楊興杰
一、光伏行業上游正面銀漿市場未來發展趨勢
①N型硅電池用銀漿需求有望進一步提升
目前，晶體硅電池在全球太陽能電池市場中依然占據主導地位。根據使用硅襯底材料的不同，晶體硅電池可分為P型硅電池和N型硅電池。根據中國光伏行業協會數據，2021年N型電池中TOPCon電池、HJT電池平均轉換效率分別為24.0%和24.2%，要高于目前市場主流的P型PERC電池的轉換效率23.1%。圖表：各類太陽能電池平均轉換效率變化趨勢
數據來源：《中國光伏產業發展路線圖（2021年版）》
由于成本、技術等原因的限制，N型硅電池2021年度的市場占有率僅約為3%左右，較2020年基本持平。如未來N型硅電池生產成本下降、產品良率提升，其市場占有率預計將持續提升。根據中國光伏行業協會預測，到2025年，N型硅電池的市場占有率將超過25.50%。
著眼于未來N型硅電池市場，正銀企業均開始在N型硅電池配套用銀漿產品上發力，部分優秀的企業已經具備了生產TOPCon成套銀漿和HJT銀漿產品的能力，但限于下游市場的限制，未能量產供貨。隨著N型硅電池市場規模的擴大，與之配套的N型硅電池用銀漿市場也將隨之增長。
②各類型正面銀漿單位耗量隨著技術革新，將保持一定程度下降
正面銀漿直接關系著太陽能電池片的轉換效率，有著用量大、價格昂貴、技術門檻高等特點，其成本約占太陽能電池片非硅成本的50%-60%，是太陽能電池片廠商實現降本增效的關鍵因素。如何通過技術革新，在不犧牲電池轉換效率的同時降低銀漿單耗顯得至關重要。
太陽能電池金屬電極主要包括主柵和細柵，主柵用于匯流、串聯，細柵用于收集光生載流子，在不增加串聯電阻的前提下，減小細柵寬度，可以降低遮光損失，提升入射光線的利用率的同時降低銀漿用量。在不影響遮光面積及串聯工藝的前提下，增加主柵數目有利于縮短電池片內電流橫向收集路徑，減少電池功率損失降，提高導電性。因此多主柵技術得到快速發展，在增加主柵數目的同時減小主柵和細柵寬度，盡量在不犧牲電池轉換效率、增加組件可靠性的同時，降低銀漿用量。
根據光伏行業報告顯示，2021年市場主流的主柵數量是10BB及以上，細柵寬度控制在平均27μm左右，隨著銀漿技術的創新和印刷技術的提升，預計細柵寬度還會保持一定幅度的下降，到2022年底，細柵寬度或將下降至20μm左右。
③正面銀漿市場規模受多因素影響，未來市場規模預計將保持穩中有升
正面銀漿是應用型產品，其市場規模與下游太陽能電池片的產量、技術革新以及不同技術的市場份額占比息息相關。
與正銀耗量有關的下游技術可以大致分為電池技術和印刷技術。多主柵技術可歸類為柵線印刷技術，其快速發展一定程度上降低了各類型電池片單位銀漿的使用量，但不同類型電池本身單位銀漿耗量也不盡相同。
以N型晶硅太陽能電池技術為例，其是天然的雙面電池，N型硅基體的背光面亦需要通過銀漿來實現如P型晶硅電池正面的電極結構；同時，N型晶硅電池的正面P型發射極需要使用相對P型晶硅電池更多的銀漿，才能實現量產可接受的導電性能。因此，N型電池除轉換效率要顯著高于P型晶硅電池外，對銀漿的需求量也要高于P型晶硅電池。根據中國光伏行業協會數據，N型電池中HJT電池對銀漿的單位耗量（mg/片）是普通P型電池的2倍左右，從每瓦銀漿耗量的角度上來說，N型電池每瓦耗量仍高于P型電池，隨著N型硅電池的未來市場占有率增加，正面銀漿市場需求量有望進一步增加。
綜上，雖然以多主柵為代表的印刷技術不斷革新，短期內降低了正面銀漿的需求量，但隨著全球能源改革不斷深化，太陽能電池產量將保持快速增長，結合N型電池技術的市場占有率不斷提升，長期來看，未來太陽能電池用正面銀漿的市場規模將保持穩步增長的態勢。
二、光伏行業上游正面銀漿行業面臨的機遇
（1）能源改革勢在必行，光伏行業市場空間廣闊
我國作為全球最大的能源生產國和能源消費國卻面臨著常規能源可持續供應能力不足的困境。一方面，我國目前石油、天然氣的儲產比分別為18.59年和39.54年，低于世界平均水平；另一方面，伴隨著我國經濟的快速發展，我國能源需求快速增長，能源消耗總量由2006年的28.65億噸標準煤增長至2020年的49.80億噸標準煤。因此，大力發展光伏發電、風力發電等可再生清潔能源是改善我國能源供給結構，支撐我國經濟的長期可持續發展和保障國家能源安全的重要手段。
《巴黎協定》的正式生效，開啟了全球氣候治理新時代，可再生能源成為各國重要的能源結構改革方向。光伏發電以其清潔、安全、易獲取等顯著優勢，已成為全球可再生能源開發與利用的重要構成部分。
目前，全球可再生能源發電量僅占全球總發電量的28.97%，其中光伏發電量占可再生能源總發電量的11.27%。全球可再生能源發電，尤其是光伏發電比例還有較大的提升空間。
圖表：2020年全球發電種類分布情況
數據來源：EMBER及BP等
根據IRENA的數據預測，至2050年，光伏發電量將占全球總發電量的25.00%，成為全球最大的清潔電力來源之一。大規模發展光伏產業將帶動整條產業鏈發展，正面銀漿行業也將因此受益。
（2）國家產業政策支持，推動行業規模擴大
發展光伏已成為較多國家推進能源轉型的核心內容和應對氣候變化的重要途徑，也是我國深入推進能源革命、促進大氣污染防治的重要手段。近年來，國家相關部委針對光伏行業出臺了一系列鼓勵、支持政策，為行業發展提供了有力的政策支持。
想了解更多光伏電池行業的發展趨勢和發展前景等內容，可關注《2024-2029年中國光伏電池行業深度調研及投資機會分析報告》。
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