碳捕集CCUS產業研究：燃燒后捕集、富氧燃燒、地質封存，火電、化工、二氧化碳資源化利用

碳捕集CCUS產業研究：燃燒后捕集、富氧燃燒、地質封存，火電、化工、二氧化碳資源化利用

一、行業定義與核心數據

CCUS(碳捕集、利用與封存)指對工業排放CO₂進行捕集提純，再地質封存或資源化利用的技術體系，包含燃燒后化學吸收、富氧燃燒、預燃燒捕集、CO₂驅油、化工轉化、地質封存。上游吸收劑、膜材料、壓縮機;中游捕集工程、提純、運輸、封存;下游火電、鋼鐵、煤化工、油氣開采、化工合成。根據中國煤炭學會《2025 CCUS產業發展報告》，2025年國內CCUS市場規模219億元。燃燒后化學吸收捕集體量最大，CO₂化工資源化利用增速最快。2025年行業增速47.8%。

二、市場規模與發展現狀

國內雙碳目標推進，火電、鋼鐵、煤化工等高排放企業布局CCUS項目，試點示范項目持續落地。2021年國內CCUS市場規模42億元，2023年增長至121億元，2025年達到219億元。當前行業處于示范項目向規模化商業項目過渡階段，成本偏高，依靠政策補貼、碳市場收益支撐項目經濟性。化學吸收法技術最為成熟，是當前主流路線;膜分離、固體吸附處于技術驗證階段。

中國21世紀議程管理中心監測數據，成本是產業化最大障礙，捕集環節占總成本70%以上;封存選址、監測、長期泄漏風險評估體系逐步完善。資本重點投向新型低能耗吸收劑、CO₂資源化轉化、膜分離捕集技術，傳統單一工程EPC項目熱度放緩。

三、產業鏈結構與核心參與者

上游：醇胺類吸收劑、固體吸附材料、分離膜、壓縮機、換熱器。低能耗吸收劑、耐高溫吸附材料是上游核心卡點。

中游：CCUS工程EPC、CO₂提純、管道/槽車運輸、地質封存監測。配套服務商：碳泄漏監測、環境評估、模擬仿真機構。

下游：燃煤電廠、鋼鐵廠、煤化工、油氣驅油、生物合成、化學品制造。產業鏈利潤分配：新型吸收劑、分離膜材料具備技術溢價;工程EPC項目收入規模大，但毛利偏低;CO₂資源化產品具備增值空間。封存項目需要長期環境監測，責任周期長達上百年。

四、行業核心趨勢 / 消費變化

第一，新型低能耗吸收劑研發，降低再生能耗，壓縮捕集成本。

第二，從地質封存向資源化利用拓展，CO₂制備化學品、合成燃料。

第三，大型基地化CCUS集群，依托電廠集群、管網集中輸送CO₂。

第四，鋼鐵、水泥等高難減排行業逐步開展CCUS示范。

第五，碳市場、碳補貼機制完善，改善項目經濟性。

五、痛點、風險與挑戰

CCUS項目資本投入巨大，運行能耗高，單位噸碳捕集成本高，若無碳價或補貼，項目難以盈利。地質封存選址要求嚴苛，封存后長期監測、泄漏風險存在環境爭議。CO₂運輸管網建設投入高，國內管網基礎設施不足，大量依靠槽車運輸推高成本。

化學吸收法存在吸收劑降解、腐蝕設備問題，運維成本高。資源化轉化路徑轉化效率偏低，能耗高，產品經濟性不足。項目周期長，涉及環評、土地、地質多類審批，項目落地周期漫長。碳政策、碳價波動直接影響項目收益測算。

六、未來前景與機會判斷

中長期CCUS作為高排放行業兜底減排技術，具備長期戰略價值，雙碳政策、碳市場機制是底層驅動力。行業將從示范項目逐步走向規模化集群開發，掌握低能耗捕集材料、工程成套能力、封存評估技術的企業具備優勢。

細分賽道機會集中在三個方向：一是新型低能耗CO₂吸收劑;二是CO₂資源化轉化技術;三是碳捕集成套裝備與工程服務。

企業長期核心競爭力在于捕集材料配方、工藝能耗優化、大型工程交付、地質封存風險評估能力。僅具備普通化工工程能力，無捕集材料自研能力的EPC企業，利潤空間容易被壓縮。長期看CCUS將成為火電、鋼鐵、水泥等難減排工業實現碳中和的兜底技術方案。