2024年寵物飼料產業鏈全景

目前，我國寵物飼料上游谷物種植商主要有隆平高科、登海種業等;畜禽養殖商主要有溫氏股份、牧原集團等;乳制品廠商主要有伊利股份、光明乳業等;水產養殖商主要有好當家、獐子島等。

中游寵物飼料生產銷售商主要有中寵股份、佩蒂股份、路斯股份、華亨股份、乖寶寵物、青島天地薈、上海比瑞吉、榮喜寵物、瑪氏、皇家、雀巢普瑞納、希爾斯、藍爵等。

下游終端零售參與者中商超百貨有家樂福、沃爾瑪、大潤發等，寵物飼料專營店有寵物家、寵寵熊等;寵物醫院瑞鵬、瑞派、芭比堂、美聯眾合等;線上渠道有天貓、京東、波奇寵物等。

根據中研普華產業研究院發布的《2024-2029年中國寵物飼料行業投資分析及發展前景預測報告》顯示：中國寵物飼料行業存在產業集群現象，狗咬膠主要集中在浙江溫州一代，而肉干零食以山東為主，河北主糧占比較高，背后反映的都是成本的差異。

圖表：我國寵物飼料行業產業鏈結構

資料來源：中研普華產業研究院

一、寵物飼料原材料市場分析

寵物糧中的肉類原料，一般包括畜肉類(牛肉、羊肉、羊肉粉等)、禽肉類(雞肉、鴨肉、火雞肉、雞肉粉等)和魚類(魚肉、魚粉等)：

(1)畜肉類(牛、羊)畜肉的蛋白質品質好，含量通常在15%~25%;其中豬肉的蛋白質含量偏低，平均大致為15%，牛肉的蛋白質含量比較高，而羊肉則介于二者之間。

脂肪方面，畜肉中含有更多的飽和脂肪酸，在牛和羊的脂肪中，飽和脂肪酸的比例超過50%。

(2)禽肉類(雞、鴨、火雞)禽類原料以其普適性，和相對較低的成本，使得我們從咖啡廳到快餐店，都能看到禽類原料的應用;同時，它們也滿足著寵物飼料的大量需求。

禽肉的蛋白質含量雖然略低于畜肉，通常在17%~23%，但在禽肉的肌肉組織中，通常均勻分布著更多的柔軟結締組織，因此往往要比畜肉更加細嫩，消化率也就更高一些。與畜肉相比，在禽類脂肪中，不飽和脂肪酸的含量更高;且富含亞油酸。同時，禽類脂肪對貓來說，也是很有吸引力的風味物質，可以增強適口性。

(3)魚類，魚類中營養的平衡性比較好，且營養價值高;一般具有高蛋白、低脂肪、低熱量的特點。魚類的蛋白質含量，一般在15%~22%;雖然蛋白質含量低于其他肉類，但同時其脂肪含量也更低(飽和脂肪的含量也比較少)，因此，若以干物質重量計算，魚類的蛋白質含量則要高于其他肉類(以干物質計，魚類蛋白質含量可達60%~90%，豬、牛、羊則為15%~60%)。同時，魚類又由于肌纖維細短等特點，其肉質通常更細嫩，更容易被寵物消化。

魚類在鈣的方面也具有優勢;鈣的含量顯著高于畜肉;是良好的鈣來源;而海水魚的鈣含量通常又高于淡水魚。在魚類脂肪中，還富含二十二碳六烯酸(DHA，docosahexaenoic acid)等長鏈多不飽和脂肪酸;海水魚類通常還含有豐富的高度不飽和Omeaga-3(ω-3)脂肪酸。

寵物飼料生產中常用的植物性蛋白原料主要包括豆籽、餅粕類和大豆、豌豆、豆粕、花生粕、亞麻籽粕、玉米蛋白粉等。這些原料蛋白質含量高，粗蛋白質含量一般在20%-50%，因品種不同差異較大。且由于加工工藝的不同，粗脂肪含量差異較大。粗纖維含量低。鈣少磷多，且主要是植酸磷，并且維生素含量較豐富。

1.大豆

寵物飼料中的大豆要求色澤一致，異色粒不超過5.0%，水分不得超過13.0%，熟化全脂大豆尿素酶活性不超過0.4。生大豆中存在的許多抗營養因子使其飼用價值因加工方式的不同而發生變化。

此外，大豆中的大豆抗原蛋白會引起幼犬腸道過敏、損傷和腹瀉。但是通過濕法膨化可以破壞全脂大豆的抗原活性和細胞壁，從而提高大豆營養價值，特別是大豆油的利用率。

2、豆粕

大豆壓榨取油后的塊狀副產品稱為豆餅，浸提出油后的碎片狀副產品稱為豆粕。通常，大豆餅呈黃褐色餅狀或小片狀，大豆粕呈黃褐色或淡黃色不規則的碎片狀，分帶皮大豆粕和去皮大豆粕兩大類。色澤均勻，無發酵、霉變、結塊、蟲蛀及異味異臭。

大豆油的制備過程中的高溫、高濕及高壓能迅速破壞大豆中部分抗營養因子的活性。但是如果溫度過高，大豆中的氨基酸會被破壞并發生美拉德反應，進而降低豆粕的營養價值，可通過測定氫氧化鉀蛋白質溶解度來反映豆粕的加熱程度。

豆粕種皮中的細胞壁或植物纖維，是引起豆粕品質變異的主要因素之一，且不易被寵物消化吸收。而且，豆粕的適口性較豆餅差，飼喂后可能引起腹瀉，要經過加熱處理后再利用，減輕不良作用。

3、玉米蛋白粉

玉米蛋白粉又稱玉米筯蛋白，是玉米面筯粉經過去胚芽、離心分離得到玉米漿、過濾干燥后得到的富含蛋白質的產品。通常玉米蛋白粉是淺黃色至黃褐色，色澤均勻。具有固有氣味，無腐敗變質氣味。呈粉狀或顆粒狀，無發霉、結塊、蟲蛀。

從工藝上看，玉米蛋白粉的蛋白質主要來源于玉米胚芽乳和醇溶蛋白。粗纖維主要由非淀粉多糖和木質素組成。玉米蛋白粉中的抗性淀粉不易消化吸收，而且非淀粉多糖的含量、類型和結構都會影響玉米蛋白粉的消化吸收。玉米蛋白粉的氨基酸比例不適，礦物質和維生素的組成和含量也較差。

粗蛋白含量60%的玉米蛋白粉粗纖維含量一般都在小于2%;粗蛋白含量在40%的玉米蛋白粉粗纖維含量在3%-6%。因此，可依據粗纖維含量來判斷是否有植物性物質摻入。灰分含量一般不超過4%，可通過灰分含量的高低來推斷是否摻入黃土、砂子等雜質。測定氨基酸組成是判斷是否摻入非蛋白氮等物質最好的方法。

4、單細胞蛋白質

單細胞蛋白質(SCP)是對結構簡單的單細胞或多細胞生物的菌體蛋白的統稱。包括各種酵母、細菌、真菌、一些單細胞藻類及某些原生生物。

寵物飼料中應用最廣泛的就是酵母。其粗蛋白質含量為40%-50%，生物學價值介于動物蛋白與植物蛋白之間，且賴氨酸含量高。酵母可作為寵物飼料中蛋白質和維生素的添加劑，改善氨基酸的組成，補充B族維生素。由于單細胞蛋白質只作為添加劑，因此可根據寵物口味偏好選擇利用。

二、寵物飼料上游行業發展趨勢

就國內寵物飼料企業而言，主要原材料為雞胸肉、鴨胸肉、皮卷等產品，原材料成本是公司主營業務成本中占比最大的部分。通話情況下，寵物飼料企業的原材料價格波動對公司經營的影響有兩方面。一方面，原材料價格波動直接影響公司營業成本;另一方面，寵物飼料企業通常保留一部分原材料安全庫存以維持公司正常生產，如果原材料價格短期內大幅下降，公司將存在存貨出現跌價損失的風險。如果上述主要原材料價格未來持續大幅波動，公司將面臨原材料價格波動風險。

為了規避原材料價格波動的風險，寵物飼料企業可以選擇在與客戶簽訂框架協議時約定調價機制，但是其過程具有一定的滯后性。同時，寵物飼料企業應持續加大生產工藝的改進并調整產品結構，在最大程度上降低原材料波動產生的影響。