有色金屬行業市場機遇分析 有色金屬全線飆升!還有減產消息傳出……

有色金屬全線上漲，滬銅、國際銅大漲。截至1：00收盤，滬銅主力合約漲2.74%，滬鋁主力合約漲0.26%，滬鋅主力合約漲0.68%，滬鎳主力合約漲0.16%，滬錫主力合約漲1.60%，滬鉛主力合約漲0.21%，氧化鋁主力合約漲1.30%，國際銅主力合約漲3.13%。

倫錫期貨主力合約漲幅擴大至2.54%，倫銅期貨主力合約日內持續上漲，漲幅擴大至3%，創2023年4月23日以來最高水平。紐約銅期貨漲超3%。另外，滬銀主力合約漲超2.00%，現貨白銀日內漲超2.00%，COMEX期銀漲超3%，現貨黃金漲幅擴大至1.00%。

為確保有色金屬行業數據精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經銷商座談、專家驗證等多渠道開展數據采集工作，并對數據進行多維度分析，以求深度剖析行業各個領域，使從業者能夠從多種維度、多個側面綜合了解有色金屬行業的發展態勢，以及創新前沿熱點，進而賦能有色金屬從業者搶跑轉型賽道。

有色金屬是指除了鐵、鉻、錳之外的所有金屬，依據有色金屬自身屬性以及其下游用途，可以劃分為有色輕金屬、有色重金屬、貴金屬、稀有輕金屬、稀有難熔金屬、稀有分散金屬、稀有稀土金屬、準金屬以及稀有放射性金屬。

有色金屬行業是細分產品最多的一個行業，各細分行業產品產業鏈之間差別較大。依據有色金屬從礦物勘察階段到下游應用階段的共性特點，有色金屬產業鏈主要可分為礦物開采、礦物冶煉加工以及加工品應用三個環節，這也是有色金屬行業上中下游的三個階段。

從產業鏈條來看，有色金屬上游主要覆蓋礦山勘察、礦山開采以及礦山運營三大步驟，我國有色金屬行業發展初期，該環節由央企主導，隨著我國有色金屬行業的發展，民企力量涌入。截至目前，中礦資源、中色股份等央企仍然是我國資源勘察與礦山開采領域中的重要角色。有色金屬中游主要為礦物冶煉及礦物產品加工環節，該環節中大部分企業也直接參與上游環節布局，目前產業鏈中上游一體化發展已較為完善。有色金屬下游涉及行業眾多，主要為汽車、家電、建材、機械制造、3C電子等。目前，汽車是有色金屬行業的一大重要應用領域，多家有色金屬中游加工企業的主要產品直接對標汽車用金屬材料。

談及近日銅期貨強勢的表現，中州期貨研究所所長金國強表示，目前驅動銅價走強的短期邏輯在于三點：一是美國經濟尚未走弱，通脹有二次抬頭的可能;二是在通脹存在二次抬頭的風險下，市場依舊押注美聯儲6月降息，預防性降息將重新激活被高利率抑制的制造業需求和地產需求;三是國內銅精礦供應緊張與冶煉廠減產的題材發酵。

“目前已知的利空在于，下游對于高銅價的接受意愿有限，高銅價令下游提貨速度放緩。中期潛在的利空在于高利率影響下非美經濟體仍然面臨較大壓力。同時，美聯儲降息往往伴隨著總需求走弱，中期利空風險仍存。短期來看，在宏觀押注海外降息與國內供應端減產時，滬銅行情預計仍維持偏強格局。中期來看，海外經濟風險仍存，中美經濟周期距離共振上行階段仍有距離，生產企業可靜候銅價沖高后帶來的賣出套保機會。”

根據國家工信部報道，2022 年有色金屬行業運行情況如下：生產保持平穩。據國家統計局數據，2022 年有色金屬行業工業增加值同比增長 5.2%，較工業平均水平高 1.6 個百分點。十種有色金屬產量 6774 萬噸，同比增長 4.3%。

其中，精煉銅產量 1106 萬噸，同比增長 4.5%;原鋁產量 4021 萬噸，同比增長 4.5%。大宗產品價格呈區間震蕩。2022 年，大宗有色金屬產品價格呈區間震蕩態勢，其中銅、鋁、鉛、鋅現貨均價分別為 67470 元/噸、20006 元/噸、15260 元/噸、25154 元/噸，同比漲幅為-1.5%、5.6%、0.1%、11.4%。進出口貿易保持較快增長。

2022 年，有色金屬進出口貿易總額 3273 億美元，同比增長 20.2%。進口方面，銅精礦、未鍛軋銅及銅材進口數量同比分別增長8%、6.2%，鋁土礦進口 1.25 億噸，同比增長 16.8%。出口方面，未鍛軋鋁及鋁材出口數量、金額同比分別增長 17.6%、33.7%。

有色金屬行業市場機遇分析

當前，我國有色金屬行業發展一大痛點為氧化鋁過剩。針對這一問題，國家出臺一系列政策控制電解鋁產能，包括督促淘汰落后產能、嚴禁新增產能等。隨著電解鋁產能得到有效控制，國家開始引導有色金屬行業進入新的發展周期，以智能化、綠色化為驅動力，推動企業轉型升級。

2023年，十種有色金屬產品產量首次突破7000萬噸大關。十種常用有色金屬產量為7469.8萬噸，按可比口徑計算比上年增長(下同)7.1%。有色金屬冶煉和壓延加工業產能利用率為79.5%，比上年上升0.2個百分點，比全國工業制造業產能利用率高出4.2個百分點。

2023年，規上有色金屬企業實現利潤由降轉增。規上有色金屬工業企業實現利潤總額3716.1億元，比上年增長(按可比口徑計算，下同)23.2%。其中，四季度規上有色金屬工業企業實現利潤總額1630.8億元，環比增長88.2%。在全年利潤中，獨立礦山企業實現利潤785.7億元，增長8.1%，冶煉企業實現利潤1869.0億元，增長23.1%，加工企業實現利潤1061.5億元，增長37.6%。

未來，更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2024-2029年中國有色金屬行業市場深度調研及投資策略預測報告》。