啤酒行業市場機遇深度調研：如何應對國產啤酒高端化攻勢?

百威亞太交出2023年成績單。公司財報顯示，由于中國和印度市場持續推行高端化的影響，公司2023年度收入為68.56億美元，同比增長11.1%;銷量達92.8億公斤，同比增近4.6%;正常化除息稅折舊攤銷前盈利為20.23億美元，同比增長10.8%。

受韓國的非基礎關稅撥備影響，百威亞太股權持有人應占溢利由2022年的9.13億美元下降至2023年的8.52億美元，同比下滑6.68%。

百威亞太在財報中提及，在中國，在渠道復蘇及持續高端化的支持下，銷量增長4.3%。公司高端及超高端產品收入均達到雙位數增長，帶動2023全年營收和獲利均取得雙位數增長，除息稅折舊攤銷前盈利率亦有所提升。

為確保啤酒行業數據精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經銷商座談、專家驗證等多渠道開展數據采集工作，并對數據進行多維度分析，以求深度剖析行業各個領域，使從業者能夠從多種維度、多個側面綜合了解啤酒行業的發展態勢，以及創新前沿熱點，進而賦能啤酒從業者搶跑轉型賽道。

據了解，目前，百威亞太的主要市場包括中國、韓國、印度及越南，旗下主要品牌為百威、時代、科羅娜、福佳、凱獅及哈爾濱。但值得注意的是，近年來，在啤酒市場的存量競爭中，國產啤酒在高端市場高歌猛進，對百威亞太的影響顯而易見。

數據顯示，2023年第四季度，公司實現營收12.93億美元，同比增長8.9%;凈虧損2300萬美元，而2022年度同期為虧損1200萬美元。

對于2023年第四季度的業績虧損，公司并未在財報中闡釋具體原因。有業內人士認為，此前，百威亞太曾在中國高端啤酒市場占有非常高的市場份額，但隨著國內啤酒企業高端化進程的推進，百威亞太的優勢地位逐年褪色。

2023年，華潤啤酒的綜合營業額同比上升10.4%，達到389.32億元;未計利息及稅項前盈利為69.61億元，同比上升33.2%;股東應占溢利實現51.53億元，同比上升18.6%。

2023年，華潤啤酒推進“決勝高端”戰略，推動高端化發展。啤酒業務營業額為368.65億元，同比上升4.5%;未計利息及稅項前盈利為68.89億元，同比上升30.6%;啤酒銷量同比上升0.5%，達到1115.1萬千升。

2023年，華潤啤酒的次高檔及以上啤酒銷量達250萬千升，同比上升18.9%。其中，“喜力”“雪花純生”“老雪”和“紅爵”等產品的銷量，同比均實現兩位數增長。

同時，華潤啤酒推進“啤酒+白酒”雙賦能，以及“白酒+白酒”共成長的業務模式。2023年，華潤啤酒白酒業務的營業額、未計利息及稅前盈利分別為20.67億元、1.3億元。

2023年11月23日，海關總署數據顯示，2023年1月至10月，中國啤酒累計出口51.283萬千升，同比增長29.2%，出口金額為26.08億元，同比增長45.3%。相對于出口數據的快速成長，進口數據則有所下滑。2023年1月至10月，中國累計進口啤酒37.072萬千升，同比下滑6.9%;進口金額為35.72億元，同比增長0.9%。

啤酒行業市場機遇分析

當前，國產品牌高端化攻勢較猛，百威啤酒的優勢越來越小，二者距離越拉越近。“百威啤酒的壓力還是蠻大的，尤其是在東南省份一帶，受到國產品牌的挑戰比較多。”

全球共性看，經濟水平、人口結構、酒稅、飲酒文化是高端化率的核心因子。我們發現經濟水平(酒精多元化需求與消費能力提升)、人口結構(需求端喝得少、喝的好，供給端銷量見頂、主動謀求結構升級)與高端啤酒銷量占比4存在正相關關系。而飲酒文化、酒稅可進一步解釋高端啤酒銷量占比的差異，如歐洲作為啤酒重要發源地5，個性化小酒廠眾多，高端啤酒占比極高;如日本經濟疲軟疊加啤酒稅負壓力大，因此啤酒高端化表現較弱;而印度酒類高稅負之下，低收入群體大多飲用烈酒，啤酒雖然市場較小但吸引了消費能力較強的年輕人。

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