美股中國資產大爆發 中國資產全球配置價值是否迎來重估時刻?

美股中概股集體狂飆、機構密集唱多：A股港股雙輪驅動 中國資產全球配置價值是否迎來重估時刻?

2025年全球資本市場的目光持續聚焦中國資產，從納斯達克中國金龍指數的持續攀升，到港股恒生科技指數的強勢突破，再到A股市場政策利好下的估值修復，一場由外資主導的“中國資產重估潮”正在重塑全球資本配置格局。摩根大通、高盛、德意志銀行等國際投行密集發布研報，將中國科技股、消費股納入長期配置核心標的;主權財富基金、家族辦公室等機構投資者通過ETF、QFII等渠道加速布局，甚至出現單只ETF單月吸金超百億的盛況。

2025年企業境外上市及投資并購行業發展現狀調研分析 美股中國資產大爆發

根據中研普華產業研究院發布《2025-2030年中國企業境外上市及投資并購戰略規劃研究報告》顯示分析，這場資本狂歡的背后，既是中國經濟結構轉型的成果顯現，也是全球產業鏈重構下中國企業的戰略突圍。中研普華產業研究院發布的《2025-2030年中國企業境外上市及投資并購戰略規劃研究報告》(以下簡稱《報告》)指出，中國資產的價值重估與境外上市、跨境并購已形成“三位一體”的聯動效應：境外資本市場的估值溢價為企業提供融資便利，跨境并購則加速技術、品牌、渠道等核心資源的整合，最終反哺境內資產估值，形成“估值提升—融資擴張—并購整合—價值再造”的閉環。

根據中研普華產業研究院發布《2024-2029年中國經濟行業市場現狀分析及未來發展趨勢預測研究報告》顯示分析

一、外資唱多：從“估值折價”到“價值發現”的邏輯轉變

(一)政策與基本面共振：中國資產的“安全墊”增厚

2025年中國資本市場改革進入深水區，注冊制全面推行、退市制度常態化、ESG信息披露強制化等政策組合拳，顯著提升了市場透明度與治理水平。與此同時，中國經濟展現出強勁韌性：AI算力、新能源汽車、生物醫藥等新興產業增速領跑全球，傳統制造業通過數字化轉型實現效率躍升，消費市場在健康化、個性化趨勢下持續擴容。外資機構普遍認為，中國資產的“政策底”與“經濟底”已形成雙重支撐，估值折價現象正在被系統性修正。

(二)科技革命主導：中國企業的“全球競爭力”凸顯

在AI、半導體、量子計算等前沿領域，中國企業的技術突破已從“跟跑”轉向“并跑”甚至“領跑”。以AI為例，中國企業在大模型訓練、垂直領域應用等方面形成獨特優勢，相關標的在美股市場獲得數倍估值溢價。高盛研報指出，AI的普及將推動中國股票整體盈利提升，其中科技板塊的估值修復空間最大。這種技術驅動的價值重估，使得外資對中國資產的配置邏輯從“政策博弈”轉向“基本面驅動”。

(三)全球資本再平衡：中國資產的“避風港”屬性增強

在弱美元周期與地緣政治風險交織的背景下，全球資金尋求非美市場的避險需求上升。中國資產憑借低波動率、高成長性、政策穩定性等特點，成為國際資本“再平衡”的重要選項。景順全球主權資產管理研究顯示，主權財富基金將中國列為優先投資市場，其配置動機已從“分散風險”升級為“追求超額收益”。

二、中概股狂飆：境外上市的“估值溢價”效應

(一)境外市場：中國企業的“價值放大器”

納斯達克、紐交所等境外市場對中國科技股的估值體系，顯著高于A股同類標的。以某AI芯片企業為例，其在美股的市盈率較A股同行高出數倍，這種差異源于境外投資者對中國技術突破的認可，以及對全球市場份額的預期。中研普華《報告》分析，境外上市企業通過“技術敘事+資本故事”的雙重包裝，能夠有效提升品牌國際影響力，進而反哺境內業務估值。

(二)跨境資本流動：境外上市與境內資產的“聯動效應”

中概股的強勢表現直接帶動港股、A股相關板塊聯動上漲。例如，某新能源車企在美股上市后，其港股關聯公司股價短期內漲幅超30%，并帶動整個新能源汽車產業鏈估值提升。這種“境外定價—境內傳導”的機制，使得中國企業能夠通過境外上市實現“全球估值一體化”，最終推動整體資產價格重估。

(三)監管協同：境外上市的“合規紅利”

隨著中國證監會與境外監管機構的合作深化，中概股的合規成本顯著降低。2025年，中美審計監管合作取得突破性進展，多數中概股企業免于強制退市風險。這種監管環境的改善，增強了外資對中國資產的配置信心，也為更多中國企業赴境外上市鋪平道路。

三、跨境并購：中國企業全球資源整合的“戰略支點”

(一)技術并購：從“市場換技術”到“資本買技術”

在半導體、生物醫藥等“卡脖子”領域，中國企業正通過跨境并購實現技術躍遷。例如，某醫藥企業通過收購歐洲某創新藥企，獲得抗癌藥物的核心專利，并借此打開國際市場。中研普華《報告》指出，未來五年，技術驅動型并購將占中國企業海外并購總量的半數以上，其中AI、新能源、高端制造等領域的交易活躍度最高。

(二)品牌與渠道并購：構建全球價值鏈

為突破貿易壁壘、貼近終端市場，中國企業加速并購海外品牌與銷售渠道。例如，某家電企業通過收購東南亞某知名品牌，實現本地化生產與銷售，市場份額大幅提升。這種“中國制造+國際品牌”的組合，顯著提升了企業盈利能力和估值水平。

(三)產業鏈整合：從“單點突破”到“生態協同”

跨境并購的終極目標是構建全球產業鏈生態。例如，某新能源汽車企業通過并購歐洲電池廠商、東南亞礦產資源企業，形成從上游原材料到下游終端的完整閉環。這種生態化布局不僅降低運營成本，還增強了企業抗風險能力，為境外投資者提供“長期持有”的理由。

四、境外上市與并購的戰略協同

(一)估值管理：境外上市為并購提供“貨幣工具”

境外上市企業可通過增發股票、發行可轉債等方式籌集并購資金，降低對現金的依賴。例如，某科技企業利用美股高估值優勢，通過股權置換完成對歐洲某AI公司的收購，實現“零現金”擴張。中研普華《報告》建議，企業應將境外上市視為“估值管理工具”，通過資本運作最大化股東價值。

(二)風險對沖：跨境并購的“地域分散”效應

在全球產業鏈重構背景下，跨境并購可幫助企業規避單一市場風險。例如，某消費電子企業通過在東南亞、歐洲布局生產基地，有效對沖中美貿易摩擦的影響。這種“中國+N”的全球化戰略，成為境外投資者評估企業抗風險能力的重要指標。

(三)政策紅利：抓住“一帶一路”與RCEP的機遇

中研普華《報告》強調，中國企業應充分利用“一帶一路”倡議與RCEP框架下的政策優惠，降低跨境并購的制度性成本。例如，通過投資東南亞國家，企業可享受稅收減免、通關便利等政策，并借助區域貿易協定拓展國際市場。

五、企業境外上市行業未來發展前景趨勢預測 中國資產重估與全球配置的“新常態”

(一)短期：估值修復與資金流入的“正循環”

隨著外資持續流入，中國資產的估值修復進程將加速，形成“估值提升—資金流入—估值再提升”的良性循環。中研普華《報告》預測，未來三年，中國科技股、消費股的境外投資者持有比例將進一步提升，成為全球資本配置的“標配資產”。

(二)中期：并購整合與產業升級的“雙輪驅動”

跨境并購將推動中國企業從“規模擴張”轉向“質量提升”，通過技術整合、品牌賦能實現產業升級。例如，某化工企業通過收購德國特種化學品公司，獲得高端材料技術，進而打入全球供應鏈高端環節。這種“并購+升級”的模式，將成為中國資產價值重估的核心動力。

(三)長期：全球資源配置的“中國方案”

隨著人民幣國際化與資本市場開放深化，中國將逐步構建起“境內市場+境外上市+跨境并購”的全球資源配置體系。中研普華《報告》指出，到2030年，中國企業的境外并購交易額將突破萬億美元，境外上市企業市值占全球資本市場比重顯著提升，中國資產將成為全球投資者無法忽視的“核心配置”。

美股中概股的狂飆與機構唱多，標志著中國資產全球配置價值重估的序幕已拉開。在這場資本盛宴中，境外上市與跨境并購不僅是企業擴張的工具，更是中國經濟轉型升級的縮影。中研普華產業研究院的《報告》為企業提供了戰略指南：通過境外上市提升估值、通過跨境并購整合資源、通過全球布局分散風險，最終實現從“中國制造”到“中國價值”的跨越。

每一次全球產業鏈重構都伴隨著資本流動的重新洗牌，對于投資者而言，這是分享中國紅利的歷史性機遇;對于企業而言，這是通過資本運作實現跨越式發展的黃金窗口;對于中國經濟而言，這是向全球價值鏈高端攀升的關鍵一步。未來已來，唯變不變。

如需獲取完整版報告及定制化戰略規劃方案，請查看中研普華產業研究院的《2024-2029年中國經濟行業市場現狀分析及未來發展趨勢預測研究報告》。