術的推動下，迎來了廣闊的市場前景和發展機遇。展望未來，PCB行業仍將保持穩健的發展態勢。

一方面，隨著5G、物聯網、人工智能等技術的廣泛應用和普及，PCB的需求將持續增長;另一方面，新興領域如新能源汽車、可穿戴設備等也將為PCB行業帶來新的增長點。同時，環保和可持續發展將成為行業發展的重要方向，企業需要加強技術創新和環保投入，以適應市場需求和社會責任的要求。

在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。中研網撰寫的PCB行業報告對中國PCB行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。同時揭示了市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

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