2026年9月，國家電網發布計量設備第二批招標結果，核心電表品類招標量同比顯著放大，結合上半年兩批次累計數據，國內計量設備行業需求回暖態勢明確。在新型電網投資加碼與配電網智能化升級的背景下，智能電表及配套計量設備作為用電信息采集的基礎設施，正迎來新一輪升級換代窗口。行業基本面持續修復，智能化與數字化成為競爭主線，計量作為新型電力系統感知與計費的底層環節，其戰略地位也隨之提升。智能電表是連接電網與用戶的末端節點，其升級換代既關系到電能計量的公平準確，也承載著用電信息采集、需求響應與綜合能源服務等功能，在新型電力系統建設中扮演關鍵角色，招標放量疊加技術迭代，為具備核心芯片自研與系統集成能力的企業提供了良好的發展機遇。
本輪行業回暖的直接觸發因素是國家電網計量設備招標的密集放量。年內第二批次招標中，核心電表品類采購規模較去年同期明顯提升，各類配套計量設備需求同步分化復蘇;疊加上半年兩批次累計數據，國內計量設備行業需求回暖態勢得到確認，行業基本面持續修復，訂單能見度與產能利用率同步回升。從采購結構看，招標覆蓋智能電能表、計量檢定儀器、電能質量監測裝置、計量自動化配套設備等品類，呈現傳統表計補庫穩定、計量實驗室建設提速、新型檢測裝置進入增長窗口的分化格局，采購模式的精細化與多元化特征明顯，也為細分領域供應商提供了差異化機會。在產業環境層面，新型電網建設全面推進，主管部門披露“十五五”時期新型電網投資規模預計達歷史高位，配電網智能化升級與用電信息采集系統迭代成為核心投入方向，電力物聯網市場規模穩步擴容，為上游核心芯片與計量設備廠商提供持續需求支撐;計量作為新型電力系統感知、計費與用能管理的基礎環節，其數據價值與戰略地位相應提升，推動行業從單純的表計供給向綜合計量服務演進。此外，國際市場同步升溫，全球智能電表招標量同比上升，交付周期有所延長，為具備海外渠道與認證能力的中國供應商打開增量空間。微觀層面，多家表計與芯片上市公司業績改善，部分企業實施整機與芯片雙輪驅動戰略并加速落地，行業從低迷走向修復的拐點特征明顯，龍頭廠商在高端表計與整體方案交付上的競爭力持續增強。整體來看，招標放量與智能化升級相互印證，行業由過去幾年的承壓調整進入新一輪上行周期，頭部廠商的規模化與研發優勢有望進一步放大，行業整體呈現需求回升、結構優化的積極態勢。
行業影響分析
計量設備行業的景氣回暖對產業鏈產生系統性影響。在電表整機環節，招標放量直接改善龍頭企業訂單與產能利用率，產品結構向智能化、高精度方向升級，具備規模與渠道優勢的頭部廠商占據主導，行業集中度維持高位;同時，從單一表計向計量系統、用電信息采集整體解決方案延伸成為趨勢，企業服務鏈條拉長，產品附加值相應提升，抗價格波動能力增強，也強化了客戶黏性。在上游環節，電力物聯網SoC芯片、傳感器、通信模塊等核心部件的需求隨整機放量而增長，國產芯片的導入與替代進程加快，上游供給的穩定性與自主性增強，芯片與整機廠商的協同研發日益緊密，也為上游廠商帶來穩定的規模化訂單，帶動產業鏈整體景氣。在應用與數據環節，智能電表作為泛在感知的末端節點，其數據價值被重新審視，用電信息采集與電網智能運行、用戶側服務的聯動加深，帶動計量自動化、電能質量治理、數據分析服務等衍生需求增長，行業從制造向數據與服務的價值延伸路徑逐步清晰，計量數據的商業化應用前景打開，為行業帶來新的收入來源。此外，海外需求上升為中國供應商提供了多元化市場，但亦需應對技術標準、認證與合規門檻，出海企業需強化本地化服務能力與產品認證布局。在競爭格局層面，招標放量與產品升級抬高了行業門檻，具備核心芯片自研、整體方案交付與海外渠道能力的企業將占據主導，行業集中度有望進一步提升，小型代工與單一產品型企業則面臨轉型壓力。整體來看，行業正從“補庫行情”向“智能化升級的長期成長”切換，價值重心從制造環節向系統與數據環節轉移，具備整機與芯片一體化能力的企業競爭優勢更加突出。
短期展望
展望后續，短期內國網及地方能源單位將繼續釋放計量設備招標需求，行業訂單能見度較高，龍頭企業業績確定性增強，交付與驗收節奏有望加快，下半年招標行情有望延續。中期看，新型電網建設與用電信息采集系統迭代將持續支撐計量設備升級，智能化、模塊化與通信融合成為產品演進方向，新一代計量標準的落地將帶來新一輪更新換代需求，存量設備的替換周期亦將貢獻持續訂單，行業需求具備較強的長期性;海外市場在部分國家電網改造與計量現代化驅動下，為中國供應商提供持續增量，具備本地化能力的企業受益更為明顯。需要關注的變量包括招標價格競爭對毛利率的影響、原材料與芯片供應波動，以及新一代計量標準的制定與實施節奏。總體而言，電表行業正處于需求回暖與智能化升級疊加的窗口期，具備整機一體化與上游芯片協同能力、并積極布局海外市場的企業，有望獲得更強的成長動能，行業競爭也將從價格導向轉向技術與服務導向，行業景氣與智能化升級的共振，為產業鏈上下游帶來共同的增長機遇。
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