一、從“通道”到“資金操作系統”：行業進入結構性重構期
跨境支付正在經歷一次本質性的身份轉換。過去，它只是“把錢匯出去、收回來”的通道;今天，它正在演變為覆蓋收單、結匯、外匯管理、資金歸集、合規風控和供應鏈付款的綜合資金操作系統。2025年，銀行代客人民幣跨境收付金額合計為70.6萬億元，同比增長10.1%;2026年上半年達到42.4萬億元，同比增長21.4%。國家外匯管理局數據顯示，2026年上半年人民幣在我國跨境收支中的比重達到52.9%，較2025年全年提高1.3個百分點，人民幣已成為我國對外收支第一大結算貨幣。
這一變化背后是三重結構性力量在疊加：外貿韌性復蘇推動跨境資金流動規模創歷史新高，2026年上半年銀行代客涉外收入和支出合計9.2萬億美元，同比增長21%;數字貿易高速發展使支付場景從傳統貨物貿易延伸至服務貿易、數字內容、跨境電商等多元領域;中小企業出海浪潮則催生了碎片化、高頻次、多幣種的支付需求。2026年，中國跨境支付行業交易規模突破95萬億元，同比增長11.3%;跨境電商支付交易規模突破42萬億元，占行業總規模比重超44%。全球跨境支付市場2025年規模達3715.9億美元，預計2026年達3973.7億美元，2034年將達7277.4億美元，年復合增長率7.90%。
二、雙層結構與合規集中：行業門檻持續抬高
行業呈現清晰的“雙層結構”：銀行主導大額對公結算，第三方支付機構主導中小、碎片化跨境支付。截至2026年6月末，人民幣跨境支付系統(CIPS)共有210家直接參與者、1619家間接參與者，業務覆蓋全球192個國家和地區的5200余家法人銀行機構。2026年3月，CIPS單日交易額首次突破萬億元關口，達到1.22萬億元。
合規成為核心壁壘。2026年2月新版《人民幣跨境支付系統業務規則》施行，強化了反洗錢、客戶盡職調查與交易溯源管理，同時取消金融機構準入限制，允許境外機構委托符合條件的直接參與者作為資金托管行。隨著外匯監管、反洗錢和跨境資金流動監管政策持續收緊，大量無合規資質、風控能力薄弱的中小支付機構逐步退出市場，行業資源向具備完整跨境支付資質、完善風控體系和全球化布局的頭部企業集中。在跨境電商支付領域，連連支付、PingPong、萬里匯三家頭部機構合計占據國內市場份額超55%。
中研普華產業研究院的《2026-2030年版跨境支付行業兼并重組機會研究及決策咨詢報告》分析，從全球視角看，合規成本上升與監管碎片化正在重塑競爭格局。億邦智庫聯合Wintranx發布的《2026跨境支付安全與增長洞察報告》指出，全球欺詐損失正逼近5萬億美元大關，信用卡欺詐預計于2033年累計突破4038.8億美元，無卡交易(CNP)成為重災區，深度偽造、合成身份等高科技攻擊手段隱蔽性顯著增強。全球退單量正以每年約10%的速度遞增，從2025年的2.61億筆攀升至2028年的3.24億筆，其中第一方欺詐(友好欺詐)與第三方欺詐合計占全球商戶退單總量的45%。這意味著支付機構的風控能力已從“加分項”變為“生存底線”。
三、效率、合規與地緣三重壓力：結構性瓶頸依然突出
跨境支付仍面臨多重結構性瓶頸。一是成本偏高，全球跨境匯款平均成本在2025年達6.49%，仍遠高于聯合國可持續發展目標設定的3%目標，且往往耗時數日。二是合規碎片化，各國KYC/AML標準不一，中小機構合規成本持續上升。三是地緣政治風險加劇，跨境支付系統被工具化的趨勢使得區域金融韌性成為新命題，部分跨境資金轉向人民幣結算。四是匯率波動與資金風險管理能力不足，中小企業缺乏專業外匯對沖工具。
調研顯示，84.7%的受訪企業將匯率波動列為支付及相關金融服務痛點，分別有79.1%和78.3%的企業面臨較高合規成本及資金效率問題。匯兌損失直接影響利潤，合規投入增加成本，資金回籠速度則關系到采購與備貨節奏。此外，全球銀行在高風險走廊的“去風險化”行為持續，非洲21個國家的本地銀行面臨少于三條美元代理行線路，導致肯尼亞、加納等出口導向型中小企業的支付拒絕率超過15%，被迫通過昂貴的第三國中介路由資金。
四、四條主線重構基礎設施：本幣化、互聯化、數字化、智能化
據中研普華產業研究院的《2026-2030年版跨境支付行業兼并重組機會研究及決策咨詢報告》分析
未來跨境支付將沿四條主線演進。本幣結算加速：人民幣跨境結算占比持續提升，中國與共建“一帶一路”國家貿易占比已穩定在51.9%，東盟連續三年成為中國第一大出口市場，人民幣計價和結算需求結構性上升。印度通過“特別盧比同業往來賬戶”推動盧比跨境結算，與俄羅斯雙邊貿易本幣結算比例已達96%。東盟地區通過本幣結算框架推動區域金融一體化，印尼、馬來西亞和泰國三方央行決定采用統一的“本幣交易框架操作指南”。
快速支付系統互聯：內地與香港快速支付系統已于2025年6月實現互聯互通，2026年4月與阿聯酋的跨境支付通上線，中國跨境二維碼統一網關落地試行，銀聯跨境二維碼互聯互通方案覆蓋境外50個國家和地區。東盟區域支付連接(RPC)已覆蓋8個國家，Nexus平臺通過連接各國即時支付系統可在60秒內完成跨境匯款。
數字貨幣橋進入實踐階段：多邊央行數字貨幣橋(mBridge)完成階段性擴容，僅在深圳截至2025年三季度即完成超100億元跨境支付，數字人民幣在多邊央行數字貨幣橋業務中交易額占比達95.3%。Dunbar、Icebreaker等多個央行數字貨幣跨境支付試點正在推進。
AI與分布式賬本重塑效率：AI智能體(Agentic AI)從輔助分析走向業務執行，能夠自主處理多步驟支付任務，優化清算、結算和后臺效率。ISO 20022全球遷移正在推進，結構化數據提升自動化水平，降低AML誤報率。穩定幣在跨境支付中的應用日益受到關注，2025年7月美國《GENIUS法案》為法幣支持的穩定幣建立了統一監管框架，近半數機構已使用或計劃采用。
五、投資與采購判斷：從費率競爭到綜合能力競爭
對企業用戶而言，選擇跨境支付服務商不應只看費率，而應綜合評估牌照覆蓋、到賬確定性、匯率透明度、資金可視化管理能力和合規響應速度。調研顯示，平臺收款及多幣種管理是跨境企業最普遍的兩項支付需求，分別有87.6%及84.7%的受訪企業將其列為核心訴求。對投資者而言，具備完整跨境資質、全球化牌照網絡、AI風控能力和B端資金管理服務能力的頭部機構更具長期價值。同時需關注外匯監管政策變動、地緣沖突和費率內卷帶來的不確定性。
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