2024年我國原油市場現狀及行業預測分析

原油市場現狀

 據國家發改委官網3月4日傍晚消息，根據近期國際市場油價變化情況，按照現行成品油價格形成機制，自2024年3月4日24時起，國內汽、柴油價格每噸分別提高125元、120元。

折合為每升價格后，92號汽油上調0.10元/升、95號汽油上調0.10元/升、0號柴油上調0.10元/升。以油箱容量50升的普通私家車計算，這次調價兌現后，車主們加滿一箱油將多花5元左右。

據悉，本輪國內油價調整是2024年以來的第三次上調。按照現行成品油價格形成機制，國內成品油調價的主要依據是10個工作日國際原油價格加權平均價跟上一周期國際原油價格加權平均價對比得出的變化率。

本輪計價周期內，國際原油走勢震蕩，但整體略有上漲。

2023年，全球原油市場的供需矛盾有所緩解，國際油氣市場的主要生產國(美國、沙特、俄羅斯)仍然保持穩定的生產態勢，為全球經濟的發展提供了重要的能源保障。“歐佩克+”成員國繼續達成減產協議，通過持續施行額外自愿減產措施，以應對全球能源市場的供需變化并保持油價穩定。巴以沖突再次爆發導致中東局勢緊張，但未對石油供應造成實質性影響。2023年國際油價變化呈現前低后高的走勢，WTI原油期貨均價為77.60美元/桶，同比下降17.61;布倫特原油期貨均價為82.19美元/桶，同比下降16.92%。

據中研產業研究院《2024-2029年原油行業風險投資態勢及投融資策略指引報告》分析：

2023年，國際原油市場處于深度調整期。地緣政治形勢更加復雜多變，美國、俄羅斯、沙特等石油生產大國角逐日趨激烈;全球經濟復蘇乏力，氣候危機倒逼能源轉型，油氣等傳統化石能源發展面臨嚴峻挑戰。2023年，全球原油市場的供需矛盾有所緩解，國際油價呈現先抑后揚態勢。2023年一季度，美國硅谷銀行(SVB)宣布倒閉，擠兌風波的恐慌情緒蔓延至全球金融系統，市場對經濟衰退的擔憂加劇，雖然“歐佩克+”持續減產，對油價構成底部支撐，但國際油價承壓下行。

2023年三季度，隨著美聯儲加息進入尾聲，疊加中國加大經濟刺激政策力度，油價持續上行，WTI原油期貨價格一度突破90美元/桶。2023年10月巴以沖突爆發導致中東局勢緊張，但未對石油供應造成實質性影響，地緣風險溢價消退，疊加歐美經濟數據表現不佳，對經濟下行導致石油需求下降的擔憂使得油價大幅回落。預計2024年全球原油供需呈現緊平衡態勢，供應增量集中在美國等國家，全球石油需求增長仍看中國。

進入2024年，國際原油價格呈現震蕩上行態勢。雖然市場依然擔憂“歐佩克+”自愿減產效果及全球經濟前景，沙特大幅度下調2月原油官方銷售價，美國石油庫存增加，更是引發市場對供應過剩和需求疲軟的擔憂，國際原油價格呈現下行態勢。但是中東地緣緊張局勢持續擾動市場，隨著美國和英國對胡塞武裝發動空襲，伊朗發生襲擊事件，市場對供應終端的擔憂情緒加劇，對國際油價形成底部支撐。

2023年，規模以上工業原油產量20891萬噸，增產300萬噸以上，同比增長2.0%，較2018年大幅增產近1900萬噸。進口原油56399萬噸，同比增長11.0%。2023年，我國從俄羅斯進口原油超過1.07億噸，同比增24%，約占去年我國原油總進口量的19%。這也是時隔四年后，俄羅斯超過沙特，再次成為我國最大原油進口國。此外，俄羅斯的原油價格也相應下降。2023年，我國自俄羅斯的進口原油價格約為3994元/噸，同比下降14%左右，低于從沙特進口的4400元/噸。

圖表：2019-2023年我國原油產量分析

數據來源：國家統計局

2024年我國原油市場預測分析

當前全球原油市場已經進入大調整大變局的初期階段，特別是在全球低碳轉型的背景下，不同研究機構對石油需求的預測出現很大的差異，油氣企業的投資判斷也呈現出不同的特點，有的企業逐步退出油氣市場，有的在左右搖擺，還有企業在加大投資，考慮到油氣行業從投資到形成實際產量需要一定的時間周期，客觀上會進一步放大油氣行業的波動性。

伴隨著全球低碳轉型進程的加速，非化石能源對原油的替代效應正在顯現，石油需求增速明顯放緩。不久前，工信部原部長苗圩公開表示，2025年中國電動汽車的保有量將與燃油車持平。這比之前預計的時間早了近5年。

隨著綠色低碳轉型的加速推進，電力對石油的替代效應日益明顯，新能源汽車的滲透率越來越高，對燃油車的替代作用正在顯現，美國的家庭取暖用油也在逐步被天然氣替代。與此同時，自去年下半年以來，全球經濟增長乏力，國際原油需求面臨較大壓力，一方面歐美紛紛實施緊縮性貨幣政策以遏制高企的通貨膨脹，另一方面中國經濟總體呈現疫后的復蘇態勢，但增長水平仍然處在相對低位。歐美國家的石油需求2005年前后已經達到峰值，對于中國的石油需求達峰預測時間，普遍認為在2025年-2030年之間，目前業內較為一致的觀點是距離2025年更近。

對于2024年的原油走勢，如果原油的供給側上沒有大的調整，2024年原油的需求增量與今年相比將出現進一步放緩的態勢，國際油價可能會在目前的水平上波動，甚至有可能會下行，明年油價的走勢很大程度上取決于地緣政治風險的影響，比如巴以沖突是否外溢，美國對俄羅斯和伊朗制裁是否升級等因素，整體看明年原油市場上漲的動能不足。

鑒于國內成品油市場保持供需寬松態勢，當前國際油價的變化對國內成品油市場的影響較小。明年我國會有一批新的煉油產能投產，原油的進口量有可能還會小幅增加，但國內持續增儲上產，外采率有望逐步進入峰值平臺期。從長期看，在低碳轉型背景下，傳統油氣公司將加速開辟新賽道，向新能源新材料等領域轉型。

如果想要了解更多原油行業詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2024-2029年原油行業風險投資態勢及投融資策略指引報告》。