方蔓桃
隨著傳統銷售旺季的到來，工程機械行業景氣度持續修復。中國工程機械工業協會發布5月主要產品銷售快報，據統計，5月銷售各類挖掘機17824臺，同比增長6.04%，其中國內8518臺，同比增長29.2%;出口9306臺，同比下降8.92%。1—5月，共銷售挖掘機86610臺，同比下降6.92%;其中國內45746臺，同比增長1.81%;出口40864臺，同比下降15.1%。
2015年為挖掘機上輪周期底點，按8—10年為更新周期測算，預計2024年國內更新需求有望觸底，未來有望周期上行。中央推動大規模設備更新有望促進工程機械設備更新換代，推動老舊“國一”、“國二”機型出清，加速存量“國三”切“國四”進程。此外，住房城鄉建設部印發《推進建筑和市政基礎設施設備更新工作實施方案》提到，更新淘汰使用10年以上，高污染、能耗高、老化磨損嚴重、技術落后的建筑施工工程機械設備。在房地產政策持續利好、萬億國債加大基建投入的背景下，國內工程機械需求預期有望逐步改善。
2023年一季度我國挖掘機產量為7.5萬臺，同比下降24.9%，延續了2022年全年產量下降的趨勢。2022年全年我國挖掘機產量為30.7萬臺，同比下降15.2%，主要受國內市場需求不旺和原材料價格上漲等因素的影響。相比之下，2020年我國挖掘機產量達到了40.4萬臺，同比增長39.5%，創下歷史新高。
·數據寶統計，A股中工程機械概念股年內平均跌4.39%，整體表現弱于大盤。柳工、鐵拓機械、山推股份、徐工機械、安徽合力年內漲幅居前，均超30%。
作為工程機械行業的風向標，挖掘機銷量已連續數月同比負增長，尤其是國內銷量，2021年4月至2024年3月的36個月里，內銷有32個月為負增長。在此期間，我國工程機械出口市場保持良好增長態勢，國際化收入占企業總收入比例不斷提升。
不過，近期我國工程機械行業回暖態勢漸濃，內銷出現久違的同比正增長，2023年12月至2024年3月的四個月中，有三個月國內銷量增速出現正增長。
據中國工程機械工業協會對挖掘機主要制造企業統計，2024年3月銷售各類挖掘機24980臺，同比下降2.34%。其中，國內15188臺，同比增長9.27%;出口9792臺，同比下降16.2%。
根據中研普華產業研究院發布的《2024-2029年中國挖掘機行業市場深度調研與發展前景預測報告》分析
從機構關注度來看，5月以來，徐工機械、五新隧裝、浙江鼎力均獲超25家機構調研。徐工機械在近期的機構調研活動中表示，公司認為，行業將逐步迎來前一個周期的上行期。目前公司營銷網絡覆蓋全球190余個國家和地區，主要出口區域有東南亞、非洲、南美和歐洲等。2023年公司國際化收入占比為40%。
超5家機構一致預測11股2024年業績有望增長，其中柳工、三一重工、中際聯合的凈利潤增幅居前，均有望超30%。
當前，正值年報、一季報披露期，多數工程機械企業業績表現十分亮眼，傳遞出工程機械行業暖意濃濃。
2023年，海外市場需求持續增加，中國品牌海外市場競爭力增強，工程機械行業出口銷量保持高增長。海外業務的亮眼表現，成為去年工程機械企業業績增長的重要因素。
中聯重科2023年實現營業收入470.75億元，同比增長13.08%;歸屬于母公司凈利潤為35.06億元，同比增長52.04%;毛利率同比提升5.7個百分點。報告期內，公司海外收入同比增長超過79.2%。
“隨著大規模設備更新政策落地，利好國內工程機械設備需求筑底上行。”華西證券表示。
業內人士表示，隨著政策效應逐步顯現、更新需求不斷體現，頭部企業憑借規模優勢、產業布局優勢、改革紅利等，有望率先企穩。
了解更多本行業研究分析詳見中研普華產業研究院《2024-2029年中國挖掘機行業市場深度調研與發展前景預測報告》。
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