生豬養殖行業市場機遇深度調研 1-2月上市豬企出欄量同比增長

上市豬企24年2月出欄量為542.62萬頭，同比-22.04%，環比-31.45%(剔除牧原股份和傲農生物(603363))。頭部企業中，溫氏股份/新希望(000876)分別出欄192.21/130.88萬頭，同比分別-0.69%/-24.48%，環比分別-27.12%/-24.12%。2月受春節假期影響，生豬出欄節奏較慢，產業鏈整體開工率較低，導致生豬出欄量同比、環比均大跌。上市豬企1-2月累計出欄為2463.40萬頭，同比+9.90%。上市豬企1-2月合并出欄量同比保持增長，顯示產能仍然處于高位，供給相對充足。

上市豬企2月營業收入為78.87億元，同比-18.46%，環比-24.08%(剔除牧原股份)。頭部企業中，溫氏股份/新希望實現收入33.38/18.36億元，同比分別-1.01%/-27.74%，環比分別-21.33%/-14.96%。2月受春節影響，出欄量同環比均大幅下跌，導致營收同比環比同比大跌。上市豬企1-2月累計營收為349.11億元，同比+7.11%。24年1-2月生豬出欄均價略低于去年同期，導致收入同比增速略低于出欄量同比增速。

為確保生豬養殖行業數據精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經銷商座談、專家驗證等多渠道開展數據采集工作，并對數據進行多維度分析，以求深度剖析行業各個領域，使從業者能夠從多種維度、多個側面綜合了解生豬養殖行業的發展態勢，以及創新前沿熱點，進而賦能生豬養殖從業者搶跑轉型賽道。

截至2024年1月底，母豬存欄數量為4,067萬頭，較2022年12月份的存欄高點(4390萬頭)下降7.4%，目前存欄量相當于正常保有量的104.3%，產能供給處于合理區間上沿，處于綠色區域。目前生豬價格處于低位，養殖戶持續虧損，部分中小養殖戶將逐步退出市場，母豬產能去化的局面將延續。但是目前豬價能夠穩定在14元左右，養殖戶虧損面并不大，產能去化的速度將較為溫和。

截至2024年1月，國內生豬定點屠宰企業單月屠宰量為3,725萬頭，環比-6.36%，同比+28.58%。根據涌益數據顯示，截至2024年3月7日，175kg生豬與標豬價差為+0.52元/公斤，目前標肥價差較為穩定，預計3月以后隨著生豬消費進入淡季，標肥價差將逐漸收窄。

我國飼養的豬種按來源可劃分為地方豬種、引入豬種和培育豬種。我國地方品種豬種類較多，主要有民豬、太湖豬、金華豬、內江豬等，整體上偏脂肪型，具有適應性強、肉質好等優點，但存在生長慢、脂肪多等缺點;引入豬種，主要為從國外引進的大約克豬、長白豬、杜洛克豬等瘦肉型良種豬;培育豬種，是利用引入豬種與我國地方豬種雜交培育成的豬種，如三江白豬、北京黑豬等，其瘦肉率和生長速度介于地方豬種和引入豬種之間。在品種雜交方面，以杜洛克、長白、大約克三品種豬雜交獲得的三元商品豬，因其瘦肉率高、生長速度快、飼料轉化率高等優勢，成為商品豬養殖的主流，也是目前全球雜交模式中采用最多的雜交組合。

我國生豬屠宰加工行業競爭格局高度分散，整合升級空間巨大，大型屠宰加工企業占比較低，行業內龍頭企業有雙匯、雨潤、龍大食品等。生豬經過屠宰加工環節進入最終的消費環節，產品主要通過農貿市場、商場超市、餐飲企業等渠道銷售給終端消費者。近年來，我國不斷加強消費內需的調控政策，社會保障體系不斷健全，批發零售及餐飲業市場空間巨大，下游行業的良好發展態勢為生豬養殖產業的持續健康發展奠定了堅實的市場基礎。

生豬養殖行業市場機遇分析

為規范和促進我國畜牧業發展，提高我國畜牧業現代化水平，保障農產品供給，中共中央、國務院自2004年以來連續多年發布的“一號文件”中，都對畜牧業的發展方針和支持畜牧業發展的措施做出了重要部署。從中共中央、國務院發布的“一號文件”可見，生豬穩產保供關系國計民生，穩定生豬生產、推動生豬標準化、規模化養殖在國家政策層面已被提到了空前的高度。

生豬養殖業是農業的重要組成部分，豬肉的供應直接關系著國計民生。國家在規模養殖、區域發展、設施用地、信貸扶持等各個方面出臺諸多政策扶持生豬養殖業的發展，保障豬肉供應，推動生豬標準化、規模化養殖。

近十年來，我國豬肉價格經歷了多輪價格周期，價格波動性特征明顯。豬肉價格波動對豬肉養殖行業內企業毛利率和凈利潤影響較大，對企業盈利穩定性造成影響。2022年10月下旬以來，由于前期一些養殖場戶壓欄惜售，豬肉產量還在增加，供需矛盾加劇，豬肉價格持續低位運行。據國內頭部豬肉養殖企業發布的2023年一季報顯示，企業凈利潤均處于大幅度虧損狀態。

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