1月份中國大宗商品指數為101.1% 大宗商品行業市場未來趨勢分析預測2024

中國物流與采購聯合會發布數據，2024年1月份中國大宗商品指數(CBMI)為101.1%，較去年12月份回升0.4個百分點。分項指數顯示，供應量、銷售量及庫存量均呈上升走勢，其中供應量升幅擴大，銷售量升幅有所收窄，庫存量轉降為升。

從供應端來看，商品供應增速加快。2024年1月份，大宗商品供應指數為101.4%，結束連續回調，較去年12月份回升1.1個百分點。指數顯示，1月份鐵礦石、成品油、供應量較去年12月份分別增加4.1%、2.2%，增速較去年12月份分別增加1.8個百分點、1.5個百分點;有色金屬供應量較去年12月份增加1.4%;汽車供應量較去年12月份增加2.6%，增速較去年12月份減緩1.8個百分點;1月份鋼鐵、原煤和化工供應量較去年12月份分別減少0.5%、0.3%和1.2%。

為確保大宗商品行業數據精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經銷商座談、專家驗證等多渠道開展數據采集工作，并對數據進行多維度分析，以求深度剖析行業各個領域，使從業者能夠從多種維度、多個側面綜合了解大宗商品行業的發展態勢，以及創新前沿熱點，進而賦能大宗商品從業者搶跑轉型賽道。

中研普華分析師分析如下：

從銷售端來看，2024年1月份，大宗商品銷售指數為100.6%，較去年12月份回落0.8個百分點，顯示出大宗商品銷售量繼續增加，但增速有所放緩。

“對大宗商品的冬儲需求、節前采購繼續拉動銷售量上升，但部分商品的價格在多重因素推動下持續上漲，加之天氣因素影響需求并未大范圍釋放，導致銷售量升幅較去年12月份有所收窄。”中國物流信息中心分析師陳林表示，各主要商品中，鐵礦石、原煤、有色金屬和化工銷售量繼續增加，增速有所放緩;成品油銷售量有所增加，但前期價格上漲之后對于需求的負反饋已逐步有所顯現，增長持續性面臨波動。

商品庫存回升。2024年1月份，大宗商品庫存指數為101.4%，較去年12月份回升1.6個百分點，顯示整體商品庫存量轉降為升。

分行業看，化工、黑色和有色價格指數上漲，農產品、礦產和能源價格指數下跌。其中，化工價格指數止跌企穩，小幅回升至113.8，月環比上漲0.3%，年同比下跌1.9%;黑色價格指數連續三月上升，報91.6，月環比上漲0.4%，年同比下跌7.6%;有色價格指數低位徘徊，略有上漲，報118.4，月環比小幅上漲0.1%，年同比下跌6.7%;能源價格指數呈整蕩整理走勢，回落至117.4，月環比下跌1.2%，年同比下跌6.9%;礦產價格指數下挫，報2021年1月以來低點86.9，月環比下跌2.2%，年同比下跌8.8%;農產品價格指數再創新低，報105.2，為近24個月低點，月環比下跌4%，年同比下跌9.7%。

分商品看，在中國物流與采購聯合會重點監測的50種大宗商品中，本月價格與上月相比，29種(58%)大宗商品價格下跌，21種(42%)大宗商品價格上漲。其中，跌幅前三的大宗商品為氧化鐠釹、碳酸鋰和豆粕，月環比分別下跌10.5%、10.1%和8.5%;漲幅前三的為乙二醇、丁苯橡膠和天然橡膠，月環比分別上漲9.4%、4.7%和4.4%。

大宗商品行業市場機遇分析

春節前夕，央行為市場送來“萬億”利好。2月5日起，央行降準0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元，拉開了2024年貨幣政策靠前發力的序幕。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.0%。同日，央行還以利率招標方式開展了1000億元14天期逆回購操作，中標利率為1.95%，與此前持平。業內人士指出，降準作為重量級貨幣政策工具，具有較強信號意義，不僅體現了政策加力的趨勢，還通過“真金白銀”激勵金融機構增加對實體經濟的資金投入，有助于國內經濟基本面不斷恢復向好。展望后市，2月中期借貸便利(MLF)利率、貸款市場報價利率(LPR)進一步下調仍有空間，同時，2024年貨幣政策在發力空間、結構優化、政策協調等方面也將有更多新看點。

隨著春節的臨近，不少工廠也陸續開始停機放假，而中間較為活躍的經銷商在小年前大部分都放假，近日開始已經不再報價。不過大部分飼料養殖企業都已經提前備好了春節期間的庫存，油廠豆粕交易相對冷清，備貨也接近尾聲，工廠豆粕銷量有限。據相關的統計數據顯示，部分工廠因大豆及豆粕庫存問題已經陸續停機放假，且最晚停機的一批工廠集中在2月7日，能堅持到除夕當天放假的工廠寥寥無幾。而年后大部分工廠都在2月18日開機，也有較小一部分的工廠會提前幾天，但數量較少。并且還有一部分工廠因庫存方面的問題，開機時間還未確定。

綜合來看，雖然目前外部環境仍存較多變數，加上春節因素影響，2月份大宗商品價格或將仍然承壓，但綜合判斷二季度有望見底回升。

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