金九銀十全面啟動，動力電池四季度增量行情確定性凸顯

金九銀十全面啟動，動力電池四季度增量行情確定性凸顯

2025年8月動力電池裝車量實現52.6GWh的亮眼成績，連續五個月保持月度正增長，正式拉開下半年汽車消費旺季序幕。隨著傳統金九銀十消費周期全面啟動、車企年末沖量節奏加快、終端消費需求集中釋放，疊加政策紅利延續、產品持續迭代、出口市場高增多重利好，動力電池行業四季度增量行情確定性大幅提升，成為全年裝車量突破580GWh核心支撐。復盤旺季啟動邏輯、拆解四季度增量驅動力、預判行業走勢，可精準把握年末行業發展紅利與市場機遇。

從行業周期規律來看，四季度歷來是動力電池裝車量的傳統峰值區間，2025年旺季復蘇基礎更為扎實。往年行業旺季增長多依賴車企階段性沖量與政策刺激，增長持續性與穩定性不足，而2025年行業旺季啟動具備市場化剛需支撐。上半年行業需求穩步回暖，月度數據波動持續收窄，終端新能源汽車消費滲透率持續提升，用戶購車認知與用車習慣全面養成，新能源替代燃油車的市場化動力持續夯實。8月數據的強勢回暖，印證終端市場需求徹底復蘇，為9-12月旺季持續走高筑牢根基，本次旺季增長是市場剛需、產品升級、政策加持、出口擴容多重因素共振的結果，增長質量遠優于往年。

終端車企排產與新品投放，是四季度增量的核心核心抓手。進入9月以來，國內主流車企全面開啟旺季戰略布局，一方面加大現有熱銷車型排產力度，對10-30萬主流家用車型、30萬以上高端智能車型持續加碼產能，保障旺季終端交付;另一方面密集投放全新迭代車型，聚焦長續航、快充、智能化升級，多款搭載升級版磷酸鐵鋰、磷酸錳鐵鋰、高鎳三元電池的新車集中上市，激活終端新增消費需求。產業鏈調研數據顯示，頭部電池企業四季度訂單已全額鎖定，產能持續滿負荷運轉，部分企業甚至開啟加班增產模式，訂單充足度創年內新高。

多重利好政策持續落地，持續放大旺季消費勢能。四季度作為政策落地收官期，各地新能源汽車扶持政策集中發力，新能源汽車購置稅減免政策持續延續、地方購車補貼加碼、新能源汽車下鄉活動深度推進，重點激活三四線城市及下沉市場消費潛力。同時，針對新能源汽車出口、商用車輛電動化的專項扶持政策持續落地，同步拉動乘用車、商用車、出口三大市場電池需求。政策與市場雙向共振，有效破除終端消費瓶頸，推動旺季裝車量持續攀升。

細分賽道呈現全域回暖態勢，增量支撐更加多元均衡。乘用車賽道作為核心主力，旺季消費升級趨勢明顯，高端長續航、快充車型銷量持續走高，帶動高附加值電池裝車量快速增長;商用賽道需求穩健剛性，年末市政車輛替換、物流運力更新需求集中釋放，磷酸鐵鋰商用電池需求持續擴容;海外出口賽道延續高增態勢，四季度是海外新能源汽車消費旺季，疊加國產車企海外渠道持續完善，整車出口量穩步攀升，帶動配套動力電池出口裝車量持續增長。三大賽道同步發力，徹底改變往年單一賽道支撐增長的格局，旺季增長韌性與持續性大幅增強。

從行業供需與成本端來看，四季度行業發展環境持續優化。原材料市場供需趨于平衡，鋰、鈷、鎳等核心原材料價格穩中有降且波動平緩，電池企業生產成本持續優化，盈利空間穩步修復，生產經營積極性大幅提升。同時，行業高端產能持續釋放，產能利用率維持高位，能夠充分匹配旺季激增的市場需求，無產能短缺、交付滯后等問題。產業鏈供需匹配度持續優化，為四季度裝車量穩步增長提供堅實保障。

基于當前市場態勢，四季度行業走勢可精準預判：9-10月將迎來旺季第一波峰值，月度裝車量穩定站穩50GWh以上高位，同比、環比持續雙增;11-12月車企年末沖量、新車集中交付、年終促銷活動全面落地，有望再創月度新高。品類結構上，三元電池增速持續領先，消費升級趨勢持續深化，磷酸鐵鋰維持主流份額，結構持續優化。全年動力電池累計裝車量突破580GWh的目標確定性極強，全年18%左右的穩健增速將順利落地。

整體而言，2025年動力電池行業金九銀十行情具備堅實的市場、政策、產品支撐，四季度增量行情明確、增長質量優異。旺季復蘇不僅帶來短期裝車量增長，更將進一步鞏固行業結構性升級成果，推動高端產品占比持續提升、行業集中度穩步上行、企業盈利質量持續改善，助力動力電池行業全年實現穩增長、優結構、提質量的發展目標。

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