方蔓桃
全月運行態勢算是基本符合沖高回落的預期，降息降準的預判及其影響也基本兌現(下旬的反彈)，只是些許的遺憾是，利好消息的出臺暫時終結了鐵礦石價格的調整。
展望2月鋼鐵市場，部分時段處于春節長假里，此外時段的現貨交易相對清淡，帶著喜慶去交易預期與現實的溫差，雖然可能有些許的驚喜，但要防止控風險情緒的上升，整體價格運行表現或以震蕩為主，不排除有間歇性脈沖(上下)。
首先要交易的是期現基差的適度修復。2月鋼價走勢，主要還是要看期貨盤面的表現，現貨更多的是跟隨態勢。26日夜間收盤，螺紋2405合約價格3980，熱軋2405合約價格4111，從期現基差觀察，螺紋基差66，熱軋基差-5，歷史均值分別是246和161，偏離幅度較大。如果去觀察26日收盤后的虛擬工廠利潤，螺紋和熱軋分別是181和156，遠低于二者歷史均值的528和488，從這個角度看，盤面的螺紋和熱軋價格還是低估了，既然如此，那現貨的螺紋和熱軋價格就更加低估啦，所以，縮小這些基差預期的修復，無論是期貨還是現貨，階段性震蕩反彈的交易還是會有的。
為確保鋼鐵市場行業數據精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經銷商座談、專家驗證等多渠道開展數據采集工作，并對數據進行多維度分析，以求深度剖析行業各個領域，使從業者能夠從多種維度、多個側面綜合了解鋼鐵市場行業的發展態勢，以及創新前沿熱點，進而賦能鋼鐵市場從業者搶跑轉型賽道。
截至到2021年3月末，國內鋼材價格持續上漲，一方面受需求拉動影響，另一方面受進口鐵礦石價格大幅上漲及國際市場恢復和大宗商品價格普遍上漲影響。據資料顯示，2021年3月末，中國鋼材價格指數(CSPI)升至136.28點，比1月末上漲9.44%，同比上漲37.37%。據國際咨詢機構CRU數據，3月份，國際鋼材價格指數為246.0點，比年初上升28.9%，同比上升58.9%。數據對比表明，國際市場鋼材價格漲幅明顯大于國內。
因為用途的不同，鋼材也可分為普通鋼材和特種鋼材，其中普通鋼材的下游需求主要集中在建筑、機械、電力及汽車等領域，其中建筑領域占比超過一半，高達54.3%，機械領域為21%，電力領域為10.9%，汽車領域為 7%。而特種鋼材因為其物理性和化學性都優于普通鋼材，所以特種鋼材的下游需求主要集中在汽車、工業制造、金屬制品及發電等高端制造業。其中汽車需求占比達到了40%。
季節性累庫壓力是都不懷疑的，截止1月25日，鋼聯統計的5大品種鋼廠和社會庫存總量連增了6周，隨后兩周也是毫無疑問的增加，大家甚至還認為，假期及節后累庫幅度可能也不低，這也是最近的一段時間，壓抑著盤面和現貨價格反彈的重要影響因素。另一方面，大家也在懷疑供給的數據偏低，市場在普遍交易猜想中的“實際的供給水平”，即在鋼聯調查的日均鐵水產量上加上10萬噸左右。但很少有人去想，盡管庫存連續增了6周，但截止1月25日，鋼聯統計的5大品種總庫存陰歷同比也只增了97.58萬噸，況且，5大品種周產量陰歷同比是降22.86萬噸，更何況，截止目前鋼廠大面積虧損(占比高達73.59%)，企業短期生產積極性毫無疑問是釋放不出來，絕對產量對長假庫存的影響是決定性因素(假期建筑材的產量幾乎全轉為庫存)。所以，未來累庫是否不及預期， 這是一個大大的問號。一旦不及預期，就要進一步交易供需的預期差，價格也有就有支撐。但也要防止鋼廠過于樂觀，或過度追求極致效率導致合成謬誤。
2023年需求超預期，未來長期持穩。2023年，盡管地產領域拖累鋼鐵需求，但在鐵路與能源工程等基建建設、廠房建設及制造業機械設備等需求的共同支撐下，內需整體保持穩定，疊加出口放量，鋼鐵需求超預期。展望未來房屋方面，偏弱的新開工及拿地或仍對一段時間內房屋用鋼需求造成一定沖擊，但伴隨房企融資環境改善，市場信心恢復，未來需求有望企穩;基建方面，在逆周期和跨周期調節的支持下，鐵路和能源建設需求有望持續支撐用鋼需求增長;制造業方面，廠房建設高峰期或將結束，但企業庫存維持低位，伴隨需求回暖，企業利潤改善，主動去庫存將逐步向主動補庫存階段過渡。在“穩增長”政策推進下，疊加新興領域用鋼的增長，預計鋼鐵需求有望長期維持穩定。
鋼鐵行業市場機遇分析
我國鋼材行業作為國民經濟的基礎產業，加上今年“十四五”計劃實施及海外經濟的不斷復蘇，工程、貿易進出口、貨運等各項指標也在加深對鋼材的需求，使得我國鋼材行業經受住了疫情的考驗，擔當起了保供應、穩就業、促發展的重任，成為支撐國內經濟復蘇的中堅力量。
我國鋼材從進口量方面來看，近年來一直處于下降趨勢，但下降幅度不大，在2020年時恢復上漲態勢。這主要是由于技術等各方面原因，進口產品主要以特種鋼材、高級合金鋼等鋼材為主，國內對此類產品依然存在一定的進口依賴度。并且隨著國內疫情好轉，鋼材需求快速復蘇，而供給端短時間內不能跟上需求，促使進口大幅上漲，并創下近十年來新高。
對于2024年鋼鐵行業的經營環境，胡望明認為我國鋼鐵行業依然處于長周期調整階段，面臨多重壓力和挑戰。
在行業下行周期中，通常是龍頭企業進行擴張并購的機會。王娟表示，寶鋼股份未來會繼續進行并購重組。
王娟分析認為，行業整體已步入存量結構優化和調整的新階段。鋼企想再在國內新增產能和產量頗具難度，未來是對已有產能進行結構優化重組的過程，需要鋼企間兼并重組來實現高質量發展。
對未來鋼鐵行業并購形態，王娟認為主要會有三種形態：一是央企對與自身產品有融合度、互補性的地方國企做并購整合;二是地方國企進行省內并購重組;三是民企與民企或地方國企之間的重組;同時行業存量產能未來幾年內會實現結構的優化調整和升級，國內鋼鐵產品的附加值和技術含量都會得到新的提升。
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