中國棉紗產業發展現狀及前景機遇分析

在國內市場，預計疆棉產量為555萬噸，減產幅度不及預期，新年度意向種植面積下降了2.1%。疆棉的收購成本固化在16000-17000元/噸之間，資金博弈和套保壓力增大，導致軋花廠銷售進度只有41.3%，但隨著時間的推移，供應壓力逐漸減小。

從國際市場方面來看，美棉2月出口銷售欠佳，單周出口數據較差，但整體出口數據尚且可觀。根據USDA預測，新作美棉產量有望增加28.7%，達到348.4萬噸。印度目前已上市363.5萬噸棉，MSP(最低支持價)收儲量約為56.1萬噸，在拋儲1.7萬噸之后已經暫停。巴基斯坦已上市129.9萬噸，而巴西的產量預估為328.8萬噸，未來可能會調增至360萬噸。主要生產國的開機情況相對穩定，但棉花市場消費表現平平。

為確保棉紗行業數據精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經銷商座談、專家驗證等多渠道開展數據采集工作，并對數據進行多維度分析，以求深度剖析行業各個領域，使從業者能夠從多種維度、多個側面綜合了解棉紗行業的發展態勢，創新前沿熱點，進而賦能棉紗從業者搶跑轉型賽道。

1月下旬至2月中旬，ICE棉花期貨開啟了一波快速上漲行情，主力合約從82美分左右一路上漲到超過96美分。在此期間，棉花市場并沒有出現特別的利好因素，反而基本面和宏觀面都是以偏空消息為主。在美股和大宗商品普遍下跌、美國降息預期明顯下降的大背景下，棉花期貨走出一波獨特的上漲行情，令市場人士感到不可思議。

美國期貨分析人士表示，近期棉花市場并沒有明顯的看多因素，而資金卻持續拉高盤面，成交量和持倉量均放出天量，這種異乎尋常的表現很難解釋，或許是資金獲悉了市場所不了解的情況。直到2月18日美國國家棉花總會(NCC)發布意向植棉面積。

棉紗是棉纖維經紡紗工藝加工而成的紗，經合股加工后稱為棉線。根據紡紗的不同工藝，可分為普梳紗和精梳紗。精梳紗選用優質原料，成紗中纖維伸直平行、結雜少、光澤好、條干勻、強力高，這類棉紗多用于織造高檔。棉紗的用途很廣泛，它可以作為機織用紗，如：床單，被罩，窗簾等家紡系列。也可以作為針織用紗，尤其精梳紗可以用來生產質量要求較高的紡織品，如高檔汗衫、細號府綢等，棉紗還可生產特種工業用的電工黃蠟布、輪胎簾子布、高速縫紉線和刺繡線等。

在下游市場，下游即期紡紗出現虧損，但紗廠的開機率繼續回升，導致成品庫存增加，原料庫存也略微增加。同時，布廠的開機率也在回升，但成品庫存下降，原料庫存也有所下降。根據TTEB的數據顯示，3月1日當周，紡企開機率為58.5%，環比增加了4.3個百分點，紡企原料庫存為25.6天，環比增加了0.1天;成品庫存為18.9天，環比增加了0.9天。而織廠的開機率也是58.5%，環比增加了5個百分點;原料庫存為16.1天，環比減少了0.5天;成品庫存為27.7天，環比減少了1.1天。

反映了紡織行業的一些動態，開機率的回升表明市場活躍度有所增加，但庫存的變化還需密切關注。特別是成品庫存的增加可能會對市場產生一定的影響，需要進一步觀察市場走勢。

據悉，國家棉花及棉紗產品質量檢驗檢測中心(兵團)系2021年1月，經國家市場監管總局批復，以阿拉爾纖維檢驗所為籌建主體，累計投入資金2482萬元建設的，目前擁有進口紗線檢驗設備和氣相色譜-質譜聯用儀等先進檢測設備148臺(套)。依托區域棉花產業優勢，該中心與塔里木大學及龍頭企業合作，共同主持參與“兵團南疆紡織服裝技術協同創新中心”等科研項目13項，取得國家CMA資質認定證書和CNAS認可資質，建立起產學研用一體化科研機制，目前已具備開展棉纖維、化學纖維、紗線、紡織品及其制品4大類84個產品200余個參數的檢測能力。

棉紗行業市場機遇分析

春節假期期間，國內棉紡市場休市氣氛較濃，大部分紗廠停工放假，報盤僵持，但節日期間外棉走勢偏強，ICE美棉重回90美分/磅以上高位，棉花釋放偏強信號;春節過后，紗廠陸續復工復產，行業回暖跡象明顯，部分紗廠延續年前漲勢，報盤不同幅度調漲。受 “金三銀四”傳統需求旺季以及新年度植棉面積下降等利多因素支撐，預計國內棉價后市存在繼續上漲空間。

綜合來看，國內棉花市場面臨著供應壓力逐漸減小的情況，但資金博弈和套保壓力依然存在。下游紡紗和布廠的情況表明市場仍然存在一定程度的不確定性，需要密切關注市場動態以制定合適的投資策略。

總體而言，紡企采購相對謹慎，多數按需采購，預計對棉花補貨有限，下游需求訂單仍需等待，短期供需面利好指引有限。美棉價格下跌趨勢顯著，可能進一步影響國內棉市。在操作上，建議以鄭棉主力2405合約短期偏空思路為主。

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