流感疫苗行業市場分析

老年人和慢性基礎疾病患者等高危人群，患流感后出現嚴重疾病 和死亡的風險較高。據 WHO 報告，每年流感可導致 5%-10%的成人和 20%-30%的兒童 發病，全球約有 10 億人感染流感，其中重癥病例約 300-500 萬例，死亡病例約 29-65 萬 例。根據中國疾病預防控制中心發布的中國流感疫苗預防接種技術指南(2022-2023)，接 種疫苗是防治流感的有效手段，可以顯著降低接種者罹患流感和發生嚴重并發癥的風險。

我國流感疫苗接種率遠低于發達國家水平，市場空間廣闊。根據經合組織(OECD) 的數據，英國、加拿大、美國和日本等發達國家的流感疫苗接種率長期維持在 50%及以上 的水平，另結合韓國政府 2020 年擬為 1900 萬人免費接種流感疫苗，若不考慮自費接種， 接種率約 37%;根據臺灣衛生局疾病管制處披露，中國臺灣流感疫苗接種率已超過 40%; 以我國 14 億總人口為基數，2019 年、2020 年按流感疫苗批簽發數量計算，我國流感疫 苗的接種率分別約 2.2%、4.1%，盡管接種率有所提高，但仍不及發達國家和地區的 1/10， 流感疫苗未來市場空間廣闊。

為確保流感疫苗行業數據精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經銷商座談、專家驗證等多渠道開展數據采集工作，并對數據進行多維度分析，以求深度剖析行業各個領域，使從業者能夠從多種維度、多個側面綜合了解流感疫苗行業的發展態勢，創新前沿熱點，進而賦能流感疫苗從業者搶跑轉型賽道。

流感疫苗不屬于國家免疫規劃疫苗，部分地區納入免疫規劃管理。根據《疫苗管理法》， 國家免疫規劃疫苗以外的其他免疫規劃疫苗、非免疫規劃疫苗由各省、自治區、直轄市通 過省級公共資源交易平臺組織采購。近年來，部分地方將流感疫苗等納入免疫規劃管理， 由當地財政承擔采購成本，為兒童或老人等重點人群免費接種。個別地區如北京市將流感 疫苗作為免疫規劃疫苗采購和接種，根據公司招股書，2018-2020 年度，公司向北京市疾 病預防控制中心等少量客戶按照地方免疫規劃疫苗分別銷售流感疫苗 160.40 萬支/瓶、 154.60 萬支/瓶、103.74 萬支/瓶，占公司同期流感疫苗總銷量的 18.69%、14.53%和 4.77%; 實現銷售收入分別為 6,183.14 萬元、6,043.64 萬元和 4,488.64 萬元，占公司同期主營業 務收入的比例分別為 7.70%、5.77%和 1.85%。

免疫規劃類流感疫苗的銷售價格較低，但有望提高全民接種意識。從公司流感疫苗產 品納入免疫規劃目錄的區域銷售情況看，納入免疫規劃目錄產品銷售價格可能有一定幅度 下降，2018-2020年公司流感疫苗按照地方免疫規劃疫苗銷售時的毛利率分別為 67.71%、 60.24%、71.31%，低于未被納入地方免疫規劃時的毛利率，主要是由于前者的銷售價格 通常低于后者。但產品納入免疫規劃目錄通常會提高當地居民流感疫苗的接種意識和接種 率，銷售數量會有一定提升，其對營業收入和利潤的影響視納入免疫規劃目錄的產品型號、 采購數量而定，若相應產品納入免疫規劃后的銷售數量有所增加，則在銷售單價下降的情 況下也可能發生營業收入、利潤增長的情況。如 2018 年起浙江省臺州市開始為 60 歲以上 老年人群免費接種流感疫苗，當年接種季節(自 9 月 1 日至 10 月 31 日)全市 60 歲以上 老人流感疫苗接種率達到 42.13%，遠高于全國平均接種率，同時當年公司在臺州市新增 49.98 萬支/瓶免疫規劃類的流感疫苗銷售。

在每年世界衛生組織公布預測的當季可能流行的流感疫苗毒株后，流感疫苗生產企業會根據各自情況安排生產、批簽發節奏，批簽發進度會有所差異。6月下旬以來，華蘭生物、科興生物、中國生物等廠商的四價流感疫苗已相繼獲得中國食品藥品檢定研究院的批簽發證明。

截至 2023 年 9 月 28 日，華蘭生物持有公司 67.50%股份，實控人為自然人安康。華 蘭疫苗為華蘭生物分拆上市子公司，分拆前母公司華蘭生物主要從事血液制品和疫苗制品 兩大板塊，分拆完成后，華蘭生物(母公司)擁有血液制品板塊，華蘭疫苗擁有疫苗制品 板塊。公司擁有兩家全資子公司，太行禽業從事禽類養殖、禽類及蛋類銷售等業務，華蘭 長春則專注于生物制品研發。

在流感病毒疫苗領域處于領先地位，廣泛布局病毒、細菌和基因重組類疫苗。公司主 要銷售的產品為流感病毒裂解疫苗，公司系國內首家取得四價流感疫苗以及四價流感疫苗 兒童劑型《藥品注冊證書》的疫苗企業，其中兒童劑型產品可用于 6-36 個月齡兒童接種， 填補了國內的市場空白。此外，公司還有 ACYW135 群腦膜炎球菌多糖疫苗、吸附破傷風 疫苗等細菌疫苗和重組乙型肝炎疫苗。

公司流感疫苗批簽發數據持續領先。2018 年至 2020 年期間，公司流感疫苗年批簽發 數量分別為 852.3 萬劑、1,293.4 萬劑和 2,315.3 萬劑，占國內流感疫苗總批簽發數量的比 例分別為 52.77%、42.02%和 40.16%，其中四價流感疫苗批簽發數量分別為 512.2 萬劑、 836.1 萬劑和 2,062.4 萬劑，公司四價流感病毒裂解疫苗批簽發量占比分別為 100.00%、 86.10%和 61.41%，批簽發數量均居國內首位。2021 和 2022 年公司流感疫苗分別批簽發 100 個/103 個批次，占流感疫苗批簽發總批次的 21.41%/22.34%，其中四價分別獲批 96 個/91 個批次(2022 年包括 14 批次兒童劑型)，占四價流感疫苗批簽發總批次的 30.00%/28.89%，四價流感疫苗及流感疫苗批簽發批次數量繼續保持國內領先地位。

流感疫苗行業市場機遇分析

多款流感疫苗處于研發管線，市場有望獲得培育。從研發進展來看，江蘇中慧元通生 物科技的四價流感病毒亞單位疫苗已經獲批上市，雅麗峰生物的四價流感病毒裂解疫苗處 于申報階段，此外成大生物、天元生物、康潤生物等多家四價流感病毒裂解疫苗在臨床 III 期階段，未來多款疫苗有望進入市場，國內流感疫苗市場有望獲得廣泛培育和推動。

延伸產品年齡范圍，率先推出兒童四價流感疫苗。2022 年 2 月，公司國內首家取得 四價流感疫苗(兒童劑型)的《藥品注冊證書》，該產品可用于 6-36 個月齡兒童接種，填 補了國內市場空白，進一步鞏固了公司在流感疫苗行業中的優勢地位，公司有望利用自己 在成人流感疫苗領域的銷售經驗，為公司的兒童劑型的放量提供借鑒。

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